สรุปภาวะตลาดวันก่อน : SET +5.09 จุด พลิกกลับบ่าย ซื้อหุ้นใหญ่ดันดัชนี

หุ้นไทยภาคเช้าแกว่งลงในกรอบแคบ ตามทิศทางหุ้นภูมิภาค กังวลจีนชะลอการผ่อนคลายนโยบายกระตุ้นศก.ออกไป หลังราคาบ้านในหลายเมืองเริ่มขยับขึ้นภายหลังจากที่จีนมีการปรับลดดบ.ลง แต่ภาคบ่ายมีแรงซื้อหุ้นใหญ่ดันดัชนีมาปิดเกือบสูงสุดของวัน  ต่างชาติขายสุทธิ 153 ลบ. เป็นวันที่ 5 ติดต่อกัน

ทิศทางตลาดวันนี้ : แกว่งกรอบแคบ รอหนี้ยุโรปคืบ, XD ถ่วง 2.4 จุด

หุ้นโลกเมื่อคืนปิดทรงตัวถึงลบเล็กน้อย ไร้ปัจจัยใหม่กระตุ้น (เมื่อวานไม่มีตัวเลขศก.US ออกมาเลย) ขณะที่นลท.ยังเฝ้าติดตามความคืบหน้าแก้หนี้ยุโรป โดยในช่วง 22-24 ส.ค. บรรดาผู้นำชาติยุโรปนัดหารือนายกฯ กรีซ เกี่ยวกับการปฏิบัติตามแผนรัดเข็มขัดและการให้เงินช่วยเหลือ รวมทั้งแนวทางแก้ปัญหาหนี้ยุโรป ล่าสุดธ.กลางเยอรมันระบุ มีความเป็นไปได้ที่ธ.กลางสหภาพยุโรป (ECB) จะเช่าซื้อพันธบัตรของชาติสมาชิกที่มีปัญหาและกำหนดเพดานเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรของชาติสมาชิก มองหุ้นไทยยังแกว่งผันผวนในกรอบแคบ ๆ แนวต้าน 1230-1233 และแนวรับ 1215-1220 อนึ่ง วันนี้มีหุ้น 18 ตัวขึ้น XD (หุ้นใหญ่มี ADVNAC, LPN, MAKRO) ถ่วงให้ SET -2.4 จุดไปโดยปริยาย

กลยุทธ์การลงทุน : ขึ้นทยอยขาย เลือกเล่นเป็นรายตัว

เรามองกรอบการขึ้นของ SET ยังจำกัดที่ PBV 2.14-2.16 เท่า เทียบเป็น SET ที่ระดับ 1230-1240 (หรืออย่างเก่งไม่เกิน 2.20 เท่า หรือเทียบเท่า SET ที่ระดับ 1265) ปัจจุบันซื้อขายที่ PBV 2.14 เท่า เรายังแนะนำทยอยขายทำกำไรไปเรื่อย ๆ และเลือกเล่นเป็นรายตัวในหุ้นที่มีแนวโน้มกำไรครึ่งปีหลังดีต่อเนื่อง หรือกำไรจะเร่งตัวขึ้น ชอบ ADVANC, INTUCH, THCOM, BTS, AP, LH, SIRI, HEMRAJ หุ้นที่มีโอกาสปรับประมาณการและมูลค่าที่เหมาะสมขึ้น อาทิ TOP, IRPC, GUNKUL, MINT, CENTEL, CPN, STEC หุ้นที่มีสัญญาณเชิงบวก MAKRO, NIPPON, ROJNA, THAI

หุ้นเด่นเล่นสั้น : MAKRO, ROJNA

MAKRO – มองแนวโน้มบริษัทในเชิงบวก จาก (1) การเน้นขายเงินสด (2) งบดุลแข็งแกร่ง-ไม่มีหนี้เงินกู้ (3) รูปแบบธุรกิจมีความเสี่ยงต่ำ เหล่านี้ล้วนทำให้บริษัทสามารถขยายกิจการได้จากกระแสเงินสดภายในและสามารถจ่ายเงินปันผลสูงถึง 90% ของกำไร มอง Yield อยู่ราว 4-5% ในช่วง 2-3 ปีข้างหน้า วันนี้ (21 ส.ค.) ขึ้น XD @ 3.5 บ. กำไรครึ่งหลังปีนี้จะดีกว่าครึ่งแรก มูลค่าเหมาะสม 388 บ. (CONSENSUS)

ROJNA – กำไร Q2 ดีกว่าตลาดคาดมาก (+3 เท่า YoY และ +1 เท่า QoQ) จากราคาขายที่ดินที่สูงกว่าคาด และมีรายได้การโอนคอนโดฯ ในเมืองจีน  ราคาหุ้นกำลังวิ่งกลับไปช่วงก่อนน้ำท่วมที่ราว 10-11 บ. บริษัทมั่นใจงบครึ่งหลังดี โดยจะเร่งโอนที่ดิน 700 ไร่ มูลค่า 2.2-2.3 พันลบ. ให้หมดภายในปีนี้ แถมยังมีลูกค้ารอเซ็นสัญญาซื้อที่ดินหลายราย คาดยอดขายที่ดินทั้งปีทะลุเป้า 1 พันไร่แน่นอน  ล่าสุด บริษัทจะใช้เงินเกือบ 190 ลบ. เพื่อซื้อกิจการที่เหลืออีก 20% ในบ.พรอสเพอริตี้ อินดัสเตรียลเอสเตท ส่งผลให้ถือหุ้นกิจการดังกล่าวเป็น 100% ภายในเดือน ส.ค. มูลค่าเหมาะสม 10.7 บาท (CONSENSUS)

ปัจจัยติดตาม

21-24 ส.ค. ตัวเลขการค้าเบื้องต้นของไทยในเดือน ก.ค.
21 ส.ค. ตัวเลขชีวัดกิจกรรมทุกอุตสาหกรรมรวมของญี่ปุ่นในเดือน มิ.ย.
  ประมูลตั๋วเงินคลังสเปน
 22 ส.ค. หัวหน้ากลุ่มรัฐมนตรีคลังยูโรโซนหารือกรีซเกี่ยวกับแผนรัดเข็มขัด
 รายงานการประชุมของ FED ครั้งก่อน (31 ก.ค. - 1 ส.ค.)
 ตัวเลขยอดขายบ้านมือสองของสหรัฐฯ ในเดือน ก.ค.
  ตัวเลขผลสำรวจ PMI ภาคอุตสาหกรรมของจีน (HSBC Flash Manuf. PMI) ในเดือน ส.ค.