ข่าว เบรกกิ้งนิวส์
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นวันนี้ (28/03/60)


“Window Dressing Play”

CNS Daily Strategy : คาดตลาด Sideway Up แนวต้าน 1576/1583จุด และแนวรับ 1566/1558จุด ความไม่แน่นอนต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของ Trump ยังคงเป็นปัจจัยกดดัน US คาดหนุนให้ทิศทาง Fund Flow มีโอกาสไหลกลับสู่เอเชีย ผสานแรงเก็งในประเทศจากการทำ Window Dressing ปิด Q1 หนุน SET แกว่งขึ้น ดังนั้นวันนี้แนะ “Window Dressing Play” เลือก *Daily Top Pick: SCB, BJC, ROBINS*

Nomura : Key Factors

  • (+) Currency: Dollar อ่อน กระตุ้นค่าเงินบาทเช้านี้แข็งค่าสู่ 34.42 บ แข็งสุดตั้งแต่ กค.15
  • (+) Int Factor: แรงเก็ง window dressing กระตุ้นสินทรัพย์เสี่ยงในประเทศฟื้นตัวเด่น
  • (+) Fund Flow:วานนี้ต่างชาติซื้อ1672 ลบ.,Long Future 882 สัญญา,ซื้อBond 5347 ลบ.
  • (*) EX Factor: พรุ่งนี้คาด US จะนำเสนอประเด็นสร้างกำแพง เม็กซิโก-US เข้าสภาฯ
  • (*) Int Factor: พรุ่งนี้คาด กนง.  คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายระดับเดิมที่ 1.5%
  • (-/+) Ex Factor: ความไม่แน่นอนต่อนโยบายกระตุ้น Trump กดดันการลงทุน US โดยรวม
  • (-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -0.5% สู่ $47.73/bbl / BRT -0.1% สู่ $50.75/bbl
  • Nomura Daily Top Picks: SCB, BJC, ROBINS

Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1579/1583 จุด และแนวรับ 1566/1558 จุด จากความไม่แน่นอนต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของ Donald Trump ที่มีโอกาสล่าช้า คาดยังคงเป็นปัจจัยกดดันต่อการลงทุนสินทรัพย์เสี้ยง US ส่งผลให้ทิศทาง Dollar อ่อนค่าต่อเนื่อง เป็นจิตวิทยาบวกกระตุ้นการแข็งค่าของค่าเงินเอเชีย เช่นเดียวกับแนวโน้มค่าเงินบาท ที่ล่าสุดแข็งค่าสู่ระดับ 34.42 บาทต่อดอลล่าร์ ถือเป็นการแข็งค่าสุดตั้งแต่ เดือน ก.ค. 2015 คาดจะช่วยสร้าง sentiment บวกต่อการไหลกลับของ Fund Flow สู่ประเทศแถบเอเชีย ผสานกับถ้อยแถลงเพิ่มเติมจาก Charles Evans ประธาน FED สาขา Chicago วานนี้ที่ประเมินโอกาสในการปรับขึ้นดอกเบี้ยสหรัฐฯที่เหมาะสมของปี 2017 น่าจะเกิดขึ้นเพียง 2 ครั้งเท่านั้น (ต่ำกว่า consensus ที่ประเมิน 3 ครั้ง) คาดเป็นอีกปัจจัยที่หนุน Flow ไหลเข้าเอเชียเพิ่มเติม นอกจากนี้ จากความคาดหวังเชิงบวกต่อการร่วมมือกันของกลุ่ม OPEC ในการพยุงราคาน้ำมันดิบโลก ผ่านการขยายระยะเวลาปรับลดกำลังการผลิต หรือ อาจจะมีการปรับลดมากยิ่งขึ้น ถือเป็นตัวแปรสำคัญต่อการดีดกลับของราคาน้ำมันดิบโลกในช่วงถัดไปได้ นอกจากนี้ปัจจัยบวกในประเทศระยะสั้น คาดจะยังคงได้แรงหนุนจากการเก็ง window dressing ปิดไตรมาส 1 ซึ่งสถิติย้อนหลังบ่งชี้ว่า SET ช่วง 1 สัปดาห์ก่อนปิดมักบวกเฉลี่ยราว +1.27%  ถือเป็นปัจจัยกระตุ้น SET แกว่งขึ้นเพิ่มเติม 

Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%

Daily Strategy :   5  Theme เด่น วันนี้ เน้น Window Dressing Play เป็นหลัก
1.   กลุ่มเป้าหมายการทำ Window Dressing : ธนาคาร (SCB, BBL), ค้าปลีก (BJC, ROBINS, CPALL), เกษตร (CPF, TU), ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ (HANA, DELTA)
2.   หุ้นที่ Initiate Coverage แนะนำ K(TP10.20) ความสามารถในการสร้าง New S-Curve ใหม่ในธุรกิจ Interior และรับเหมา หนุนกำไรเติบโตเด่น +33.3% CAGR 2017F – 2019F
3.   หุ้นที่ปรับราคามูลค่าพื้นฐานขึ้น : TISCO: เพิ้มเป็น 73 บาท จาก 68 บาท ตอบรับคาดกำไรใหม่ปี17-19 ที่ปรับขึ้น 6%/ 3% และ 4% ตามลำดับ
4.   Commodities Play รับจิตวิทยาบวกจากการอ่อนค่าของดอลล่าร์: KSL, BRR, IVL
5.   Mid-Small Caps Focus: คาดเป็นเป้าของ Mid Small Cap Fund ซื้อสะสมรอบใหม่ BWG, BRR, BLAND, PSTC, SNC, SPA, STPI, NYT

Weekly Strategy :
1. Weekly Outlook : สัปดาห์นี้ ฟื้นตัว แนวต้าน 1584/1596จุด แนวรับ 1564/1560จุด เลือก SCB, BWG, BRR เป็น Top Picks
2. Mr. Market: แนะสะสม KSL: ตลาดปรับมูลค่าพื้นฐานและกำไรขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา กระตุ้นจิตวิทยาบวก
3. Quant Value: Fund Flows ไหลกลับเอเชีย ผสานแรงทำ Window Dressing หนุนตลาดขึ้นต่อ แนะหุ้นพื้นฐานดี เลือก BLAND เด่น

Investment Theme:

.  2017 Global Reflation : Theme CG-R2
      Cyclical : IRPC, IVL, PTTGC, STPI
       Government Spending : CK, SCC
       Related Consumer Recovery : ROBINS, CPALL
       Renewable : EGCO, BRR

.  Mid-Small Best Pick 2017 : STPI, BRR, PSTC, NYT, PYLON

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :

SCB (TP169*): Support 158.5/156.5 Resistance 163/166

  • Theme : Window Dressing Play  
  • Earnings Outlook : ภาพรวมกำไร 2017F ยังทยอยฟื้นตัว 3% จากการขยายตัวของสินเชื่อ แต่ Downside ของการปรับลดกำไรจากตลาดจำกัดแล้ว ขณะที่ ภาพระยะยาวน่าสนใจจากแผนงาน “Transformation” เพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน
  • Valuation : ราคาหุ้นรอบ 2 สัปดาห์ที่ผ่านมาแม้จะปรับขึ้นมาตามกลุ่มธนาคารฯ ตามถือยัง Laggard กลุ่ม โดย YTD เพิ่ม 5.9% ยังน้อยกว่ากลุ่มที่เพิ่มราว 9%   และยังซื้อ/ขายที่ระดับ PVB17F 1.52x เท่า คิดเป็นเพียง ค่าเฉลี่ย -0.35 SD
  • Catalyst : ลุ้น Window dressing ปลายเดือนนี้ + การลงทุนรอบใหญ่ของรัฐ จะช่วยเพิ่มความเชื่อมั่น และเป็น Upside risk ของการเติบโตของสินเชื่อในช่วงถัดไป


BJC (TP60*): Support 45.75/45.0 Resistance 48.0/50.0
Theme : Window Dressing Play

  • Earnings Outlook : คาดกำไร 2017F จะเห็นการเติบโตที่โดดเด่น 64% สูงสุดในกลุ่มฯ จากทั้งธุรกิจเดิมของ BJC (เพิ่มกำลังการผลิตปลายปี), BIGC ยังเพิ่มขึ้น (จากฐานกำไรที่ต่ำ) และต้นทุนการเงินลดลง
  • Valuation : หลังราคาปรับฐานมากว่า 3 เดือน (ลดลง 16% จากจุดสูงสุด) กลับมาอยู่ในจุดที่สมดุลอีกครั้งทั้ง valuation, Consensus earnings  และความคาดหวัง  โดยซื้อขาย ณ PER 29 เท่า  ใกล้เคียงกลุ่มฯ แต่ BJC จะกลับสู่ยุคการเติบโตของธุรกิจอีกครั้งหลังซื้อ BIGC โดยเฉพาะช่วง 3 ปีนี้ที่จะโดดเด่นกว่ากลุ่มมาก  upside เปิดกว้าง 28%
  • Catalyst :  ลุ้น Window Dressing ปลายเดือนนี้

ROBINS (TP72*): Support 62.0/60.0 Resistance 65.25/66.75

  • Theme :  Window Dressing Play  
  • Earnings outlook : ภาวะการบริโภคยังอยู่ในทิศทางฟื้นตัว และดัชนีความเชื่อมั่นฟื้นตัว 3 เดือนติดกัน กอปรกับ กลยุทธ์เพิ่มอัตราทำกำไร (Private brand, exclusive shop, ปรับ product mix, เพิ่มรายได้ค่าเช่า) ช่วยหนุนกำไรปีนี้คาดาเพิ่ม 10%
  • Valuation : ราคาหุ้นยังซื้อขาย ณ ระดับ PER ปี 2017 F เพียง 22.7x ปี17F ต่ำกว่ากลุ่มฯซึ่งอยู่ที่ 27x   
  • Catalyst :  ลุ้น Window dressing ปลายเดือนนี้ 

Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)  

 


บันทึกโดย : Adminวันที่ : 28 มี.ค. 2560 เวลา : 11:32:15

24-08-2019
Feed Facebook Twitter More...

อัพเดทล่าสุดเมื่อ 6 มิถุนายน 2555