ข่าว เบรกกิ้งนิวส์
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน คาดตลาด Sideway Up ต้าน 1724/1727จุด (31/10/60)


 “Big-Cap Laggard Play” 

CNS Daily Strategy : คาดตลาด “Sideway Up” ต้าน 1724/1727จุด รับ 1711/1707จุด แผนปฏิรูปภาษีสหรัฐฯจะค่อยเป็นค่อยไป ทำให้ Dow Jones ถูกขายทำกำไรสั้น และกดดันค่าเงินดอลล่าร์พลิกมาอ่อนค่า หนุนค่าเงินเอเชียแข็งค่าในเชิงเปรียบเทียบ เป็นจิตวิทยาบวกบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงเอเชีย ผสาน สสค. ปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ไทยปี 2017F ขึ้นสู่ 3.8% จาก 3.6% ทำให้ SET ยังมีแรงหนุนเชิงบวก วันนี้ แนะนำ “Big-Cap Laggard Play”  : BANPU, BDMS, PTTEP

Nomura : Key Factors

  • (+) US: แผนปฏิรูปภาษีที่จะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป กดดันค่าเงินดอลล่าร์อ่อนค่า
  • (+) US: ดัชนี Personal Spending เดือนกย. ฟื้นตัว 1.0% ดีกว่าคาดที่ 0.9%
  • (+) TH: สสค.ปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ไทยปี 2017 ขึ้นสู่ 3.8% จากเดิมคาดที่ 3.6%
  • (+) TH: สสก.ปรับเพิ่ม GDP ภาคการเกษตรปี2017ขึ้นสู่ 3.0% - 4.0% จาก 2.5% - 3.5%
  • (+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +0.46% สู่ $54.15/bbl / BRT +0.76% สู่ $60.90/bbl
  • (*) Central Bank: ติดตามการประชุม BOJ อาจปรับลดคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อลง
  • (*) US: ติดตามการประกาศประธาน FED คนต่อไป ก่อนทรัมพ์เดินทางเยือนเอเชีย 3 พ.ย.นี้
  • (*) Fund Flow: ล่าสุดขายหุ้น -3,192ลบ,Long Future +2,688สัญญา,ขายBond-4,664ลบ
  • Nomura Daily Top Picks: BANPU, BDMS, PTTEP

Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Sideway Up” แนวต้าน 1724/1727จุด แนวรับ 1711/1707จุด ตลาดหุ้นสหรัฐฯถุกขายทำกำไรระยะสั้น หลังพรรค Republican เผยร่างแผนปฏิรูปภาษีที่จะปรับลดอย่างค่อยเป็นค่อยไป และคาดว่าจะลดลงสู่ 20% ในปี 2022 จากปัจจุบัน 35% ปัจจัยดังกล่าว สร้างแรงกดดันค่าเงินดอลล่าร์อ่อนค่า หนุนค่าเงินเอเชียแข็งค่าขึ้นในเชิงเปรียบเทียบ เป็นบวกต่อตลาดสินทรัพย์เสี่ยงเอเชีย นอกจากนี้แนวโน้มเศรษฐกิจในประเทศยังมีสัญญาณบวก ล่าสุดสำนักงานเศรษฐกิจการคลัง(สสค.) ปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ไทยปี 2017 ขึ้นสู่ 3.8% จากเดิมคาดที่ 3.6% และคงคาดการณ์ GDP 2018 ที่ระดับ 3.8% สอดคล้องกับสำนักงานเศรษฐกิจการเกษตร(สสก.) ที่ปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ภาคการเกษตรขึ้นสู่ 3.0% - 4.0% จากเดิมที่ 2.5% - 3.5% บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยจากภายใน ค่อนข้างฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ เป็นปัจจัยหนุนตลาดหุ้นไทยต่อเนื่อง ส่วนปัจจัยอื่นๆที่น่าติดตามวันนี้ คือ การประชุม BOJ โดยตลาดคาดคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับเดิม แต่อาจส่งสัญญาณปรับลดคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อลง หลังเงินเฟ้อเติบโตช้ากว่าเป้า

Asset allocation : หุ้น 60% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 22.5%

Daily Strategy :   6 Theme เด่น วันนี้ เน้น “Big-Cap Laggard Play” เป็นหลัก
1.   Big Cap Laggard Play : PTTEP, PTT(ราคาน้ำมันดิบ BRENT ทำจุดสูงสุดใหม่ตั้งแต่ กค 2015) BANPU(ราคาถ่านหินในตลาดล่วงหน้า Newcastle +2% สู่ 99.4เหรียญฯต่อตัน), MINT&BDMS(นักท่องเที่ยวต่างชาติและผู้ป่วยยังทยอยเข้ามาไทยเพิ่มขึ้น) 
2.   Tax Reform : พรรครีพับรีกันเตรียมเผยร่างมาตรการภาษี จะทยอยลดภาษีนิติบุคคลจาก 35% สู่ 20% ภายในปี 20122 บวกต่อ IVL(TP46+Upside risk vs Max Cons. 54-59)
3.   Farm Income and Consumer Play : สสก ปรับ GDP ภาคเกษตรขึ้นเป็น 3-4% บวกต่อหุ้นการบริโภค PM(TP17.4), TK(17.8),  FN(TP7), S11(TP11.1), KAMART(TP11), JUBILE(TP27) ส่วน Big Cap เน้นถือลงทุน ROBINS, CPALL, HMPRO
4.   ผู้ประกอบการร้านอาหารไทยเสนอลดหย่อนการบริโภค บวกต่อ M, MM, MINT
5.   คาด MSCI นำ SAWAD เข้าคำนวณใน MSCI ประกาศ 13 พย 2017   
6.   Earning 3Q17F Play :แนะนำกลุ่มที่กำไรคาดจะโต y-y,q-q ได้แก่ RATCH(+85%y-y,931%q-q), MINT(32%,33%), SAWAD(28%,4%), ERW(25%,171%), GLOBAL(21%,26%), TK(9%,33%), SAPPE(9%,177%)Small Cap ที่พื้นฐานดี : Hidden Asset Play (NYT, PSTC, BLAND)

Investment Theme:
4Q17F : Domestic Recovery: KBANK, BBL, TMB, ROBINS, CPALL, MINT, SCC
1) Consumer Recovery : KBANK, BBL, TMB, ROBINS, CPALL
2) Seasonal & Laggard : MINT
3) Infrastructure spending begins & High Yield : SCC

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :

BANPU (TP18F 22.5*): Support: 17.3/16.8 Resistant: 18.1/18.6

  • Theme : Commodity Play
  • Earnings Outlook : คาดผลประกอบการ 3Q17F ประเมินกำไรสุทธิที่ 2,746 ล้านบาท +21% QoQ อาจเป็นระดับสูงสุดในปีนี้ คาดได้แรงหนุนจากปริมาณผลิตถ่านหินที่เพิ่มขึ้นจากปริมาณฝนในประเทศอินโดนีเซียที่ลดลง ขณะที่ราคาขายถ่านหินคาดว่าสูงขึ้นตามดัชนี NEX  แต่คาดจะอ่อนตัวลงใน 4Q17F ตามฤดูกาล เนื่องจากเป็นฤดูหนาว ส่งผลให้ความต้องการใช้ถ่านหินลดลง
  • Valuation : ราคาเป้าหมายปี18F ที่ 22.5 ซึ่งยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปีในช่วงที่ราคาถ่านหินปรับตัวลดลง เทียบ implied PER ที่ 17.3 เท่า นอกจากนี้ potential upside จากการเข้าลงทุนธุรกิจก๊าซฯที่สหรัฐฯ (กำลังการผลิต 100 mmscfd) ราว +1.32 บาทต่อหุ้น
  • Catalyst : ราคาถ่านหินวานนี้ +2% ระดับ 99.4 เหรียญ/ตัน  ประกอบกับ มี Hidden value  จาก BPP ที่ราคา Outperform มากและมี Market cap กว่า 9 หมื่นลบ. โดย BANPU ถือหุ้นอยู่ 78% หรือสูงถึง 13.6 บาทต่อหุ้น มูลค่าส่วนของ BANPU ซื้อขายเพียง 4.0 บาท

BDMS (TP18F 23.2*): Support: 21.0/20.5 Resistant: 21.9/22.2

  • Theme : Season Change Play
  • Earnings Outlook : ยังมีความสามารถในการแข่งขันระดับสูง จากชื่อเสียงดึงดูดทั้งลูกค้าระดับบนและแพทย์มือดี รวมถึง ได้ประโยชน์เรื่อง Economy of scale เป้าหมายจำนวนโรงพยาบาล 50 แห่งใน 3 ปี เทียบปัจจุบัน 45 แห่ง พร้อมๆกับ การเริ่มขยายเชิงลึก ไปสู่ศูนย์เฉพาะทาง, กลุ่ม Wellness (ป้องกันก่อนเกิดโรค) รับ Aging society หนุนการเติบโตระยะยาว สำหรับ กำไรระยะสั้น คาดเป็นจุด peak ที่ 2.2 พันลบ. (+1% y-y, +38% q-q) จากฝนมาไว และผู้ป่วยต่างชาติเพิ่มขึ้น ลดความกังวลของตลาดก่อนหน้านี้
  • Valuation :  ราคายัง Seasonal Laggard เทียบ BH โดยราคา BH ปรับตัวสูงขึ้น 28% ตั้งแต่เดือนมิ.ย. ในขณะที่ราคา BDMS เพิ่มขึ้นเพียง 16% โดยมี PER 18F ที่ 41 เท่า ยังใกล้เคียงกลุ่มฯ ต่างจากอดีตที่ซื้อขายมี Premium กว่ากลุ่มฯ
  • Catalyst : Seasonal Laggard เทียบ BH โดยเข้าสู่ช่วงเปลี่ยนจากฤดุฝนเป็นหนาว เจ็บป่วยง่าย + คาดกำไรพีค 3Q17F + คาดจำนวนผู้ป่วยตะวันออกกลางเพิ่มขึ้น โดยในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา(ก.ค.-ก.ย.)นักท่องเที่ยวกลุ่มนี้เพิ่มถึง 4.5% y-y ช่วยลดความกังวลของตลาดลง ซึ่ง BDMS มีสัดส่วนผู้ป่วยกลุ่มตะวันออกกลาง 3.8%

PTTEP (TP18F 98*): Support: 86.0/85.0 Resistant: 88.0/89.0

  • Theme : Oil recovery
  • Earning Outlook : คาดกำไรปี 17F ฟื้นตัว 145% y-y จากราคาน้ำมันดิบผ่านจุดต่ำสุดในปีก่อน โดยงวด 3Q17F คาดกำไร 7.6 พันลบ. +39% y-y, flat q-q จาก Fx gain เป็นหลัก ขณะที่ Norm profit มีปริมาณขายเพิ่ม แต่ต้นทุนปรับเพิ่มเช่นกัน ส่วน 4Q18F คาดกำไรดี จากราคาขายจะปรับเพิ่มขึ้นจากแหล่งบงกช
  • Valuation : ราคาหุ้นอยู่ในจุดที่ซื้อสะสมรอบใหม่ได้อีกครั้ง หลังสิ้นสุดการตั้ง impairment รอบสุดท้ายแล้ว กอปรกับ ราคาน้ำมันอยู่ในทิศทางฟื้นตัว  โดย Valuation ยังน่าสนใจ มี P/BV ปี 18F ที่ 0.83x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ระดับ 0.9x
  • Catalyst : มองพลังงานขั้นต้นจะเป็นกลุ่มนำตลาดได้ดี จากโอเปกยังมีนโยบายควบคุม Demand – Supply ล่าสุดซาอุฯมีแผนเพื่มระยะเวลาลดกำลังการผลิต หนุนน้ำมันยืนระดับสูงในรอบ 27 เดือน 54.15 เหรียญ/bbl

Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)  


บันทึกโดย : Adminวันที่ : 31 ต.ค. 2560 เวลา : 11:16:38

02-10-2020
Feed Facebook Twitter More...

อัพเดทล่าสุดเมื่อ October 2, 2020, 3:21 am