ข่าว เบรกกิ้งนิวส์
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน คาดตลาด 'Sideway - Sideway Up' ต้าน 1808/1813จุด(13/03/61)


 “Selective Play” 

CNS Daily Strategy : คาดตลาด “Sideway – Sideway Up” ต้าน 1808/1813จุด รับ 1792/1784จุด ตลาดโลกพักฐานรอรายงานเงินเฟ้อสหรัฐฯคืนนี้ เพื่อบ่งชี้ทิศทางดอกเบี้ยในช่วงถัดไป ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ Brent –0.82% หลัง Shale Production มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ทำให้กังวลต่อสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ แต่อย่างไรก็ดี การลดกำลังการผลิตของกลุ่ม OPEC ผสานความต้องการน้ำมันดิบโลกที่เพิ่มขึ้น บวกต่อราคาน้ำมันดิบกลาง-ยาว ส่วนในประเทศ พาณิชย์เดินหน้าผลักดันส่งออกข้าวไทย มั่นใจทั้งปีนี้ตามเป้า 9.5 ล้านตัน เป็นแรงหนุนเศรษฐกิจไทยฟื้นตัวต่อ วันนี้แนะ Theme “Selective Play” : TOA, IVL, SNC

Nomura : Key Factors

  • (*) US: ตลาดโลกพักฐานรอรายงานเงินเฟ้อคืนนี้ เพื่อบ่งชี้ทิศทางดอกเบี้ยช่วงถัดไป
  • (*) OIL: กำลังการผลิตของ Shale Oil Shale Gas  มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น
  • (-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -1.10% สู่ $61.36/bbl / BRT -0.82% สู่ $64.95/bbl
  • (*) Fund Flow:ล่าสุดซื้อหุ้น+631ลบ.,Long Future+5,849สัญญา, ขายBond-73ลบ.
  • (+) TH: พาณิชย์เดินหน้าผลักดันการส่งออกข้าวไทยทั้งในตลาดเดิม-เปิดตลาดใหม่
  • (+) TH: Fund Flows ไหลเข้าไทย 2 วันติดต่อกันราว 110 ล้านเหรียญสหรัฐฯ

Nomura Daily Top Picks: TOA, IVL, SNC

Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Sideway – Sideway Up” แนวต้าน 1808/1813จุด รับ 1792/1784จุด ตลาดโลกเป็นภาพของการพักฐานรอการรายงานอัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯในวันนี้ ซึ่งจะเป็นตัวบ่งชี้ทิศทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ FED ในช่วงถัดไป ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ Brent -0.82% สู่ระดับ 64.95 เหรียญ/บาร์เรล หลังกำลังการผลิตของ Shale Oil Shale Gas  มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น ส่งผลให้เกิดความกังวลต่อสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ แต่อย่างไรก็ดี ความร่วมมือกันในการลดกำลังการผลิตของกลุ่ม OPEC คาดช่วยชดเชยสต๊อกสหรัฐฯได้ รวมถึงความต้องการน้ำมันดิบโลกที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ยังเป็นปัจจัยหนุนราคาน้ำมันดิบในระยะกลาง-ยาว ส่วนปัจจัยในประเทศ กระทรวงพาณิชย์เดินหน้าผลักดันการส่งออกข้าวไทยทั้งในตลาดเดิมและเปิดตลาดใหม่ หลังภาวะเศรษฐกิจโลกดีขึ้นทำให้มีกำลังซื้อมากขึ้น  มั่นใจการส่งออกข้าวทั้งปีนี้ตามเป้าที่ 9.5 ล้านตัน เป็นแรงหนุนเศรษฐกิจไทยเติบโต กระตุ้น Fund Flows ไหลเข้าไทย 2 วันติดต่อกันราว 110 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เป็นปัจจัยบวกต่อตลาดหุ้นไทย

Asset allocation : ถือหุ้น 65% และเงินสด 17.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%

Daily Strategy : ถือหุ้น 65% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play KBANK, BBL, TMB, TOA, CK, STEC, PYLON, CPALL, HMPRO, BH, AOT, ERW, MONO และ ปิโตรเคมี(IVL, IRPC) วันนี้เน้น “Selective Play”

    TOA นักวิเคราะห์ปรับกำไร 3ปีข้างหน้า และมูลค่าพื้นฐานใหม่ 45บาท
    หุ้นในประเทศน่าจะ Outperform รับความเชื่อมั่นการเมือง : AOT, KBANK, BBL, TMB, CPALL, ROBINS, HMPRO, AMATA, STEC, SCC, SC
    กลุ่มการบริโภคคาดทิศทาง SSG เดือน กพ ฟื้นตัวรับกำลังซื้อ : CPALL, ROBINS, HMPRO
    FTSE Play : ซื้อลงทุน SCC และเก็งกำไร TOP, M, BCPG, ORI และ ระยะสั้นหลีกเลี่ยง DCC, TLGF
    กลุ่ม ธนาคาร คาดสลับมานำตลาดในเดือน มีค 2018 : KBANK, TMB, BBL เด่น
    EEC อนุมัติหลักการ รถไฟความเร็วสูงเชื่อม 3 สนามบิน ดอนเมือง สุวรรณภูมิ อู่ตะเภา 2แสนล้านบาท เสนอ ครม ประมูล มีค นี้ บวกต่อ CK, STEC, PYLON
    Tourism Related Play : นักท่องเที่ยวต่างชาติเดือนมค.จำนวน 3.54 ล้านคน ขยายตัวกว่า 10.87%y-y ขณะที่กลุ่มตะวันออกกลางเข้าไทยเพิ่มราว 3.8%y-y เป็นตัวเลขเดือน มค ที่สูงสุดเป็นประวัติการณ์การ บวกต่อ BH, BDMS. MINT, ERW
    Bottom Play : STEC(TP29) ราคาหุ้นลดลงมาที่ PBV +0.5SD แล้วซึ่งเป็นระดับที่รองรับความเสี่ยงแรงๆ ของราคาหุ้นได้ เป็นจุดซื้อกลับของผู้ที่ SAP มาก่อนหน้า
    MAR 2018 Top Picks : TOA, BH, CPALL, M, SNC, STEC

Investment Theme:
1H18F :  Domestic - Infrastructure Related Play :  STEC, CK, HMPRO, TOA, KBANK, AOT, MONO, PTTEP, IRPC, FN
1) Investment Related :  STEC, CK, HMPRO, TOA, KBANK
2) Tourism & Consumer :  AOT, MONO, FN
3) Global Play :  PTTEP, IRPC

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :

TOA (TP18F 45*):  Support 36.0/35.0 Resistant 37.5/38.0

  • Theme: Investment Related
  • Earnings Outlook: เป็นผู้นำอุตสาหกรรมสีในไทยด้วย Market share กว่า 48% และมีการเปิดตลาดต่างประเทศมานาน (CLMV + Indonesia + Malay) จะเติบโตไปตาม การเพิ่มจำนวนร้านค้าและเพิ่มสินค้า High margin โดยคาดกำไร 2018F จะกลับมาโตแรง 37% จากการปรับราคาครั้งแรกรอบ 3 ปี ราว 4% + ปริมาณขายเพิ่มทั้งไทยและต่างประเทศ รวมถึง ช่วงปลายปีจะเพิ่มกำลังการผลิต 16% (อินโดนีเซีย, กัมพูชา, พม่า) โดยคาดกำไรจะเห็นการฟื้นตัวของรายได้ y-y ครั้งแรกตั้งแต่ 1Q18F
  • Valuation: เป็นอุตสาหกรรมที่ดี Margin สูง, ลงทุนต่ำ, ROE สูง, Barrier to entry สูง จึงมี Premium กว่ากลุ่มวัสดุก่อสร้างทั่วไป โดยมี 18F PER 31.8x แต่ยังต่ำกว่าผู้ประกอบการในต่างประเทศเล็กน้อย ที่ซื้อขายเฉลี่ยสูง 34x 
  • Catalyst: CNS ปรับเพิ่ม TP จาก 40 เป็น 45 บาท + มีประชุมนักวิเคราะห์วันนี้ + ได้รับประโยชน์จากเงินบาทแข็งค่า (เป็น Net import $ 3% ของต้นทุนผลิต)

IVL (TP18F 66*):  Support 52.0/51.25 Resistant 53.5/54.5

  • Theme: Earnings Play
  • Earnings Outlook: แนวโน้มผลประกอบการ 1Q18F ฟื้นตัว q-q จากแรงหนุนโรงงาน PX-PTA ในสหรัฐและแคนาดา กลับมาดำเนินการปกติ ประกอบกับ อัตรากำไร PTA และ PET ยืนระดับ US$120/ton +3% m-m และ US$133/TON +9% m-mปรับตัวเพิ่มขึ้น และคาดปริมาณผลิตรวมที่ 10.3 MTA +11%YoY จากโครงการ US Gas Cracker, PTA Expansion, EO/EG Recover และ IPA
  • Valuation: แนวโน้มกำไรดีต่อเนือง ยังเป็น Cycle ขาขึ้นในช่วง 2 ปีนี้ โดยราคาหุ้นคิดเป็นระดับ PER ปี 2018F ราว 15x ยังต่ำกว่า Cycle ขาขึ้นรอบ 20x
  • Catalyst: Spread PTA-0.67*PX สัปดาห์ที่ผ่านมา (2 มีค 2018 ) ขึ้นสู่ 144.2เหรียญฯ  +36%w-w +30%m-m หนุน 1Q18 สเปรดเพิ่มขึ้นต่อเนื่องมาเฉลี่ย 110.5 เหรียญฯต่อตัน +9%q-q +43%y-y เป็นบวกต่อผลประกอบการขาขึ้นในปี 2018 ของ  IVL+ ประกาศเงินปันผลงวด 2H17 ที่ 0.55 บาท (XD 15 พ.ค.)

SNC (TP18F 20.6*):  Support 14.5/14.1 Resistant 15.6/16.0

  • Theme: Summer Play
  • Earnings Outlook: ถึงรอบธุรกิจเริ่มเติบโตและเริ่มเห็นผลหลังการปรับปรุงโครงสร้าง (ย้ายโรงงานมารวมศูนย์ตั้งแต่ปลาย 2016 + ลดผลขาดทุนจากธุรกิจอื่น หันมาเน้นธุรกิจหลัก) ประเมินกำไร 2018F +10% จากสมมติฐาน Conservative รายได้ทรงตัว แต่ Margin ดีขึ้น จากการลดต้นทุนเข้มข้นและลดขาดทุนธุรกิจอื่น โดยกำไร 1Q18F จะเป็น Peak ของปี และเพิ่ม y-y ด้วยอัตราสูงสุดในรอบปี จากช่วงหน้าร้อน ซึ่งปีนี้ผู้ผลิตแอร์ตั้งเป้าจะทำตลาดเข้มข้น หลังปีก่อนรับผลจากฝนตกบ่อย
  • Valuation: ราคาเริ่ม Outperform อีกครั้ง หลัง Sideway มานานกว่า 9 เดือน ยังเป็นจุดเข้าลงทุนที่ดี จากแนวโน้มกำไรที่ดีขึ้น และ Valuation ดึงดูดทั้งมิติ PER 10.3x, P/CFO 5.9x, Div yield 6.3%, ROE 15%, Net cash 
  • Catalyst: สถิติย้อนหลังราคาหุ้นเดือนมี.ค.+เม.ย. 7 ใน 8 ปี จะมีผลตอบแทนเป็นบวก  + กรมอุตุประกาศเข้าสู่ฤดูร้อนอย่างเป็นทางการแล้ว

Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)


บันทึกโดย : วันที่ : 13 มี.ค. 2561 เวลา : 10:40:45

23-05-2018
Feed Facebook Twitter More...

อัพเดทล่าสุดเมื่อ 6 มิถุนายน 2555