Market Summary 13/03/2018

หุ้นแนะนำพิเศษ

SAPPE Analyst Meeting

• รายงานกำไรปี 60 ที่ 401.1 ลบ -2.2%YoY กำไรปกติ(ไม่รวมกำไรจากการขายเงินลงทุนและอัตราแลกเปลี่ยน)อยู่ที่ 383 ลบ. +3.4%YoY จากสัดส่วนSG&Aต่อรายได้ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 27.6% ในปี 59 เป็น 22.1% ในปี60 หลังจากขายธุรกิจที่อินโดนีเซียออกไป
• บริษัทตั้งเป้ารายได้ปี 61 เติบโต 10-15% เติบโตในประเทศ 5% ต่างประเทศ 15% ในประเทศคาดเติบโตจากกำลังซื้อของประชาชนที่ดีขึ้นและการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ต่อเนื่องได้แก่ บิวติ เจลลี่ในช่วงQ2 ผลิตภัณฑ์ใหม่แบรนด์กาแฟเพรียวในQ3 และSnackเพื่อสุขภาพในQ4 ในต่างประเทศจะเน้นการสร้างแบรนด์สินค้า "โมกุ โมกุ"ซึ่งมีฐานลูกค้ากว่า 80 ประเทศ พร้อมเตรียมแผนขยายAll Coco Cafe ในต่างประเทศในรูปแบบ franchise และสร้างผลิตภัณฑ์แบรนด์ของตัวเองที่เป็นพรีเมี่ยมมากขึ้น ทั้งนี้ Bloomberg Consensus ประเมินกำไรปี 61 อยู่ที่ 438.22 ลบ. +9.2%YoY
• ความเห็น เราชอบที่ SAPPE ที่สามารถรักษายอดขายในประเทศให้เติบโตได้ 2% เทียบกับกับอุตสาหกรรมที่หดตัว 3% ขณะที่ราคาหุ้นปัจจุบันกลับซื้อขายที่ PE เพียง 16.8 เท่าซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ระดับ 20-22 เท่า และต่ำกว่าราคาเหมาะสม Bloomberg Consensus ที่ 32.94 บาท

Market View  :  แกว่งในกรอบ
หุ้นแนะนำพิเศษ  : SAPPE
หุ้นมีข่าว  : BBL
Technical  Insight : CWT SMT
  ภาวะตลาดหุ้นไทยวานนี้เคลื่อนไหวผันผวนกรอบจำกัด ก่อนฟื้นตัวช่วงท้ายตลาด ท่ามกลางตลาดหุ้นเพื่อนบ้านที่อ่อนตัว หลังความกังวลต่อสงครามการค้ากลับมามีน้ำหนักต่อตลาดฯอีกครั้ง และราคาน้ำมันอ่อนตัว แต่ทั้งนี้ SET Index ยังได้รับแรงบวกจากหุ้นที่มีการ Rebound แรง อาทิ EA ORI MTLS และกลุ่ม ENERG COMMUN หนุนหลัก ส่วน BANK กดดันเล็กน้อย ส่งผลให้ SET Index ปิดที่ 1,809.90 จุด (+9.58 จุด) Volume 7.17 หมื่นลบ.โดย Foreign Net -341.66 ลบ.  TFEX Net +1,829 สัญญา ตราสารหนี้ +4,471.56 ลบ.

แนวโน้มตลาดหุ้นไทย
  +ส.ว.รีพับลิกันเสนอร่างกฎหมายคว่ำมาตรการเรียกเก็บภาษีเหล็กและอลูมิเนียมพร้อมเตือนว่า การกีดกันทางการค้าจะส่งผลเสียต่อศก.ของประเทศ
  +ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI)ของสหรัฐขยับขึ้นเพียง 0.2% ในเดือนก.พ. 
  +OECD ปรับเพิ่มตัวเลขคาดการณ์การขยายตัวศก.ลกปีนี้-ปีหน้าสู่ระดับ 3.9% จากเดิม 3.7% และ 3.6% ตามลำดับ
  +ครม. เห็นชอบร่าง พ.ร.บ.งบรายจ่ายเพิ่มเติมประจำปี 61 วงเงิน 1.5 แสนลบ. เสนอสนช.พิจารณา 22 มี.ค.
  -ดาวโจนส์ปรับลงโดยได้รับแรงกดดันจากการร่วงลงของหุ้นกลุ่มการเงินและกลุ่มเทคโนโลยีและข่าวทรัมป์ศปลดรมว.ต่างประเทศสหรัฐออกจากตำแหน่ง
  -น้ำมันดิบปิดลบหลังจาก EIA คาดการณ์ว่า การผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐจะพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนเม.ย.  
  +/- Fund Flow ต่างชาติมีสถานะขาย YTD ขาย 5.4 หมื่นล้านบาท ขณะที่เงินบาทแข็งค่าขึ้นสู่ 31.22 บาท/USD 
  ภาวะตลาดหุ้นไทยวันนี้ได้รับปัจจัยกดดันตลาดหุ้นทั่วโลกที่ปรับลดลง  ราคาน้ำมันที่ปรับลง และ Fund Flow ผันผวน โดยมีปัจจัยหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในโครงการลงทุนขนาดใหญ่และการเร่งเบิกจ่ายงบประมาณประจำปี  ดังนั้น คาด SET จะแกว่งตัวในกรอบ 1,797-1,817 จุด 
กลยุทธ์การลงทุน   เก็งกำไรกลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน
  - CPF GFPT จีนรับรองมาตรฐานโรงงานผลิตไก่ไทย
  - ERW ได้ประโยชน์จากการส่งเสริมท่องเที่ยวเมืองรองและนักท่องเที่ยวจีน
  - TVO ราคากากถั่วเหลือง +20%QTD ขณะที่ราคาเมล็ดถั่วเหลืองปรับเพิ่มขึ้นเพียง 9.8%QTD และได้ประโยชน์จากค่าเงินบาทแข็ง  
  - หุ้นปันผลเด่น ASEFA BAFS CPT CRD FTE GLOW KKP NYT SIS SPRC TISCO QH PDI PATO BR PL AIT TKS AP KIAT SPRC
  - BEC เรตติ้งรวมปรับขึ้นยกแผงช่วง prime time ขายโฆษณาขยับเป็น 100% จากเดิม 85%  อัตรานาทีละ 480,000 บาท
  - หุ้นที่ควรหลีกเลี่ยง กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์จากค่าเงินบาทแข็งค่าสู่ 31.2 บาท/$ (ต้นปี 17 อยู่ที่ 34 บาท/$) และราคาทองแดงทรงตัวในระดับสูง 6,915 $/Ton(ต้นปี 17 อยู่ที่ 5,600 $/Ton)

หุ้นมีข่าว  

• ประเด็นบวก BBL : ศาลปกครองกลางพิพากษาให้กสทช.คืนเงิน 1,500 ล้านบาทให้กับเจ๊ติ๋มทีวีพูล เนื่องกสทช.ผิดสัญญาในเรื่องการเปลี่ยนผ่านทีวีดิจิทัล ตั้งแต่ การแจกกล่องทีวีดิจิทัล (มีประชาชนนำคูปองแลกกล่องรับสัญญาณทีวีดิจิทัลเพียง 41.04%) ไปจนถึงโครงข่ายสัญญาณที่ยังไม่พร้อมให้บริการ ไทยทีวีจึงมีสิทธิ์ที่จะยกเลิกสัญญาได้  โดยบริษัทไทยทีวีได้จ่ายเงินงวดแรกเองไปแล้วเป็นเงิน 365 ล้านบาท ขณะที่งวดที่2 เป็นเงิน 288 ล้านบาทแบงก์กรุงเทพเป็นผู้ดำเนินการจ่าย  อย่างไรก็ตาม ศาลปกครองกลาง ไม่ได้ให้ กสทช.ชดใช้ค่าเสียหายจำนวน 700 ล้านบาท ตามที่บริษัทเรียกร้อง เพราะภาวะการขาดทุนเกิดจากการดำเนินธุรกิจตามปกติ (ที่มา กรุงเทพธุรกิจ)
• ความเห็น เป็นบรรทัดฐานผู้เข้าประมูลสัมปทานทีวีดิจิตอลรายอื่นที่มีปัญหาขาดทุนจากการดำเนินงาน  และช่วยปลดล็อกความกังวลเรื่อง NPL ส่วนหนึ่งของ BBL ที่กดราคาหุ้นในปีที่ผ่านมา ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ PBV 0.99 เท่าต่ำกว่ากลุ่มแบงก์ที่ระดับ 1.27 เท่า
• (+) WHA รุกตลาดเวียดนาม ส่งบริษัทลูกผุดนิคมฯ “ดับบลิวเอชเอ เหมราช อินดัสเตรียล โซน–เหงะอาน” ลงทุนเริ่มต้น 100 ล้านเหรียญสหรัฐ ประเดิมก่อสร้างเฟส 1 พื้นที่ 498 เฮกตาร์เม.ย.นี้ จ่อเปิดให้บริการไตรมาส 4/61 พร้อมพัฒนาเพิ่มอีก 6 เฟส ครอบคลุมพื้นที่ทั้งหมด 3,200 เฮกตาร์ (ที่มา ทันหุ้น)
• (+) SCC ชนะประมูลซื้อหุ้น “BMP” ผู้ผลิตจำหน่ายท่อ-ข้อต่อ PVC เวียดนาม คว้าหุ้น BMP เพิ่มอีก 29.5% มูลค่ารวม 3,230 ล้านบาท โบรกฯ การันตี “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมาย 550 บาท ชี้งบไตรมาสแรกแกร่ง-สเปรดปิโตรเคมีพุ่ง (ที่มา ข่าวหุ้น)
• (+/-) SIRI มั่นใจยอดโอนคอนโดมิเนียมไตรมาส 1/2561 ทำได้ตามเป้ากว่า 2,000 ล้านบาท เตรียมเปิดขายโครงการ เดอะ ไลน์ วงศ์สว่าง มูลค่า 4,600 ล้านบาท ในช่วงวันที่ 17-18 มี.ค.นี้ หวังยอดขายช่วงวันงาน 30-40% (ที่มา ข่าวหุ้น)
• (+) TK คาดรายได้โต 10% หรือพอร์ตสินเชื่อรวมแตะ 10,000 ล้านบาท วางงบลงทุนประมาณ 65 ล้านบาท เพื่อขยายสาขาในลาว-กัมพูชา 25 ล้านบาท ส่วนอีก 40 ล้านบาท ใช้พัฒนาเทคโนโลยี ตั้งเป้าสัดส่วนรายได้ต่างประเทศเพิ่มเป็น 50% ในปี 2563 จากปีนี้คาดอยู่ที่ 10% ชี้หากมีโอกาส พร้อมเข้าซื้อกิจการมาบริหาร (ที่มา ทันหุ้น)
• SDC เพิ่มทุน 1.1 หมื่นล้านหุ้น แบ่งขาย RO 1:2 พร้อมแถมวอร์แรนต์ ระดมทุนรองรับโครงการให้บริการวิทยุคมนาคมระบบดิจิทัล (SET NEWS)