ข่าว เบรกกิ้งนิวส์
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน คาดตลาด 'Up' ต้าน 1653/1660จุด (20/07/61)


 “Domestic Play”

CNS Daily Strategy : คาดตลาด “Up” ต้าน 1653/1660จุด รับ 1638/1632จุด Trump คัดค้านการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ FED สะท้อนว่าไม่ต้องการเร่งขึ้นดอกเบี้ย บวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง ผสานซาอุเตรียมปรับลดส่งออกน้ำมันดิบลง 1แสนบาร์เรล/วัน เพื่อลดปัญหา Oversupply หนุนกลุ่มพลังงานต่อเนื่อง ส่วนปัจจัยในประเทศ งบ 2Q18 กลุ่มธนาคารสดใส หลัง BBL SCB และ KBANK ดีกว่าคาด 9.8% 10.4% และ 22.5% เพิ่มแรงเก็งกลุ่มธนาคารต่อเนื่อง ผสานคลังเตรียมเสนอครม.พักชำระหนี้เกษตรกรกว่า 3 ล้านคน กระตุ้นการบริโภค หนุนกลุ่มค้าปลีกเด่น ดังนั้น วันนี้แนะ Theme “Domestic Play” : CPALL, KBANK, BBL

Nomura : Key Factors

  • (+) US: Trump คัดค้านการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ FED สะท้อนว่าไม่ต้องการเร่งขึ้นดอกเบี้ย
  • (+) Oil: ซาอุฯจะทำการปรับลดการส่งออกน้ำมันลงราว 100,000 บาร์เรล/วันในเดือนหน้า
  • (*) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +1.02% สู่ $69.46/bbl / BRT -0.44% สู่ $72.58/bbl
  • (+) Asia: ต่างชาติซื้อสุทธิในตลาดเอเชีย 5 ใน 8 วันทำการ รวม 136 ล้านเหรียญสหรัฐฯ
  • (+) TH: งบ 2Q18 ของ SCB โตดีกว่าคาด 10.4% และ KBANK ดีกว่าคาดที่ 22.5%
  • (+) TH: คลังเตรียมเสนอครม.พักชำระหนี้เกษตรกรที่มีหนี้ไม่เกิน 3แสนบาท กว่า 3 ล้านคน
  • (*) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น-422ลบ.,Long Future +11,671สัญญา,ขายBond-1,043ลบ.

Nomura Daily Top Picks: CPALL, KBANK, BBL

Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Up” ต้าน 1653/1660จุด รับ 1638/1632จุด ประธานาธิบดี Donald Trump ออกมาคัดค้านนโยบายการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ FED อาจกระทบต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐ สะท้อน Trump ยังคงต้องการไม่เร่งขึ้นดอกเบี้ย บวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง ผสานปัจจัยบวกจากน้ำมันดิบ หลังซาอุดิอาระเบียจะทำการปรับลดการส่งออกน้ำมันลงราว 100,000 บาร์เรล/วันในเดือนหน้า เพื่อลดความเสี่ยง Oversupply ของน้ำมันดิบในตลาดโลก หนุนราคาน้ำมันดิบแกว่งตัวในขาขึ้นได้ต่อเนื่อง บวกต่อกลุ่มพลังงาน นอกจากนี้ เรายังคงเห็นสัญญาณบวกจากทิศทาง Fund Flows อย่างต่อเนื่อง โดยต่างชาติซื้อสุทธิในตลาดเอเชีย 5 ใน 8 วันทำการ รวม 136 ล้านเหรียญสหรัฐฯ สะท้อนความเสี่ยง Outflows ผ่อนคลาย เพิ่ม Sentiment บวกต่อเอเชียเด่น โดยไทยได้แรงหนุนเพิ่มเติมจากผลประกอบการ 2Q18 กลุ่มธนาคาร หลังงบ SCB โตดีกว่าคาด 10.4% BBL ดีกว่าคาดที่ 9.8% และ KBANK ดีกว่าคาดที่ 22.5% ทำให้ภาพรวมกลุ่มธนาคารรายงานงบแล้ว 8 บริษัท กำไรรวม 4.4หมื่นล้านบาท ดีกว่าตลาดคาด 10.2% ถ้านับรวมกลุ่มลีสซิ่งและกลุ่มสื่อสาร(DTAC) จะพบว่ารายงานมาแล้ว 12 บริษัท 4.69หมื่นล้านบาท กำไรดีกว่าคาด 10.22% น่าจะเป็นแรงหนุนกลุ่มธนาคารนำตลาดโดดเด่น ผสานมาตรการภาครัฐฯ กระทรวงการคลังเตรียมเสนอครม.พักชำระหนี้เงินต้นลูกหนี้ชั้นดีในกลุ่มเกษตรกรที่มีหนี้ไม่เกิน 3แสนบาท จำนวนกว่า 3 ล้านคน คาดกระตุ้นการบริโภค หนุนกลุ่มค้าปลีกนำตลาดได้อีกแรง

Asset allocation : หุ้น 75% และเงินสด 7.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%

Daily Strategy : ถือหุ้น 75% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play PTT, IVL, BBL, KBANK, CPALL, ROBINS CK, STEC, SEAFCO, PYLON, AMATA, GOLD, ERW, BH, AOT, ERW และ Global Play (PTT, IVL) วันนี้เน้น “Domestic Play”

  1. กระทรวงการคลังเตรียมเสนอครม.พักชำระหนี้เงินต้นลูกหนี้ชั้นดี 3ล้านคน วงเงิน 3แสนล้านบาท 3ปี หนุนการบริโภค CPALL, ROBINS เด่น
  2. กลุ่มธนาคาร 8บริษัท กำไร 4.4หมื่นล้านบาท ดีกว่าคาด 10.2% หนุน KBANK, BBL
  3. ราคาน้ำมันดิบ BRENT อยู่ในแนวโน้มแกว่งขึ้น PTT, PTTGC, PTTEP นำตลาด
  4. ททท ปรับเป้ารายได้การท่องเที่ยวปี 2019 ขึ้นจาก 10% เป็น 12%  AOT, ERW
  5. Thailand Future Fund 4.5หมื่นล้านบาท กำลังจะเข้าเทรด 1 ตค หนุนแผนลงทุนรัฐฯ เน้น STEC, CK, PYLON, SEAFCO
  6. กลุ่มรพ เริ่มได้ประโยชนืจากช่วง Seasonal แนะนำ BCH, BH, BDMS เด่น
  7. Spread  PTA-0.67*PX ทำจุดสูงสุดใหม่ใน 6 ปี ที่ 216.9เหรียญฯ บวกต่อ IVL(TP66)
  8. BRI Play : ภาครัฐย้ำ EEC จะเป็น Engine growth สำคัญผลักดันไทยไปสู่ Valued driven economy และจะเร่งโครงการเร่งด่วน EEC 6.8 แสนลบ.ให้จบทัน 1Q19FและHispeed เชื่อมโยง 3 สนามบิน น่าจะประมูลปลายปีนี้ หนุน BANK(BBL, KBANK),รับเหมา(CK, STEC PYLON, SEAFCO), นิคม(AMATA, WHA)
  9. ICT : กสทช แบ่งคลื่น 4G เพื่อให้เหมาะในการประมูล บวกต่อ ADVANC DTAC
  10. Portfolio Top Picks JULY 2018 แนะนำ AMATA, BBL, CPALL, IVL, STEC, ROBINS, ERW
  11. 2H18 Theme Domestic : Election play when oil surge : PTT, IVL, BBL, KBANK, CPALL, CK, STEC, SEAFCO, PYLON, AMATA, GOLD

Investment Theme:

2Q18 Theme Domestic : Scent of Election & Domestic Confidence
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA,  IVL, IRPC, BH, MONO
1) Consumer & Farm Income Related : CPALL, ROBINS, GLOBAL,  MONO, JUBILE, SNC
2) Investment Related : KBANK, BBL, TMB, TOA, SCC, GLOBAL, HMPRO, STEC, CK, PYLON
3) Property : GOLD, LH, AP, SIRI, SC, BLAND
4) Tourism Internal & External Support : BH, BDMS, AOT, ERW, BTS
5) Global Play : IVL, IRPC and eye on PTL, AJ

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :

CPALL (TP18F 102*): Support 75.0/74.25 Resistant 76.25/77.5

  • Theme: Domestic play
  • Earnings Outlook: คาดกำไรสุทธิ 2Q18F โต +14%y-y จากทิศทางธุรกิจร้านสะดวกซื้อ ที่ยังเติบโตดี โดยSSSG คาด +3.5% ประกอบกับยังคงเปิดสาขาเพิ่มต่อเนื่องคาดเป็น 10,733 แห่ง ณ สิ้น 2Q18F  จากโมเดลธุรกิจแข็งแกร่ง สาขาครอบคลุม คืนทุนไว + เน้นด้านอาหาร ซึ่งมั่นคงและ Margin สูง 
  • Valuation: ราคาหุ้นที่ปรับลงมา 14% ตั้งแต่ต้นเดือน พ.ค.ที่ผ่านมาตามกลุ่ม Big cap และเม็ดเงินต่างชาติที่ขายหนัก ขณะที่เชิงพื้นฐานยังเติบโตดี 20%y-y เรามองเป็นจุดเข้าลงทุนที่ดี ซื้อขาย PER18F 28x เท่า ยังต่ำกว่าช่วงพีคที่เคยสูง 35x และเป็น Big cap ที่ยังเติบโตดี 
  • Catalyst: ธกส.มีแนวโน้มพักชำระหนี้และลดดอกเบี้ยกลุ่มเกษตร (วงเงินที่เป็นหนี้ 3 แสนลบ.) หนุนกำลังซื้อกลุ่มรากหญ้า + ราคาหุ้นที่ปรับลงจากแรงขายต่างชาติ แต่พื้นฐานกิจการและความสามารถแข่งขันยังเหมือนเดิม เป็นจุดทยอยลงทุนที่ดี

KBANK (TP18F 223*):  Support 196.5/194 Resistant 201/205

  • Theme: Domestic Play
  • Earnings outlook: คาดกำไรสุทธิ 3Q18F ทรงตัว y-y จากรายได้ดอกเบี้ยทรงตัว ในขณะที่คาดรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยลดลงจาก  จากการยกเลิกค่าธรรมเนียมออนไลน์ รวมถึงคาดธุรกิจประกันยังไม่ฟื้นตัวแต่คาดกำไรจะฟื้นตัวเด่นใน 4Q18F จากการตั้งสำรองลดลง และโตต่อใน 2019F +20% y-y
  • Valuation: ราคาหุ้นลดลง 17%YTD ถือว่าตอบรับหลายปัจจัยกังวลก่อนหน้านี้ไปมากแล้ว และอยู่ในจุดที่ Valuation น่าสนใจแล้ว มี PBV ปี 2018F ต่ำเพียง 1.28x หรือคิดเป็น ค่าเฉลี่ย – 1.5SD (Mean 1.71x) เป็นจุดต่ำสุดรอบหลายไตรมาส
  • Catalyst: ประกาศกำไรดีกว่าตลาดคาด 23% + มองกลุ่ม Bank เป็นกลุ่มที่สามารถนำตลาดได้จากความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้น หลังตลาดตอบสนองผลจากการลดค่าธรรมเนียมแรงเกินไป แต่ผลการดำเนินงานยังออกมาดี + ทิศทางดอกเบี้ยขาขึ้นเอื้อประโยชน์ต่ออัตรากำไรกลุ่มฯ

BBL (TP18F 244*) : Support 190.5/188.5 Resistant 195.0/198.5

  • Theme: Domestic Play
  • Earnings Outlook: กำไรสุทธิ 2Q18 +14% y-y จากการเพิ่มขึ้นของรายได้ดอกเบี้ยตามสินเชื่อที่โตเด่น +3.1% YTD ในขณะที่ NPL ลดลง ประกอบกับรายได้ค่าธรรมเนียม กำไรจาก trading and fx และกำไรจากเงินลงทุนที่ดีกว่าคาด  นอกจากนี้คาดว่ากำไรจะเติบโต y-y ได้ในทุกไตรมาสที่เหลือ
  • Valuation: ราคาหุ้นกลุ่ม BANK ที่ YTD -12% vs SET -7.4% ถือว่าสะท้อนปัจจัยกดดันไปมากแล้ว มองเป็นจุดซื้อที่มี Downside ต่ำหวัง Rebound โดย BBL มีผลกระทบจากการลดค่าธรรมเนียมน้อยสุดและมี PBV18F เพียง 0.86x (ค่าเฉลี่ย – 0.5 SD) และต่ำกว่ากลุ่มมาก (1.4x)
  • Catalyst: กำไรสุทธิดีกว่าเราและตลาดคาด + มองกลุ่ม Bank เป็นกลุ่มที่สามารถนำตลาดได้จากความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้น หลังตลาดตอบสนองผลจากการลดค่าธรรมเนียมแรงเกินไป แต่ผลการดำเนินงานยังออกมาดี + ทิศทางดอกเบี้ยขาขึ้นเอื้อประโยชน์ต่ออัตรากำไรกลุ่ม

Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)   


บันทึกโดย : Adminวันที่ : 20 ก.ค. 2561 เวลา : 10:06:25

16-10-2018
Feed Facebook Twitter More...

อัพเดทล่าสุดเมื่อ 6 มิถุนายน 2555