ทริสเรทติ้ง รายงาน อันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ของ บริษัท ปตท. สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน) (ปตท.สผ.) ไม่ได้รับผลกระทบจากการที่บริษัทประกาศซื้อโครงการผลิตก๊าซธรรมชาติในประเทศไทยจากบริษัทในเครือ Hess Corporation (Hess)
ทั้งนี้ ปตท.สผ. ได้ออกประกาศเมื่อวันที่ 23 เมษายน 2557 ที่ผ่านมา โดยระบุว่า ปตท.สผ. ได้ลงนามในสัญญาซื้อขายหุ้น (Share Purchase Agreement -- SPA) เพื่อซื้อบริษัทย่อยของ Hess ซึ่งถือสัดส่วน 15% ในโครงการคอนแทร็ค 4 และ 35% ในโครงการสินภูฮ่อม โดยการลงทุนในครั้งนี้มีมูลค่าทั้งสิ้นประมาณ 1,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ คาดว่าการลงทุนดังกล่าวจะแล้วเสร็จภายในเดือนพฤษภาคม 2557
โครงการคอนแทร็ค 4 เป็นแหล่งผลิตก๊าซธรรมชาติในอ่าวไทยและมีปริมาณสำรองปิโตรเลียม 2P (Proved and Probable Reserves) จำนวน 461 ล้านบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ (mmboe) โดยมีอัตราการผลิตก๊าซธรรมชาติประมาณ 387 ล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน (mmscfd) และมีอัตราการผลิตคอนเดนเสทประมาณ 17,528 บาร์เรลต่อวัน ปัจจุบัน ปตท.สผ. มีสัดส่วนลงทุนในโครงการดังกล่าว 45% ซึ่งหลังจากการซื้อกิจการแล้วเสร็จ ปตท.สผ. จะมีสัดส่วนลงทุนในโครงการคอนแทร็ค 4 เพิ่มเป็น 60% โดยมีบริษัทในเครือ Chevron เป็นผู้ดำเนินการของโครงการ
โครงการสินภูฮ่อมเป็นแหล่งผลิตก๊าซธรรมชาติที่ตั้งอยู่ในจังหวัดอุดรธานีและจังหวัดขอนแก่น ซึ่งมีปริมาณสำรองปิโตรเลียม 2P จำนวน 45 mmboe มีอัตราการผลิตก๊าซธรรมชาติประมาณ 113 mmscfd และมีอัตราการผลิตคอนเดนเสทประมาณ 496 บาร์เรลต่อวัน ปัจจุบัน ปตท.สผ. มีสัดส่วนลงทุนในโครงการดังกล่าว 20% ซึ่งหลังจากการซื้อกิจการแล้วเสร็จ ปตท.สผ. จะมีสัดส่วนลงทุนในโครงการสินภูฮ่อมเพิ่มเป็น 55% โดย ปตท.สผ. จะเข้าเป็นผู้ดำเนินการของโครงการ
ทริสเรทติ้งกล่าวว่าการซื้อกิจการในครั้งนี้ได้รวมอยู่ในประมาณการของทริสเรทติ้งแล้ว และสอดคล้องกับกลยุทธ์ของ ปตท.สผ. ที่จะเพิ่มปริมาณการผลิตปิโตรเลียมจากปัจจุบันที่ประมาณ 329,000 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน (boed) เป็น 600,000 boed ภายในปี 2563 โดยทริสเรทติ้งคาดว่าเมื่อธุรกรรมดังกล่าวแล้วเสร็จ ปริมาณการผลิตของบริษัทจะเพิ่มขึ้นประมาณ 3%-4% ในปี 2557 นอกจากนี้ ยังคาดว่า ปตท.สผ. จะมีปริมาณสำรองปิโตรเลียม 2P เพิ่มประมาณ 85 mmboe หรือประมาณ 5% ของปริมาณสำรองปิโตรเลียม 2P จำนวน 1,706 mmboe ณ สิ้นปี 2557
ทริสเรทติ้งกล่าวว่า การทำธุรกรรมดังกล่าวมีผลกระทบต่อโครงสร้างเงินทุนของบริษัทเพียงเล็กน้อยและสัดส่วนเงินกู้รวมต่อโครงสร้างเงินทุนยังอยู่ในประมาณการของทริสเรทติ้ง เนื่องจาก ปตท.สผ. จะใช้เงินสดที่มีอยู่ (2,357 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2556) เพื่อลงทุนในครั้งนี้ โดยโครงการดังกล่าวอยู่ในระยะผลิตปิโตรเลียมแล้ว จึงคาดว่าจะสามารถสร้างกระแสเงินสดกลับมายังบริษัทได้ในทันที ทั้งนี้ คาดว่าบริษัทจะมีกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) เพิ่มขึ้นประมาณ 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี โดยตั้งอยู่บนสมมุติฐานที่ราคาขายเฉลี่ยของบริษัทและอัตรากำไร (EBITDA Margin) ของปี 2556 ทั้งนี้ ในปี 2556 บริษัทมี EBITDA ประมาณ 5,300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
ปตท.สผ. เป็นบริษัทสำรวจและผลิตปิโตรเลียมของประเทศไทย ณ เดือนกุมภาพันธ์ 2557 บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) (ปตท.) ซึ่งเป็นบริษัทน้ำมันแห่งชาติมีสัดส่วนการถือหุ้นใน ปตท.สผ. จำนวน 65.3%
ปัจจุบันทริสเรทติ้งจัดอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ไม่มีประกันของ ปตท.สผ. ที่ระดับ “AAA” และจัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุนของบริษัทที่ระดับ “AA” ด้วยแนวโน้ม “Stable” หรือ “คงที่”
ข่าวเด่น