อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเดือนมกราคมอยู่ที่ 0.68%YOY ชะลอลงจาก0.78%YOY ในเดือนธันวาคมขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานก็ชะลอลงเช่นกันอยู่ที่ 0.58%YOY จาก 0.62%YOY ในเดือนก่อน

อัตราเงินเฟ้อทั่วไปยังคงได้รับแรงผลักดันจากราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกที่เพิ่มขึ้นแตะระดับเฉลี่ย 69 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล (เบรนท์) ในเดือนมกราคม ซึ่งสูงขึ้น 25.7%YOY อย่างไรก็ตาม ราคาก๊าซหุงต้ม (LPG)ปรับลดลงตามราคาในตลาดโลกหลังจากมีการลอยตัวราคาและค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น นอกจากนี้ ดัชนีราคาอาหารสดยังคงหดตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 11 ที่ -0.94%YOY โดยเฉพาะราคาเนื้อสัตว์ รวมถึงไข่และผลิตภัณฑ์นม ขณะที่ราคาผักและผลไม้ขยายตัวเล็กน้อยเพียง0.45%YOY

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงทรงตัวอยู่ในระดับต่ำ ตามราคาสินค้าอุปโภคบริโภคอื่นๆ ที่ไม่เพิ่มขึ้นมากนักและมีบางหมวดที่หดตัวลง เช่น หมวดเครื่องนุ่งห่มและรองเท้าราคาลดลง 0.11%YOY และหมวดการสื่อสารที่ลดลง 0.02%YOY

อีไอซีคาดอัตราเงินเฟ้อทั่วไปปี 2018 จะทยอยฟื้นตัวขึ้นไปอยู่ที่1.1%YOY โดยปัจจัยหลักที่จะส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อปรับตัวสูงขึ้น มาจากราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกที่มีแนวโน้มอยู่ในระดับสูงกว่าปีก่อน จากการที่กลุ่ม OPEC และ Non-OPEC บรรลุข้อตกลงขยายระยะเวลาการลดปริมาณการผลิตน้ำมันออกไปอีก 9 เดือนจนถึงเดือนธันวาคม 2018 รวมทั้งปัญหาทางการเมืองในประเทศตะวันออกกลาง ประกอบกับการปรับขึ้นภาษีสรรพสามิตยังคงมีผลต่ออัตราเงินเฟ้อต่อเนื่องไปจนถึงช่วงครึ่งแรกของปี อย่างไรก็ตาม ราคาอาหารสดโดยเฉพาะราคาผักและผลไม้ยังมีแรงกดดันจากผลผลิตทางการเกษตรที่อาจมีปริมาณออกสู่ตลาดจำนวนมากตามแนวโน้มสภาพอากาศและปริมาณน้ำที่เอื้ออำนวยต่อการผลิต รวมทั้งเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นจะทำให้สินค้านำเข้ามีราคาถูกลงซึ่งเป็นอีกปัจจัยที่กดดันอัตราเงินเฟ้อในปีนี้

อีไอซีมองว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานมีแนวโน้มยังทรงตัวอยู่ในระดับต่ำที่0.6% ในปี 2018 โดยราคาสินค้าอุปโภคบริโภคทั่วไปอาจปรับขึ้นได้ยาก เนื่องจากกำลังซื้อของผู้บริโภคยังอ่อนแอโดยเฉพาะในกลุ่มของผู้มีรายได้ปานกลาง-น้อย ทั้งนี้ การปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำที่ 5-22 บาทต่อวัน ซึ่งส่งผลให้ค่าแรงขั้นต่ำเฉลี่ยทั่วประเทศอยู่ที่ 315.97 บาทต่อวัน อาจไม่ได้ช่วยกระตุ้นกำลังซื้อมากนักถ้าการจ้างงานยังคงซบเซา อย่างไรก็ดี ต้องจับตาผู้ประกอบบางส่วนที่ต้องแบกรับต้นทุนแรงงานเพิ่มขึ้นซึ่งอาจมีผลให้ต้องปรับราคาสินค้าบางชนิดขึ้นตามไปได้ในระยะต่อไป