ฝ่ายวิจัย บล.เอเซีย พลัส ประเมินกำไรสุทธิบริษัทจดทะเบียนปี 2563 และปี 2564 ใหม่ อยู่ที่ 6.88 แสนล้านบาท (ลดลง 26.4%YoY) และอยู่ที่ 8.33 แสนล้านบาท (เพิ่มขึ้น 21%YoY) ตามลำดับ
ขณะเดียวกัน EPS63F เหลือเพียง 64 บาทต่อหุ้น (ลดลง 27.5%YoY) และ EPS64F เหลือเพียง 77.4 บาทต่อหุ้น (เพิ่มขึ้น 21.0%YoY)
ส่วน PE ของตลาดที่เหมาะสม ได้ Sentiment จากการปรับลดออกเบี้ยลงอีก 0.25% ในช่วงที่ผ่านมา จะช่วยให้ตลาดหุ้นไทยซื้อขายบน PE ที่สูงขึ้น 0.79 เท่า ถือการเปิด Upside ของดัชนี SET index ราวๆ 51 จุด ตามประมาณการ EPS ใหม่
หากประเมินเป้าหมายของดัชนี บนคาดการณ์ EPS ของตลาดปี 2563 ใหม่ที 64 บาทต่อหุ้น และให้ Market Earning Yield Gap ที่ 5%, Bond Yield 1 ปี เท่ากับดอกเบี้ยนโยบาย 0.5% จะให้ค่า PER เป้าหมายที่ 18.2 เท่า คิดเป็น SET Index เป้าหมายปี 2563 ที่ 1,164 จุด และเป้าหมายปี 2564 ที่ 1,407 จุด
ดังนั้น สรุปคือ การลดดอกเบี้ยไม่สามารถชดเชยกำไรที่ลดลงได้ กดเป้าหมายดัชนีปีนี้ลดลง เพราะเป้าหมายที่เหมาะสมของดัชนีในปีนี้เหลือเพียง 1,164 จุด เท่ากับว่าที่ระดับ SET Index ปัจจุบันไม่เหลือ Upside ทางพื้นฐานแล้ว หรือในอีกทางหนึ่งกล่าวได้ว่าที่ระดับ SET Index ปัจจุบันซื้อขายบนความคาดหวังของกำไรปี 2564 (มองข้ามปี 2563 ที่เป็นหลุมลึกของผลประกอบการไป)
ดังนั้น กลยุทธ์การจัดพอร์ตลงทุนในยามที่ Valuation ตลาดเริ่มตึง ท่ามกลางความไม่แน่นอน ให้น้ำหนักไปที่หุ้นพื้นฐานแข็งแกร่งผันผวนต่ำ และปันผลสูงเป็นหลัก เช่นเดียวกับพอร์ตจำลองของฝ่ายวิจัยฯ ส่วน Toppick วันนี้ เลือก BBL, BDMS
ข่าวเด่น