จีน
ตลาดตราสารหนี้ ESG จีนอยู่ในทิศทางขยายตัวต่อเนื่อง พร้อมประกาศรายละเอียด Green Bond รุ่นแรกในลอนดอน จีนมียอดคงค้างตราสารหนี้ESG 295.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และมียอดตราสารหนี้ออกใหม่ในเดือน มี.ค. 2025 7.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยราวครึ่งหนึ่งมาจากธุรกิจภาคอุตสาหกรรม
ทั้งนี้ เมื่อวันที่ 19 มี.ค. 2025 รัฐบาลจีนประกาศแผนออก Green Bond สกุลเงินหยวน รุ่นแรกที่จะจ าหน่ายในต่างประเทศ ณ ตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน โดยตั้งเป้าระดมทุนกว่า 0.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อนำไปลงทุนในโครงการสีเขียวภายใต้Sovereign Green Bond Framework ใหม่ของจีน
สหรัฐฯ
การออกตราสารหนี้ ESG ใหม่ในสหรัฐฯ ยังคงหดตัวอย่างรุนแรงจากแนวนโยบายของทรัมป์ โดยมียอดออกใหม่เพียง 0.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือน มี.ค. 2025 น้อยกว่าราว 10 เท่าจาก มี.ค.2024 ที่ออกใหม่ 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ยอดตราสารหนี้ ESG ใหม่ยังคงอยู่ในระดับต่ำกว่า 1 พันล้านดอลล่าร์สหรัฐ ต่อเนื่องเป็นเดือนที่สาม เนื่องจากทรัมป์ต่อต้าน ESG และขึ้นภาษีทางการค้า สร้างความไม่แน่นอนต่อเศรษฐกิจและการค้าระหว่างประเทศ ส่งผลให้ยอดคงค้างตราสารหนี้ ESG อยู่ที่ 280.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ไทย
ยอดคงค้างตราสารหนี้ ESG ไทยทรงตัว แต่จะได้ผลดีบ้างจากกองทุนThai ESGXรวมทั้งการผิดนัดชำระหนี้และต้นทุนดอกเบี้ยที่ปรับลดลงยอดคงค้างตราสารหนี้ ESG ไทยทรงตัวที่ 25.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
โดยเมื่อวันที่ 11 มี.ค. 2025 ครม. มีมติเห็นชอบการจัดตั้งกองทุน Thai ESGX ที่เน้นการลงทุนในหุ้นและตราสารหนี้ของบริษัทที่ผ่านการประเมิน ESG มากกว่า 80% ของ NAV ประกอบกับความเชื่อมั่นของนักลงทุนเริ่มมีสัญญาณดีขึ้น หลังไม่มีข่าวบริษัทใหญ่ผิดนัดชำระหนี้เพิ่มเติม และ กนง. ปรับลดดอกเบี้ยนโยบายในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งปัจจัยเหล่านี้จะท าให้การออกตราสารหนี้ทั่วไปและ ESG ปรับเพิ่มขึ้นบ้างในระยะถัดไป
แนวโน้มในระยะข้างหน้า
ศูนย์วิจัยกสิกรไทยคาดว่าในระยะข้างหน้า ตลาดตราสารหนี้ ESG จีนและไทยจะขยายตัวได้ต่อเนื่อง ขณะที่ ตลาดสหรัฐฯ จะยังคงหดตัวรุนแรงยอดคงค้างตราสารหนี้ ESG ณ 2 เม.ย. 2025 ยอดออกตราสารหนี้ ESG ในเดือน มี.ค. 2025
จีน: ขยายตัวเร่งขึ้น จากการที่ภาครัฐและเอกชนขยายการระดมทุนอย่างต่อเนื่อง เพื่อนำไปลงทุนในโครงการลดการปล่อยคาร์บอน
สหรัฐฯ: ชะลอลงมากขึ้น จากการด าเนินนโยบายของทรัมป์ที่ต่อต้าน ESG และความไม่แน่นอนด้านเศรษฐกิจ
ไทย: ขยายตัวได้บ้าง ส่วนหนึ่งจากความชัดเจนของกองทุน Thai ESGX และความเชื่อมั่นในตลาดตราสารหนี้เริ่มปรับดีขึ้น อย่างไรก็ดี ภาษีศุลกากรแบบตอบโต้(Reciprocal Tariffs) จากสหรัฐฯ อาจส่งผลให้บริษัทชะลอการระดมทุนในโครงการใหม่บ้างในระยะสั้น โดยผลกระทบจะขึ้นอยู่กับผลการเจรจาของภาครัฐหลังจากนี้
Carbon Credit Markets
ราคา EU ETS ณ 31 มี.ค. 2025 ลดลงจากสิ้นเดือนก่อน จากความกังวลด้านเศรษฐกิจ และการกำหนดทางเดินราคา (price corridors) ราคา EU ETS ลดจากสิ้นเดือนก่อนเป็น 73.5 USD/tCO2eq หลังตลาดคาดว่าเศรษฐกิจยุโรปอาจได้รับผลกระทบจากการขึ้นภาษีการค้าของทรัมป์ ประกอบกับฝรั่งเศสเสนอแนวคิด“corridor” สำหรับราคา EU ETS เพื่อควบคุมความผันผวนของราคา โดยเฉพาะจากการเก็งกำไร
ขณะที่ราคา UK ETS ปรับเพิ่มขึ้นจากสิ้นเดือนก่อน จากแนวโน้มการเชื่อมโยงตลาด UK ETS กับ EU ETSณ สิ้นเดือน มี.ค 2025 ราคา UK ETS อยู่ที่ 58.1 USD/tCO2eq หลังรัฐบาลสหราชอาณาจักรประกาศพิจารณาเชื่อมโยงตลาดคาร์บอนเข้ากับระบบของสหภาพยุโรป ซึ่งตลาดคาดว่าราคา UK ETS อาจปรับขึ้นเพื่อให้สอดคล้องกับราคา EU ETS ที่สูงกว
ข่าวเด่น