เศรษฐกิจ-บทวิจัยเศรษฐกิจ
Krungthai COMPASS วิเคราะห์ "อัตราเงินเฟ้อเดือน มิ.ย. ติดลบ 0.25% มองแนวโน้มเงินเฟ้อช่วง 2H68 อ่อนแรงตามอุปสงค์แผ่วลง -สงครามการค้าเพิ่มแรงกดดันต่อกำลังซื้อ"


 
 
Key Highlights :

• อัตราเงินเฟ้อทั่วไป เดือน มิ.ย. 68 อยู่ที่ -0.25% ติดลบต่อเนื่องจากเดือนก่อนซึ่งอยู่ที่ -0.57% เป็นผลจากการลดลงของระดับราคาสินค้าในหมวดอาหารสดโดยเฉพาะกลุ่มผักสดและผลไม้สด รวมถึงราคาพลังงานที่ต่ำกว่าปีก่อน เนื่องจากสถานการณ์ความรุนแรงในตะวันออกกลางผ่อนคลายลงหลังสองฝ่ายทำข้อตกลงหยุดยิง และ OPEC+ ประกาศจะเพิ่มกำลังการผลิตในเดือน ส.ค. 68 ด้านอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังอยู่ในระดับต่ำที่ 1.06% ทรงตัวใกล้เคียงเดือนก่อนที่ 1.09% ทั้งนี้ อัตราเงินเฟ้อทั่วไป 6 เดือนแรกของปีอยู่ที่ 0.37% ส่วนอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 0.97%

• Krungthai COMPASS ประเมินว่า ทิศทางเงินเฟ้อระยะข้างหน้ายังขาดแรงส่ง สะท้อนจากโมเมนตัมของการบริโภคภาคเอกชนรวมถึงความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่แผ่วลง ขณะที่ความไม่แน่นอนจากสงครามการค้ายังเป็นปัจจัยลบเพิ่มเติมที่กระทบกำลังซื้อต่อไปในระยะข้างหน้า 

อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเดือน มิ.ย. 68 อยู่ที่ -0.25% จากระดับราคาพลังงานและสินค้าหมวดอาหารสด ที่ปรับตัวลงเป็นสำคัญ

 
อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเดือน มิ.ย. อยู่ที่ -0.25% ติดลบต่อเนื่องจากเดือนก่อน ซึ่งอยู่ที่ -0.57% ถือเป็นการติดลบต่อเนื่องเป็นเดือนที่สาม สอดคล้องกับการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ ซึ่งมองไว้ที่ -0.12%1 ปัจจัยหลักมาจากระดับราคาสินค้าในหมวดอาหารสด โดยเฉพาะกลุ่มผักสดและผลไม้สดที่ลดลง 6.78% และ 7.12% ตามลำดับ และระดับราคาพลังงานที่ปรับตัวลง 6.31% แม้ว่าจะเกิดเหตุการณ์ขัดแย้งรุนแรงระหว่างอิสราเอล-อิหร่านในช่วงที่ผ่านมา แต่ปัญหาดังกล่าวได้คลี่คลายลงภายหลังจากทั้งสองฝ่ายทำข้อตกลง   หยุดยิง นอกจากนี้ กลุ่ม OPEC+ ยังประกาศจะเพิ่มกำลังการผลิตกว่า 4.1 แสนบาร์เรล/วัน ในเดือน ส.ค. 68

อย่างไรก็ตาม ระดับสินค้าหมวดอาหารและเครื่องดื่มไม่มีแอลกอฮอล์ยังคงเพิ่มขึ้น 1.64% โดยกลุ่มที่ราคาสินค้าปรับสูงขึ้น ได้แก่ กลุ่มเนื้อสัตว์ เป็ด ไก่ และสัตว์น้ำ เป็นต้น เมื่อพิจารณาการเปลี่ยนแปลงเทียบรายเดือน ดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปเดือน มิ.ย. เพิ่มขึ้นเล็กน้อย  0.02% จากเดือน พ.ค. ตามระดับราคาหมวดอาหารและเครื่องดื่มไม่มีแอลกอฮอล์ที่สูงขึ้น 0.07% โดยกลุ่มสินค้าซึ่งระดับราคาเพิ่มขึ้น ได้แก่ กลุ่มอาหารสำเร็จรูป รวมถึงกลุ่มผักสด โดยเฉพาะ ผักชี และต้นหอม ที่ผลผลิตบางส่วนเสียหายจากภาวะฝนตกหนักในบางพื้นที่ 

ด้านอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน อยู่ที่ 1.06% ทรงตัวใกล้เคียงกับเดือนก่อน ซึ่งอยู่ที่ 1.09% หากพิจารณาการเปลี่ยนแปลงเทียบรายเดือน ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานลดลง 0.04% ทั้งนี้ อัตราเงินเฟ้อทั่วไป 6 เดือนแรกของปีอยู่ที่ 0.37% ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 0.97%

1 อ้างอิงจาก Reuter Polls (as of July 2025)

 
Implication: 

• Krungthai COMPASS มองว่าการติดลบของเงินเฟ้อต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 3 ยังไม่ใช่สัญญาณของภาวะเงินฝืด เนื่องจากเป็นผลของราคาหมวดพลังงานที่ปรับลดลงเป็นหลัก ขณะที่ราคาสินค้าและบริการโดยทั่วไปยังไม่ได้ปรับตัวลงเป็นวงกว้าง (Broad-based) ทั้งนี้ราคาหมวดพลังงานในเดือน มิ.ย. 68 ลดลง 6.31% เมื่อเทียบจากปีก่อน2 ส่วนราคาในหมวดสินค้าและบริการพื้นฐาน ที่เป็นรายการสินค้าทั่วไป ซึ่งได้หักรายการสินค้าหมวดอาหารสดและหมวดพลังงานออกแล้ว และมีสัดส่วนถึงกว่า 69.9% ของตระกร้าเงินเฟ้อนั้น ปรับตัวเพิ่มสูงขึ้น

• Krungthai COMPASS คาดทิศทางเงินเฟ้อระยะถัดไปมีแรงส่งค่อนข้างแผ่ว จากกำลังซื้อในประเทศที่มีสัญญาณอ่อนตัว ประกอบกับราคาพลังงานโลกมีแนวโน้มลดลง สะท้อนจากดัชนีการบริโภคภาคเอกชน (PCI) ล่าสุดในเดือน พ.ค. 68 ที่แผ่วลง 0.2%MoM (เทียบจาก 1.7% เมื่อเดือนก่อน)

• นอกจากนี้ ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (CCI) เดือน พ.ค. 68 แตะระดับ 48.9 โดยมีค่าต่ำกว่า 50 แสดงถึงความไม่เชื่อมั่นต่อภาวะเศรษฐกิจติดต่อกันเป็นเดือนที่ 2 ซึ่งปัจจัยดังกล่าวจะกดดันอุปสงค์ และบ่งชี้ถึงแรงกดดันเงินเฟ้อที่แผ่วลงระยะข้างหน้า กอปรกับความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ผ่อนคลายลงหลังข้อตกลงหยุดยิง และการประกาศเพิ่มกำลังการผลิตของกลุ่ม OPEC+ ในเดือน ส.ค. 68 จะส่งผลให้ทิศทางราคาน้ำมันโลกมีแนวโน้มลดลง

• ความเสี่ยงด้านต่ำเพิ่มเติมจากมาตรการขึ้นภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ที่มีต่อการชะลอตัวลงของการค้าโลกและเศรษฐกิจไทยในช่วง 2H68 ยังเป็นปัจจัยกดดันเงินเฟ้อระยะถัดไปให้อ่อนตัวลง โดยสหรัฐฯ ประกาศจะเริ่มเก็บภาษีตอบโต้กับไทยในอัตราเดิมที่ 36% (เริ่ม 1 ส.ค. 68) หากการเจรจาปรับลดไม่สำเร็จ รวมถึงไทยถูกเก็บภาษีในอัตราสูงกว่าคู่แข่ง จะเพิ่มแรงกดดันต่อการเติบโต รวมถึงกำลังซื้อระยะข้างหน้า เนื่องจากไทยต้องพึ่งพาการส่งออกเป็นสำคัญ 2 หมวดพลังงานคิดเป็นสัดส่วน 12.8% ของตะกร้าเงินเฟ้อ

ฉมาดนัย มากนวล
กฤตตฤณ  เหล่าฤทธิ์
Krungthai Compass
 

บันทึกโดย : Adminวันที่ : 09 ก.ค. 2568 เวลา : 16:41:51
11-07-2025
เบรกกิ้งนิวส์
1. ดัชนีดาวโจนส์ปิดเมื่อคืน (10 ก.ค.68) บวก 192.34 จุด รับข้อมูลแรงงานสดใส

2. ทองนิวยอร์กปิดเมื่อคืน (10 ก.ค.68) บวก 4.70 เหรียญ กังวลภาษีทรัมป์แห่ซื้อทองสินทรัพย์ปลอดภัย

3. ตลาดหุ้นปิดภาคเช้า (11 ก.ค.68) บวก 17.31 จุด ดัชนีอยู่ที่ 1,127.71 จุด

4. พยากรณ์อากาศวันนี้ (11 ก.ค.68) ภาคเหนือ ฝนตกหนัก 80% ภาคอีสาน-ภาคใต้ ฝั่ง ตต. 70% กรุงเทพปริมณฑล-ภาคกลาง-ภาคตะวันออก 60% ภาคใต้ ฝั่ง ตอ. 40%

5. ทองเปิดตลาดวันนี้ (11 ก.ค. 68) ปรับขึ้น 100 บาท ทองรูปพรรณ ขายออก 52,150 บาท

6. ตลาดหุ้นไทยเปิด (11 ก.ค. 68) บวก 8.98 จุด ดัชนีอยู่ที่ 1,119.38 จุด

7. MTS Gold คาดราคาทองคำทางเทคนิคยังคงเคลื่อนไหวในกรอบ Sideway โดยมีแนวรับอยู่ที่ 3,300 เหรียญและแนวต้านที่ 3,350 เหรียญ

8. ธนาคารไทยพาณิชย์ ประเมินค่าเงินบาทวันนี้เคลื่อนไหวในกรอบ 32.55-32.80บาท/ดอลลาร์

9. ค่าเงินบาทเปิดวันนี้ (11 ก.ค.68) แข็งค่าขึ้น ที่ระดับ 32.59 บาทต่อดอลลาร์

10. ประกาศ กปน.: 17 ก.ค. 68 น้ำไหลอ่อนไม่ไหล ถนนศรีนครินทร์ตัดถนนหนามแดง-บางพลี

11. ประกาศ กปน.: 19 ก.ค. 68 น้ำไหลอ่อนไม่ไหล ถนนประเสริฐมนูกิจ

12. ตลาดหุ้นปิด (9 ก.ค.68) ลบ 5.25 จุด ดัชนีอยู่ที่ 1,110.40 จุด

13. ตลาดหุ้นปิดภาคเช้า (9 ก.ค.68) ลบ 4.05 จุด ดัชนีอยู่ที่ 1,111.60 จุด

14. MTS Gold คาดว่าราคาทองคำจะมีกรอบแนวรับที่ระดับ 3,290 เหรียญ และ 3,340 เหรียญ

15. ทองเปิดตลาดวันนี้ (9 ก.ค.68) ลดลง 200 บาท ทองรูปพรรณ ขายออก 51,800 บาท

อ่านข่าว เบรกกิ้งนิวส์ ทั้งหมด
Feed Facebook Twitter More...

อัพเดทล่าสุดเมื่อ July 11, 2025, 2:01 pm