คาดตลาดแกว่งไซด์เวย์/รีบาวด์ คาดปริมาณการซื้อ-ขายยังเบาบางต่อ สถานการณ์ชายแดนไทย-กัมพูชาดีขึ้นหลังประกาศหยุดยิง 72 ชั่วโมง ในขณะที่มาตรการคุมบาทแข็งของธปท.ช่วยชะลอการแข็งค่าช่วงสั้นบ้าง โดยแรงซื้อกองทุนลดหย่อนภาษีและ Window Dressing ยังเป็นความหวัง และสถิติ 5 ปีที่ผ่านมาชี้ว่าผลตอบแทน SET ในสัปดาห์แรกของต้นปีให้ผลตอบแทนเป็นบวก ทางเทคนิค หากพักสั้นเพื่อขึ้นไม่ควรหลุดต่ำกว่า 1260-1257 อีกแล้ว มีแนวต้านที่ 1270/1275
ประเด็นสำคัญ
• ธปท. สั่งให้ธนาคารเพิ่มความเข้มงวดตรวจสอบธุรกรรมเงินตราต่างประเทศที่โอนเข้ามาตั้งแต่ 200,000 ดอลลาร์ขึ้นไป พร้อมรายงานแหล่งที่มาและวัตถุประสงค์ เพื่อสกัดแรงเงินทุนไหลเข้าและบาทแข็งค่า โดยมีผลตั้งแต่ 29 ธ.ค. เป็นต้นไป
• ราคาน้ำมันดิบ WTI และเบรนท์ลดลงมากกว่า 2% จากความกังวลอุปทานล้นตลาด หลัง IEA คาดปีหน้าปริมาณน้ำมันโลกจะเกินความต้องการ 3.84 ล้านบาร์เรล/วัน พร้อมจับตาการเจรจาสันติภาพยูเครน–รัสเซียระหว่าง โวโลดิเมียร์ เซเลนสกี และ โดนัลด์ ทรัมป์ ระยะสั้นราคาน้ำมันที่ลดลงเป็นปัจจัยกดดันหุ้นพลังงานต้นน้ำอย่าง PTTEP
• ภายหลังประชุม GBC ไทย–กัมพูชา พล.อ.ณัฐพล นาคพาณิชย์ ระบุไทยเห็นชอบหยุดยิงแบบมีเงื่อนไข เริ่ม 27 ธ.ค. 12.00 น. ไม่ใช่การยอมจำนน และยังมีสิทธิป้องกันตนเองหากถูกละเมิด ถือว่าเป็น Sentiment เชิงบวกระยะสั้นกับหุ้น CBG OSP SAV
• นายแสวง บุญมี เลขาธิการ กกต.ระบุการรับสมัคร ส.ส.บัญชีรายชื่อวันแรกเป็นไปเรียบร้อย 52 พรรคส่งเอกสารครบ เสนอแคนดิเดตนายกฯ 32 พรรค ย้ำ กกต.ตั้งเป้าจัดเลือกตั้ง 8 ก.พ. 2569 แม้พื้นที่ชายแดนยังตึงเครียด ส่วนการจัดประชามติแบ่ง 3 ส่วน โดยการให้ข้อมูลเป็นหน้าที่ของ ครม.เสนอคำถามมา คณะกรรมการการเลือกตั้ง
• จีนเดินหน้าคุมการผลิตเหล็กดิบต่อเนื่อง และห้ามเพิ่มกำลังผลิตใหม่ที่ผิดกฎหมายช่วงปี 2569–2573 แก้ปัญหากำลังการผลิตล้นตลาด ท่ามกลางอุปสงค์อ่อนแอในภาคอสังหาฯ คาดปี 2568 ผลิตต่ำกว่า 1 พันล้านตันครั้งแรกในรอบ 6 ปี หลัง 11 เดือนแรกปี 2568 ผลิดลดลง 4% YoY เตรียมใช้ระบบใบอนุญาตคุมการส่งออกเหล็กตั้งแต่ปี 2569
กลยุทธ์การลงทุน
ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสแกว่งตัวขึ้นในกรอบ 1,250–1,320 จุด โดยบรรยากาศลงทุนมีปัจจัยหนุนเชิงฤดูกาลจากแรงซื้อโค้งสุดท้ายปลายปีจากกองทุนลดหย่อนภาษี ThaiESG และการทำ Window Dressing อีกทั้งยังมีแรงหนุนจาก January Effect ซึ่งจากสถิติย้อนหลัง 5 ปี (2564–2568) พบว่า ช่วงสัปดาห์แรกของวันทำการหลังปีใหม่ SET จะปรับขึ้น โดยให้ผลตอบแทนเป็นบวกเฉลี่ยราว 1.3% ด้วย Win Rate 60% สะท้อนพฤติกรรมการกลับเข้าลงทุนของนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศหลังพ้นวันหยุดยาว ขณะเดียวกันมองตลาดจะเริ่มให้น้ำหนักกับปัจจัยการเมืองในประเทศมากขึ้น รวมถึงนโยบายเศรษฐกิจของพรรคการเมืองหลัก ส่วนปัจจัยภายนอกที่ต้องติดตามซึ่งอาจมีผลต่อจิตวิทยาการลงทุนระยะสั้น ได้แก่ FOMC Minutes และข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐในเดือน ธ.ค. ดังนั้นกลยุทธ์การลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”
ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์
ช่วงสั้นมอง SET จะเคลื่อนไหวในกรอบก่อนเข้าช่วงสิ้นปี คาดตลาดติดตามปัจจัยในประเทศ-การเมือง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลักและ 3 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น Defensive ซึ่งผลการดำเนินงานสามารถต้านทานความผันผวนภายนอก โดยเราคาด 4Q68 กำไรยังเติบโตดี YoY และแนะนำ Outperform จากแนวโน้มธุรกิจดี แนะนำ ADVANC BDMS BEM BGRIM GULF PTT
2. หุ้นปันผลคุณภาพดีเพื่อสร้างกระแสเงินสดและลดความผันผวนให้แก่พอร์ตลงทุน แบ่งเป็น 1) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะยาว (กำไรแต่ละปีมั่นคง, ผันผวนต่ำ, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง, มี SETESG Rating A-AAA และจ่ายปันผลสม่ำเสมอ โดยคาดให้ Div. Yield สูงเกินปีละ 5%) แนะนำ AP DIF KTB PTT TISCO และ 2) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะสั้น 6 เดือน (กำไรปี 68 มั่นคง, ผันผวนต่ำ, คาดมีเงินปันผลจากกำไรปี 2568 ที่เหลือจ่ายหลังหักเงินปันผลที่ประกาศจ่ายระหว่างกาลไปแล้ว ซึ่งให้ Div. Yield เกิน 5%) แนะนำ BAM KBANK SAT THANI TLI
3. หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากเข้าสู่วัฏจักรดอกเบี้ยขาลง โดยเราคาด กนง. จะมีการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายในปีหน้าอีก 2 ครั้ง อาทิ หุ้นที่จะมีต้นทุนการเงินลดลงตามภาระหนี้สินซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสูง แนะนำ CENTEL GPSC TRUE และหุ้นที่จะมีต้นทุนการดำเนินการลดลง หรือ กำลังซื้อผู้บริโภคดีขึ้น แนะนำ AP MTC รวมทั้งหุ้นกลุ่ม REITs แนะนำ DIF FTREIT LHHOTEL
4. Trading Idea: นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จาก January Effect โดยเน้นเลือกหุ้น SETHD และ sSET ซึ่งจากสถิติ 5 ปีล่าสุดพบให้ผลตอบแทนเป็นบวกสูงราว 1.5-2.0% ในช่วง 1-2 สัปดาห์แรกหลังเปิดปีใหม่ด้วย Win Rate 80% แนะนำ KTB BBL AP THANI KBANK และ 2) หุ้นที่คาดจะได้ประโยชน์จากเม็ดเงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจในช่วงหาเสียงเลือกตั้ง และ/หรือ ความคาดหวังเชิงบวกกจากเชื่อมโยงกับนโยบายของพรรคการเมือง อาทิ กลุ่มพาณิชย์ (CPALL TNP) กลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม (GFPT CBG OSP) กลุ่มสินเชื่อ (SAWAD TIDLOR) และกลุ่มท่องเที่ยว (CENTEL ERW)
Daily Top Picks
KTB: มีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากการเป็นธนาคารที่มีการเติบโตของสินเชื่อใน พ.ย. สูงสุดในกลุ่ม +2.2% MoM จากทั้งภาครัฐและธุรกิจ ให้ปันผลสูง คาดปี 2568–2570 อยู่ที่ราว 2.15–2.35 บาท/หุ้น หรือ Div. Yield ราว 7.6-8.3% มีความเสี่ยงคุณภาพสินทรัพย์ตํ่า และมีโอกาสจะประกาศโครงการซื้อหุ้นคืน เป้าหมายระยะสั้นที่ 29.50 บาท
CPALL: ปัจจัยกระตุ้นจากเม็ดเงินไหลเข้าสู่ระบบ ศก.ช่วงหาเสียงเลือกตั้งและคาดจะเป็นผู้ประกอบการรายเดียวในกลุ่มที่กำไรมีแนวโน้มเติบโต YoY ใน 4Q68 จากยอดขาย CVS แข็งแกร่งและมาร์จิ้น CVS กว้างขึ้น นอกจากนี้ยังได้ประโยชน์จากการขยายเวลาจำหน่ายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ตั้งแต่ ธ.ค.นี้เป็นต้นไป เป้าหมายระยะสั้น 45.50 บาท
ข่าวเด่น