คาดตลาดแกว่งตัวไซด์เวย์ ตลาดยังไร้ปัจจัยสนับสนุนใหม่ โดยส่วนใหญ่เป็นการเผชิญปัจจัยเฉพาะหุ้น วันนี้ติดตามรายงานตัวเลขเงินเฟ้อไทย ซึ่งเราคาดยังปรับตัวลงต่อเป็นเดือนที่ 9 โดยประเมินที่ -0.4%YoY จากราคาพลังงานเป็นหลัก ส่วนปัจจัยภายนอกติดตามตัวเลข JOLTs แม้คาดว่าจะไม่มีผลต่อการประชุมเฟดปลายเดือนที่คาดจะคงดอกเบี้ยแต่ชี้นำแนวโน้มได้ ทางเทคนิค การพักตัวมีแนวรับหลักที่ 1270/1260 ไม่ควรหลุดต่ำกว่าหากพักสั้นเพื่อขึ้น แนวต้านประเมินที่ 1285/1290
ประเด็นสำคัญ
• วันนี้ติดตามตัวเลขภาวะเงินเฟ้อไทยใน ธ.ค. 2568 ซึ่งเราคาดจะหดตัว 0.4%YoY เป็นการปรับตัวลงต่อในเดือนที่ 9 และการรายงานภาวะตลาดแรงงานสหรัฐฯ (ตำแหน่งงานเปิดใหม่ JOLTS พ.ย. และการจ้างงานภาคเอกชน ธ.ค. โดย ADP)
• ปธน. ทรัมป์เตรียมจะนัดพบกับผู้บริหารของบริษัทพลังงานสหรัฐฯ ในช่วงปลายสัปดาห์นี้เพื่อหารือแนวทางการเร่งเพิ่มการผลิตและส่งออกน้ำมันดิบในเวเนซุเอลา ทำให้มองตลาดจะกังวลภาวะอุปทานน้ำมันโลกล้นตลาด ส่งผลกดดันให้ราคาน้ำมันดิบยังผันผวนเชิงลบในระยะสั้น
• ครม. มีมติเห็นชอบการดำเนินงานก่อสร้างโครงการมอเตอร์เวย์ M9 บางบัวทอง-บางปะอิน วงเงิน 1.58 หมื่นลบ. ซึ่งเป็นโครงการตามแผนเดิมที่มีอยู่แล้วและอยู่ในแผนใช้งบฯ ปี 2569 ทำให้ไม่มีภาระผูกพันสู่รัฐบาลชุดใหม่เป็น Sentiment เชิงบวกต่อกลุ่มรับเหมาอาทิ STECON
• บอร์ดพืชน้ำมันฯ เห็นชอบการเปิดตลาดและนำเข้าถั่วเหลืองและกากถั่วเหลืองถึงระหว่างปี 2569-2571 ตามโควตาและภายใต้อัตราภาษี 10% หลังสหรัฐฯ เล็งส่งออกถั่วเหลืองสู่ไทยแทนที่ตลาดจีน โดยไทยมีสัดส่วนนำเข้า 99.6% ของอุปสงค์ในประเทศ มองเป็นบวกเล็กน้อยต่อผู้ผลิตเนื้อสัตว์บก (CPF BTG GFPT) และผู้ผลิตน้ำมันถั่วเหลือง (TVO) เป็นการเพิ่มทางเลือกนำเข้าแต่ราคาอาจไม่แตกต่างนัก
• ศาลแพ่งได้ยกเลิกคำสั่งคุ้มครองชั่วคราว ทำให้บอร์ดการบินไทยชุดใหม่สามารถกลับมาปฏิบัติหน้าที่ได้ทันที กรณี 5 ผถห. ได้ยื่นฟ้องเพื่อขอให้เพิกถอนมติที่ประชุม ผถห. ประจำปี 2568 ทำให้บอร์ดการบินไทยมีกรรมการเป็น 15 คน จากเดิมที่ 11 คน
กลยุทธ์การลงทุน
ช่วงสั้นมอง SET จะผันผวนในกรอบ 1250–1320 จุด โดยคาดบรรยากาศลงทุนมีแรงหนุนจาก January Effect ซึ่งจากสถิติย้อนหลัง 5 ปี (2564–2568) ช่วงสัปดาห์แรกของวันทำการหลังปีใหม่ SET จะปรับขึ้นเฉลี่ยราว 1.3% ด้วย Win Rate 60% สะท้อนพฤติกรรมกลับเข้าลงทุนของนักลงทุนหลังพ้นวันหยุดยาว ขณะเดียวกันมองตลาดจะเริ่มให้น้ำหนักกับปัจจัยการเมืองในประเทศมากขึ้น โดยเฉพาะนโยบายเศรษฐกิจของพรรคการเมืองหลักซึ่งอาจส่งผลต่อความคาดหวังเชิงบวกต่ออุตสาหกรรมและหุ้นที่เกี่ยวข้อง ส่วนปัจจัยภายนอกที่ต้องติดตามซึ่งอาจมีผลต่อจิตวิทยาการลงทุนระยะสั้น ได้แก่ สถานการณ์ตึงเครียดระหว่างสหรัฐ-เวเนซุเอลา, ข้อมูลตลาดแรงงานและ PMI ภาคการผลิต ธ.ค. ของสหรัฐ ดังนั้นกลยุทธ์การลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”
ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์
ช่วงสั้นมอง SET ผันผวนในกรอบ ติดตามสถานการณ์ตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-เวเนซุเอลา และปัจจัยการเมืองในประเทศ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลักและ 3 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวก ดังนี้
1. หุ้น Defensive ผลการดำเนินงานสามารถต้านทานความผันผวนภายนอก เราคาด 4Q68 กำไรเติบโตดี YoY และแนะนำ Outperform จากแนวโน้มธุรกิจดี แนะนำ ADVANC BDMS BEM BGRIM GULF PTT
2. หุ้นปันผลคุณภาพดีเพื่อสร้างกระแสเงินสดและลดความผันผวนให้แก่พอร์ตลงทุน แบ่งเป็น 1) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะยาว (กำไรแต่ละปีมั่นคง, ผันผวนต่ำ, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง, มี SET ESG Ratings A-AAA และจ่ายปันผลสม่ำเสมอ โดยคาดให้ Div. Yield สูงเกินปีละ 5%) แนะนำ AP DIF KTB PTT TISCO และ 2) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะสั้น 6 เดือน (กำไรปี 68 มั่นคง, ผันผวนต่ำ, คาดมีเงินปันผลจากกำไรปี 2568 ที่เหลือจ่ายหลังหักเงินปันผลที่ประกาศจ่ายระหว่างกาลไปแล้ว ซึ่งให้ Div. Yield เกิน 5%) แนะนำ BAM KBANK SAT THANI TLI
3. หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากเข้าสู่วัฏจักรดอกเบี้ยขาลง โดยเราคาด กนง. จะปรับลดดอกเบี้ยนโยบายในปีนี้ 2 ครั้ง อาทิ หุ้นที่จะมีต้นทุนการเงินลดลงตามภาระหนี้สินซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสูง แนะนำ CENTEL GPSC TRUE และหุ้นที่จะมีต้นทุนการดำเนินการลดลง หรือ กำลังซื้อผู้บริโภคดีขึ้น แนะนำ AP MTC รวมทั้งหุ้นกลุ่ม REITs แนะนำ DIF FTREIT LHHOTEL
4. Trading Idea: นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้นที่คาดหวังสหรัฐจะยกเลิกคว่ำบาตรน้ำมันหนักจากเวเนซุเอลาทำให้กลับมานำเข้าได้อีกครั้ง แนะนำ TASCO ส่วนหุ้นกลุ่มพลังงาน โดยเฉพาะหุ้นต้นน้ำ คาดราคาน้ำมันจะผันผวนสูงจากความกังวลด้านอุปทานที่อาจเพิ่มขึ้นในระยะกลาง-ยาว จึงแนะนำให้หลีกเลี่ยงการเก็งกำไรระยะสั้นไปก่อน 2) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จาก January Effect โดยเน้นเลือกหุ้น SETHD และ sSET ซึ่งจากสถิติ 5 ปีล่าสุดพบให้ผลตอบแทนเป็นบวกสูงราว 1.5-2.0% ในช่วง 1-2 สัปดาห์แรกหลังเปิดปีใหม่ด้วย Win Rate 80% แนะนำ KTB BBL AP THANI KBANK และ 3) หุ้นที่คาดจะได้ประโยชน์จากเม็ดเงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจในช่วงหาเสียงเลือกตั้ง และ/หรือ เชื่อมโยงกับนโยบายของพรรคการเมือง อาทิ กลุ่มพาณิชย์ (CPALL TNP) กลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม (GFPT CBG OSP) กลุ่มสินเชื่อ (SAWAD TIDLOR) และกลุ่มท่องเที่ยว (CENTEL ERW)
Daily Top Picks
PTT: ปัจจัยกระตุ้นจากโครงสร้างรายได้กระจายตัวในช่วงราคาน้ำมันผันผวน มีแผนปลดล็อกมูลค่าแฝงผ่านการทำ Asset Monetization และเร่งบูรณาการ LNG ผ่านการลงทุนเชิงรุก พร้อม Valuation น่าสนใจโดยเทรด PBV และ PER 2569F ที่ 0.7 เท่าและ 10.8 เท่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปี คาดให้ Div. Yield > 6% เป้าหมายระยะสั้น 32.50 บาท
CPALL: ปัจจัยกระตุ้นจากได้อานิสงส์เม็ดเงินไหลเข้าสู่ระบบ ศก.ช่วงหาเสียงเลือกตั้งและคาดเป็นผู้ประกอบการรายเดียวในกลุ่มที่กำไร 4Q68 จะเติบโต YoY จากยอดขายและมาร์จิ้นธุรกิจ CVS แข็งแกร่งขึ้น อีกทั้งยังได้ประโยชน์จากการขยายเวลาจำหน่ายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ตั้งแต่ปลายปีก่อน เป้าหมายระยะสั้น 44.50 บาท
ข่าวเด่น