คาด SET แกว่ง sideways-down พักตัว หลังปรับขึ้นสะท้อนปัจจัยหนุนทั้งมาตรการภาครัฐและเก็งกำไรในหุ้นที่งบ 1Q69 ดีกว่าคาดไปในระดับหนึ่งแล้ว ขณะที่การเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังไม่แน่นอน หลังอิหร่านยังไม่ตอบรับข้อเสนอของสหรัฐฯ และมีการยิงตอบโต้กันในช่องแคบฮอร์มุซ แม้ตลาดจะรับรู้และให้น้ำหนักกับประเด็นนี้น้อยลง แต่ก็ยังมีผลในแง่ sentiment การลงทุน ทางเทคนิคคาดดัชนีย่อพักตัว หากไม่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย 10 วัน บริเวณ 1490 ยังมีแนวโน้มดีอยู่
ประเด็นสำคัญ
• เช้านี้ราคาน้ำมันดิบ Brent +2.8% หลังสหรัฐและอิหร่านเปิดฉากยิงปะทะกันในช่องแคบฮอร์มุซ โดยทั้งสองฝ่ายต่างกล่าวหาอีกฝ่ายว่าเป็นผู้เริ่มต้นโจมตีก่อน ขณะเดียวกันซาอุฯ และคูเวตได้ยกเลิกคำสั่งห้ามสหรัฐใช้ฐานทัพและน่านฟ้า เปิดทางให้สหรัฐกลับมาใช้ปฏิบัติการคุ้มกันเรือผ่านช่องแคบได้ ระยะสั้นมอง Sentiment บวกต่อ PTTEP แต่ลบต่อกลุ่ม Anti-Oil
• นายกฯ นำ พ.ร.ก. กู้เงินฯ ขึ้นทูลเกล้าฯ แล้ว และมั่นใจไม่สะดุดจากการยื่นขอให้ศาล รธน. ตีความโดยฝ่ายค้าน ด้าน ธปท. ประเมินช่วยหนุน GDP ปี 2569 เติบโต 2.1% (เดิม 1.5%) รับผลบวกจากการบริโภคและการเบิกจ่ายภาครัฐ มองช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นนักลงทุน บวกต่อกลุ่มพาณิชย์ สินเชื่อ รับเหมาและวัสดุก่อสร้าง
• กบน. มีมติลดราคาขายปลีกของน้ำมันทุกชนิดลง 0.85 บาท/ลิตร ตามทิศทางตลาดโลกที่ผ่อนคลายความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ทำให้ราคาขายปลีกดีเซลและ B20 ลดลงเหลือ 39.95 และ 32.95 บาท/ลิตร ตามลำดับ มองช่วยหนุนกำลังซื้อและลด Upside เงินเฟ้อเดือนนี้ บวกต่อกลุ่มพาณิชย์และสินเชื่อ
• ร่างแผน PDP 2026 เพิ่มสัดส่วนพลังงานสะอาดสูงถึง 70% ของกำลังผลิต เน้น Solar& Wind พร้อมคาดบรรจุโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ขนาดเล็ก (SMR) 2.4 พันMW เสริมแกร่งระบบไฟฟ้าฐาน รับการลงทุน Data Center มองเป็น Sentiment บวกต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า (GULF GPSC BGRIM) จากเริ่มเห็นแผนชัดเจนมากขึ้น
• ธปท. เตรียมขยายระยะเวลาการผ่อนคลายเกณฑ์ LTV ออกไปอีก 1 ปี (จนถึง 30 มิ.ย. 70) เพื่อพยุงตลาดอสังหาฯ และลดความเสี่ยงต่อเสถียรภาพระบบการเงิน มองเป็น Sentiment เชิงบวกต่อกลุ่มพัฒนาอสังหาฯ อย่างไรก็ตาม ความเข้มงวดของการปล่อยสินเชื่อจากสถาบันการเงินยังคงเป็นกุญแจหลัก
กลยุทธ์การลงทุน
ช่วงสั้นมอง SET เข้าสู่โหมดเฝ้าระวัง โดยในประเทศคาดจะกลับมาให้น้ำหนักกับฤดูกาลประกาศงบ 1Q69 ของกลุ่ม Real Sector และแนวโน้มกำไร 2Q69 ซึ่งจะเริ่มรับรู้ผลกระทบเต็มไตรมาสจากสงครามในตะวันออกกลาง ขณะที่ความคืบหน้าการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจต่างๆ ของภาครัฐ คาดจะช่วยพยุงบรรยากาศการลงทุนเป็นระยะ ส่วนปัจจัยต่างประเทศยังเป็น "Wildcard" สำคัญ โดยเฉพาะความคืบหน้าการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่าน หากมีสัญญาณบวก มองตลาดมีโอกาสทะลุขึ้นไปแนวต้าน 1,500-1,530 จุด แต่หากยืดเยื้อหรือรุนแรงอาจเห็นการปรับฐานไปทดสอบแนวรับ 1,420-1,450 จุด กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ "Selective Buy"
ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์
มอง SET เข้าสู่โหมดเฝ้าระวัง โดยกลับมาให้น้ำหนักกับการประกาศงบ 1Q69 ของกลุ่ม Real Sector ท่ามกลางสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่ยังมีความไม่แน่นอนสูง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 2 ธีมเทรดดิ้ง ดังนี้
1. หุ้น Earnings Play ซึ่งคาดจะประกาศกำไร 1Q69 ออกมาเติบโตดี YoY และเติบโต YoY ต่อใน 2Q26 เราแนะนำ Outperform ได้แก่ PTTGC TU ADVANC TIDLOR TRUE GULF TOP
2. หุ้น Defensive ที่มี High Pricing Power ซึ่งคาดกำไรสามารถทนทานต่อต้นทุนและเงินเฟ้อที่สูงกว่าในอดีต ได้แก่ สื่อสาร (ADVANC TRUE) การแพทย์ (BDMS BH CHG BCH) และพาณิชย์ (CPALL CPAXT BJC CPN)
3. หุ้น New Normal ซึ่งอยู่ในอุตสาหกรรม "S-Curve" และได้ประโยชน์จากนโยบายปรับโครงสร้างเศรษฐกิจของภาครัฐในระยะยาว เช่น ลดการพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิลเข้าสู่พลังงานทางเลือกใหม่ (Solar cell, EV, Data Center) ได้แก่ พลังงานสะอาด (GULF GPSC BGRIM) นิคม (WHA AMATA) และทางอ้อม เช่น จำหน่ายและรับติดตั้ง Solar Rooftop (SCC BANPU HMPRO GLOBAL GUNKUL)
Trading Idea: 1. หุ้นที่จะได้ประโยชน์หากสงครามจบหรือการปิดช่องแคบฮอร์มุซมีพัฒนาการเชิงบวก ซึ่งจะนำไปสู่การปรับลงของราคาน้ำมัน ได้แก่ กลุ่มสายการบิน (AAV BA THAI) กลุ่มวัสดุก่อสร้างและบรรจุภัณฑ์ (SCC SCGP) กลุ่มโรงไฟฟ้า (BGRIM GPSC) และหุ้น SET50 ที่คาดเป็นเป้าหมายการ Short Covering ได้แก่ MINT BDMS TIDLOR AWC CPN และ 2. หุ้นคาดถูกนำเข้าคำนวณ SET50/SET100 ในรอบ 2H69 (ประกาศกลาง มิ.ย. 69) โดยเบื้องต้นเราคาดจะมี 4 หุ้นที่จะถูกนำเข้า SET50 ได้แก่ BCP ITC TFG THAI และ 5 หุ้นที่จะถูกนำเข้า SET100 ได้แก่ ITC THAI THCOM TVO WHAUP ขณะที่ระมัดระวังการลงทุนในหุ้นที่คาดจะถูกนำออกจาก SET50 (BTS CBG OSP SAWAD) และ SET100 (DOHOME JAS JMART MOSHI SISB)
Daily Top Picks
CPN: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากผลประกอบการ 1Q69 ที่คาดว่าจะออกมาแข็งแกร่ง เราคาดเติบโต 25%YoY และ 0.1%QoQ จากจำนวนผู้ใช้บริการและยอดขายร้านค้าที่แข็งแกร่งและยอดโอนโครงการ Dusit Residences และคาดจะเติบโตต่อเนื่องใน 2Q69 เป้าหมายระยะสั้นที่ 66.75 บาท
TRUE: ปัจจัยกระตุ้นจากกำไรสุทธิ 1Q69 อยู่ที่ 6.6 พันลบ. ขยายตัว 52.1%YoY และ 8.4%QoQ สูงกว่าที่เราคาดไว้ โดยไม่มีรายการพิเศษ สะท้อนคุณภาพกำไรที่ดีขึ้น และประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาลจากกำไร 1Q69 หุ้นละ 0.14 บาท (XD 20 พ.ค.) พร้อมเปลี่ยนนโยบายการจ่ายเงินปันผลเป็นรายไตรมาส เป้าหมายระยะสั้นที่ 14.90 บาท
ข่าวเด่น