อัตราเงินเฟ้อทั่วไป เดือน เม.ย. 69 อยู่ที่ 2.89% พลิกกลับมาเป็นบวกครั้งแรกในรอบ 13 เดือน จากเดือนก่อนที่ -0.08% ตามราคาพลังงานในตลาดโลกที่พุ่งสูงขึ้นจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อ ด้านอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 0.83% เร่งตัวจากเดือนก่อนที่ 0.57%
Krungthai COMPASS คาดอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยปี 69 อยู่ที่ 3.1% โดยช่วง 8 เดือนที่เหลือของปีจะเฉลี่ยราว 4.5% หากความขัดแย้งในตะวันออกกลางคลี่คลายภายใน 1H69 ทั้งนี้ค่าครองชีพที่สูงขึ้นจะกดดันกำลังซื้อ ทำให้มาตรการภาครัฐเพื่อช่วยเหลือกลุ่มเปราะบางอย่างตรงจุดจึงมีความจำเป็นในระยะสั้น ขณะที่มาตรการระยะยาวเพื่อปรับโครงสร้างเศรษฐกิจ อาทิ การเพิ่มประสิทธิภาพการใช้พลังงาน จะช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อต่อไปในระยะยาว
อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเดือน เม.ย. 69 อยู่ที่ 2.89% (YoY) พลิกกลับมาเป็นบวกครั้งแรกในรอบ 13 เดือน และสูงกว่าคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ 2.10%1 ปัจจัยหลักจากอัตราเงินเฟ้อหมวดราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่เร่งตัวขึ้น 30.2% ตามทิศทางตลาดโลก ซึ่งเป็นผลจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อ ส่วนหมวดที่ระดับราคาปรับลง ได้แก่ หมวดของใช้ส่วนบุคคล (ลดลง 2.33%)หมวดเครื่องนุ่งห่มและรองเท้า (ลดลง 1.23%) เป็นต้น
เมื่อพิจารณาการเปลี่ยนแปลงเทียบกับเดือนก่อน อัตราเงินเฟ้อทั่วไปสูงขึ้น 2.75% (MoM) จากหมวดอื่นๆ ที่ไม่ใช่อาหารและเครื่องดื่ม ปรับเพิ่มขึ้น 3.79% ตามระดับราคาน้ำมันเชื้อเพลิง ค่าโดยสารสาธารณะ และหมวดของใช้ส่วนบุคคลที่ปรับสูงขึ้นจากการสิ้นสุดช่วงโปรโมชั่นส่งเสริมการขาย รวมถึงระดับราคาหมวดอาหารและเครื่องดื่ม ปรับเพิ่มขึ้น 1.13% ตามราคาผักสด และไข่ไก่ที่เพิ่มขึ้น อันเนื่องจากสภาพอากาศไม่เอื้ออำนวย ทำให้ปริมาณผลผลิตลดลง
ด้านอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน อยู่ที่ 0.83% เร่งตัวจากเดือนก่อนที่ 0.57% หากพิจารณาการเปลี่ยนแปลงเทียบรายเดือน พบว่าดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.41% (MoM)
1 อ้างอิงจาก Reuter Polls (as of May 2026)
Implication:
Krungthai COMPASS คาดอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยทั้งปี 69 พุ่งสู่ระดับ 3.1% สูงสุดในรอบ 3 ปี นับจากสงครามรัสเซีย-ยูเครน โดยในช่วง 8 เดือนที่เหลือของปีนี้ เงินเฟ้อจะเฉลี่ยอยู่ที่ 4.5% ภายใต้สมมติฐานที่สถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางคลี่คลายภายใน 1H69 และราคาน้ำมันดิบเบรนท์เฉลี่ยอยู่ที่ 88 ดอลลาร์สหรัฐฯ/บาร์เรล เทียบกับปี 2568 อยู่ที่ 68 ดอลลาร์สหรัฐฯ/บาร์เรล อย่างไรก็ดี หากสถานการณ์ยืดเยื้อกว่าที่คาดการณ์ การเจรจา ไม่มีข้อสรุป เกิดภาวะขาดแคลนวัตถุดิบและสินค้าที่รุนแรงและยาวนานขึ้น (Supply disruption) อาจทำให้เงินเฟ้อเฉลี่ยทั้งปีแตะระดับ 6.6% ได้
การส่งผ่านต้นทุนของผู้ประกอบการสู่ผู้บริโภคจะทยอยชัดเจนขึ้น หลังล่าสุดพบว่าผู้ผลิตยังส่งผ่านราคาไปยังผู้บริโภคไม่มากนัก สะท้อนจากดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เฉลี่ย ม.ค.-เม.ย. 69 อยู่ที่ 3.27% ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) อยู่ที่เพียง 0.32% นอกจากนั้น ผลสำรวจล่าสุดเดือน เม.ย. 69 จาก ธปท. ชี้ว่าธุรกิจกว่า 35% มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นราคาไม่เกิน 10% ในช่วง 3 เดือนข้างหน้า ขณะที่มีธุรกิจ 35% จะปรับขึ้นราคาเกินกว่า 10% จากต้นทุนสูงขึ้น ทั้งนี้ สัดส่วนธุรกิจที่จะปรับราคา
Krungthai COMPASS คาดอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยทั้งปี 69 พุ่งสู่ระดับ 3.1% สูงสุดในรอบ 3 ปี นับจากสงครามรัสเซีย-ยูเครน โดยในช่วง 8 เดือนที่เหลือของปีนี้ เงินเฟ้อจะเฉลี่ยอยู่ที่ 4.5% ภายใต้สมมติฐานที่สถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางคลี่คลายภายใน 1H69 และราคาน้ำมันดิบเบรนท์เฉลี่ยอยู่ที่ 88 ดอลลาร์สหรัฐฯ/บาร์เรล เทียบกับปี 2568 อยู่ที่ 68 ดอลลาร์สหรัฐฯ/บาร์เรล อย่างไรก็ดี หากสถานการณ์ยืดเยื้อกว่าที่คาดการณ์ การเจรจา ไม่มีข้อสรุป เกิดภาวะขาดแคลนวัตถุดิบและสินค้าที่รุนแรงและยาวนานขึ้น (Supply disruption) อาจทำให้เงินเฟ้อเฉลี่ยทั้งปีแตะระดับ 6.6% ได้
การส่งผ่านต้นทุนของผู้ประกอบการสู่ผู้บริโภคจะทยอยชัดเจนขึ้น หลังล่าสุดพบว่าผู้ผลิตยังส่งผ่านราคาไปยังผู้บริโภคไม่มากนัก สะท้อนจากดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เฉลี่ย ม.ค.-เม.ย. 69 อยู่ที่ 3.27% ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) อยู่ที่เพียง 0.32% นอกจากนั้น ผลสำรวจล่าสุดเดือน เม.ย. 69 จาก ธปท. ชี้ว่าธุรกิจกว่า 35% มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นราคาไม่เกิน 10% ในช่วง 3 เดือนข้างหน้า ขณะที่มีธุรกิจ 35% จะปรับขึ้นราคาเกินกว่า 10% จากต้นทุนสูงขึ้น ทั้งนี้ สัดส่วนธุรกิจที่จะปรับราคา
กฤษฎิ์ ศรีปราชญ์
กฤตตฤณ เหล่าฤทธิ์
ศูนย์วิจัย Krungthai COMPASS
ข่าวเด่น