คาด SET แกว่งผันผวน ราคาน้ำมันและ Bond Yield ดีดขึ้นหลังสหรัฐฯ โจมตีอิหร่านรอบใหม่ หนุนหุ้นพลังงานต้นน้ำ อย่างไรก็ตาม ปธน. ทรัมป์ ระบุอิหร่านติดต่อขอทำข้อตกลง ทำให้ยังต้องติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด ทางด้านประเด็นในประเทศจับตาคำวินิจฉัยของศาล รธน. ในกรณี พ.ร.ก.กู้เงิน 4 แสนลบ. เป็นไปตาม รธน. มาตรา 172 หรือไม่ หากออกมาในเชิงบวกคาดช่วยประคองตลาด ทางเทคนิคดัชนีพักฐานลงมาทดสอบเส้นค่าเฉลี่ย 25 วัน หากยืนไม่อยู่มีแนวโน้มไหลลงต่อ
ประเด็นสำคัญ
• ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับขึ้น 6% DoD สู่ระดับ US$80/bbl จากกังวลอุปทานน้ำมันตึงตัว หลัง ปธน. ทรัมป์ ประกาศข้อตกลงหยุดยิงกับอิหร่านสิ้นสุดลงแล้วและขู่เปิดฉากโจมตีอิหร่านรอบใหม่ มองลบต่อตลาดสินทรัพย์เสี่ยง โดยเฉพาะกลุ่ม Anti-Oil แต่บวกต่อกลุ่มพลังงานต้นน้ำที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันขาขึ้น
• IMF ปรับลดคาดการณ์ GDP โลกปี 69 เหลือ 3.0% และปรับเพิ่มเงินเฟ้อเป็น 4.7% ตามทิศทางราคาพลังงานที่สูงขึ้น ชี้แนวโน้มดอกเบี้ยนโยบายโลกอาจตึงตัวนานกว่าคาด หนุนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลทรงตัวระดับสูง มองบวกต่อกลุ่มธนาคารพาณิชย์และประกันชีวิต
• วันนี้จับตาคำวินิจฉัยศาล รธน. ปม พ.ร.ก.กู้เงิน 4 แสนลบ. โดยเฉพาะประเด็นเปลี่ยนผ่านโครงสร้างพลังงาน หากผ่านความเห็นชอบทั้งฉบับ จะช่วยเร่งแผนเปลี่ยนผ่านพลังงานสะอาดของประเทศ เป็นปัจจัยหนุนการประมูลและลงทุนโครงการใหม่ มองบวกต่อกลุ่มโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน
• BOI อนุมัติส่งเสริมการลงทุน 9 โครงการ มูลค่ารวม 6.6 หมื่นลบ. ครอบคลุมอุตสาหกรรมเป้าหมาย พร้อมตั้งบอร์ดอนุฯ กลั่นกรองการลงทุน Data Center สะท้อนดีมานด์โครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลที่ขยายตัว หนุนยอดขายที่ดินอุตสาหกรรมเติบโตแกร่ง มองบวกต่อกลุ่มนิคม
• ดัชนีความเชื่อมั่นอุตสาหกรรม มิ.ย. ฟื้นตัวครั้งแรกในรอบ 4 เดือน แตะ 88.2 รับอานิสงส์มาตรการไทยช่วยไทยพลัสและต้นทุนลดลงหนุนกำลังซื้อในประเทศ แม้ส่งออกดีแต่ยังเสี่ยงจากกำแพงภาษีสหรัฐฯ มองบวกต่อกลุ่มพาณิชย์ แต่เป็นกลางถึงลบต่อกลุ่มส่งออกที่พึ่งพาสหรัฐฯ สูง
กลยุทธ์การลงทุน
ช่วงสั้นมอง SET แกว่งตัวในกรอบ โดยปัจจัยต่างประเทศติดตามสถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลางที่กลับมาปะทุอีกครั้ง ส่วน FOMC Minutes พบกรรมการบางส่วนเห็นควรขึ้นดอกเบี้ยหากเงินเฟ้อยังสูง (ส่งสัญญาณ Hawkish) หนุนดอลลาร์แข็งค่าและเร่งกระแส Sector Rotation เข้าหาหุ้นกลุ่ม Value ขณะที่กรณีมาตรา 301 ของสหรัฐฯ ซึ่งอาจปรับเพิ่มภาษีนำเข้าไทยเป็น 12.5% มองตลาดรับรู้ไปแล้วจากอัตราภาษีที่เคยสูงกว่านี้ในอดีต ด้านปัจจัยในประเทศจับตาคำวินิจฉัยศาล รธน. เกี่ยวกับ พ.ร.ก. เงินกู้ 4 แสนลบ. (9 ก.ค.) ซึ่งหากไม่ขัดรัฐธรรมนูญจะทำให้คลังลงนามกู้เงินเพื่อเดินหน้าแผนพลังงานทดแทนได้ตามกำหนด กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”
ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์
มอง SET ผันผวนในกรอบ โดยติดตามสถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลางที่กลับมาปะทุอีกครั้ง ส่งผลให้กังวลเฟดจะดำเนินนโยบายการเงินตึงตัว ส่วนในประเทศจับตาคำวินิจฉัยศาล รธน. ปม พ.ร.ก. กู้เงิน 4 แสนลบ. อย่างไรก็ดี ยังหวังแรงหนุนจาก Sector Rotation กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 4 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น Earnings Play ซึ่งคาดกำไร 2Q69 จะเติบโตดีทั้ง YoY และ QoQ อีกทั้งยังมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง และยังแนะนำ Outperform ได้แก่ PTTEP GULF SCGP IVL MTC SAWAD TIDLOR
2. หุ้น High Dividend แบ่งเป็น 1) ระยะสั้นเน้นดักเงินปันผลระหว่างกาลงวด 1H69 ที่คาดว่าจะให้ Div. Interim Yield > 2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) ระยะยาวเน้นสร้างผลตอบแทนอย่างยั่งยืน โดยพื้นฐานดี มีประวัติจ่ายปันผลต่อเนื่องเกิน 10 ปี, คาดให้ Div. Yield > 5% ต่อปี และ Valuation ไม่แพง ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT
3. หุ้น New Normal ได้ประโยชน์จากนโยบายปรับโครงสร้างเศรษฐกิจของภาครัฐในระยะยาว โดยเปลี่ยนผ่านเข้าสู่พลังงานทางเลือกและดิจิทัล (Solar cell, EV, Data Center) ได้แก่ พลังงานสะอาด (GULF GPSC BGRIM) นิคม (WHA) และทางอ้อม เช่น จำหน่ายและรับติดตั้ง Solar Rooftop (SCC BANPU HMPRO GLOBAL GUNKUL)
Trading Idea: 1) Fiscal Policy Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์หากร่าง พ.ร.บ. งบประมาณปี 2570 ผ่านสภาฯ ผสานกับ ลุ้นศาล รธน. ปลดล็อก พ.ร.ก. เงินกู้ 4 แสนลบ. ได้แก่ รับเหมา (STECON CK) วัสดุก่อสร้าง (SCC TASCO) นิคม (WHA) และพลังงานสะอาด (GULF GPSC) 2) Yield Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์จบรอบดอกเบี้ยขาลงและเฟดมีแนวโน้มคงดอกเบี้ยสูงยาวนาน หนุน Bond Yield ทรงตัวสูง ได้แก่ กลุ่มธนาคาร (BBL KBANK KTB) กลุ่มประกันชีวิต (BLA TLI) 3) Laggard Play ที่ราคาหุ้น YTD ยัง Underperform SET โดยเน้นหุ้น Big-cap ที่คาดได้อานิสงส์จาก Sector Rotation และมีพื้นฐานแกร่ง ได้แก่ BDMS MINT CPALL MTC OR และ 4) El Niño Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์จากปัญหาคลื่นความร้อนในหลายภูมิภาคทั่วโลกที่พุ่งสูงขึ้น ได้แก่ กลุ่มจำหน่ายเครื่องดื่ม (CBG OSP HTC CPALL) และกลุ่มจำหน่ายเครื่องใช้ไฟฟ้าทำความเย็น (HMPRO GLOBAL) รวมทั้งกลุ่มที่ลงทุนในโรงไฟฟ้าสหรัฐฯ (GULF BCPG BPP EGCO)
Daily Top Picks
BLA: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่ปรับขึ้นสนับสนุนรายได้จากการลงทุน ผลประกอบการปี 2569 มีแนวโน้มได้รับการสนับสนุนจากการทยอยรับรู้ CSM และรายได้จากการลงทุน Valuation น่าสนใจ ด้วย P/E ที่ระดับ 6.5 เท่า เป้าหมายระยะสั้นที่ 27.25 บาท
PTTEP: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากราคาน้ำมันดิบที่ปรับขึ้นใกล้ระดับ US$80 ต่อบาร์เรล และสถานการณ์ตะวันออกกลางยังคงตึงเครียด กำไรสุทธิ 2Q69 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเท่าตัว QoQ จากปริมาณขายและราคาที่สูงขึ้นตามอุปสงค์ที่สูงในช่วงสงครามและกำไรจากการป้องกันความเสี่ยง (Hedging) เป้าหมายระยะสั้นที่ 144.50 บาท
ข่าวเด่น