ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้              
แกว่งขึ้นต่อ ทุนต่างชาติดูดีขึ้น
  

KGI คาด SET วันจันทร์ขึ้นต่อ แต่ผันผวนมากขึ้น (ศุกร์ที่แล้วขึ้นตามคาด ต่างชาติซื้อหนัก) ช่วงสั้นค่าเงินเอเชียและเงินบาทจะแข็งค่า รับนโยบายการเงินทั่วโลกที่ผ่อนคลายมากขึ้น เมื่อวันที่ 29 ม.ค. ญี่ปุ่นทำเซอร์ไพรส์ใช้ดอกเบี้ยติดลบ ผนวกกับตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ต่ำกว่าคาด โดย GDP ไตรมาส 4/2558 +0.7% QoQ ปรับฤดูกาล (ตลาดคาด +0.9%) ส่งผลให้ Fed Fund Futures ปรับมุมมองเป็นว่าเฟดจะไม่ขึ้นดอกเบี้ยเลยในปี 2559 นี้ ทั้งนี้หุ้นใหญ่น่าจะขึ้นต่อนำดัชนีฯ แต่จะผันผวนมากขึ้นหลังจากตัวเลขเศรษฐกิจจีนเช้านี้ลดลง โดย PMI ภาคการผลิต ม.ค. +49.4 (+49.7 ใน ธ.ค. 58) และ PMI ภาคบริการ +53.5 (+54.4 ใน ธ.ค. 58) ทั้งนี้เราคงมองเป้า SET ไตรมาสหนึ่ง ที่ 1,330 จุด อิงเป้า PE 15.4 เท่า

หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน  
เก็งกำไร ASEFA, TFD, SCC*
  

ASEFA (เป้าพื้นฐาน 7 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 6.35 บาท แนวต้านใกล้ 6.6 บาท หากทะลุผ่านได้ประเมินแนวต้านถัดไปที่ 6.8 บาท และ 7.2 บาท ตามลำดับ 2) เรายังคงมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มผลการดำเนินงานใน 1 – 2 ปี นับจากนี้ของ ASEFA ที่กำลังการเข้าสู่ช่วงขาขึ้นของอุตสาหกรรมงานระบบไฟฟ้า ทั้งงานภาครัฐ อาทิ ระบบไฟฟ้าของรถไฟฟ้า (ASEFA ได้งานสายสีเขียวและสีน้ำเงินแล้ว อยู่ระหว่างการทยอยส่งมอบ) และงานภาคเอกชน เช่น โครงการพลังงานทดแทน ระบบไฟฟ้าโรงงานอุตสาหกรรมที่จะเพิ่มขึ้น ตามนโยบายภาครัฐ (ปลดล๊อกผังเมือง, สนับสนุนคลัสเตอร์) และอุตสาหกรรมโทรคมนาคม (4G + Datacenter) + มีการขยายกำลังการผลิต +50% ใน 1H59 รองรับดีมานด์ 3) คาดกำไรโต 18% ต่อปี (CAGR 2558 - 2561) ขณะที่ PE ปี 2559 ตอนนี้ 15.6 เท่า ต่ำกว่าอัตราการเติบโต (PEG < 1 เท่า) PE มีโอกาสถูก Re-rate ขึ้นตามอัตราการเติบโต
  

TFD (เป้าพื้นฐานเบื้องต้น 3.24 บาท) 1) ปลดล๊อกมูลค่าที่ดิน 863 ไร่ จากการประกาศในราชกิจจาฯวันที่ 8 ธ.ค.58 ได้ปรับผังเมือง จ.ฉะเชิงเทรา โดยพื้นที่ส่วนของ TFD ได้ถูกปรับเป็นพื้นที่สีม่วง ให้สามารถพัฒนาเป็นนิคมอุตสาหกรรมได้ (ตอนนี้อยู่ระหว่างทำ EIA, ประชาพิจารณ์) คาดเริ่มขายที่ดินได้ในไตรมาส 3/59 2) ฝ่ายวิจัยฯประเมินมูลค่าที่ดินดังกล่าว โดยกำหนดสมมติฐานราคาขายเฉลี่ย 8 ล้านบาท/ไร่ จะได้มูลค่ารวม ±7 พันล้านบาท  หากสมมติฐานให้ขายได้หมดในระบะเวลา 4 ปี และคาดอัตรากำไรสุทธิที่ 30% คาด TFD จะบันทึกกำไรเฉลี่ยปีละ 518 ล้านบาท (EPS 0.27 บาท/หุ้น) 3) จากสมมติฐานดังกล่าวหากใช้ PE 12 เท่าจะได้ราคาเป้าหมายเบื้องต้นที่ 3.24 บาท (ไม่รวม Upside risk จาก REIT และโครงการอสังหาฯ) 4) ประเมินแนวรับ 2.70 บาท แนวต้าน 3 บาท (Stop loss 2.46 บาท) ... วันนี้ นสพ ข่าวหุ้นและ นสพ ทันหุ้นลงประเด็นที่เราออกบทวิเคราะห์ไปเมื่อวันศุกร์
  

SCC* (เป้าพื้นฐาน 620 บาท) 1) ประกาศปันผล 8.5 บาท/หุ้น (XD 4 เม.ย.59) 2) คาด Spread ปิโตรเคมีในปีนี้ยังเด่นต่อเนื่อง + ธุรกิจปูนซีเมนต์จะเริ่มเห็นดีมานด์ที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะจากการลงทุนภาครัฐฯ ใน 2H59 3) รูปแบบราคาแกว่งตัวขึ้น มีโอกาสทดสอบแนวต้าน ±450 บาท แนวรับ 424 บาท

หุ้นในกระแส
  

กลุ่มธนาคารพาณิชย์ (KTB*, SCB*) ฝ่ายวิจัยฯประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานน่าจะผ่านจุดต่ำสุด (NPL ผ่านจุดพีค และคุณภาพสินทรัพย์เริ่มดีขึ้น) แนะนำ “เก็งกำไร” KTB* ราคาหุ้นปลายสัปดาห์ที่แล้ว Laggard กลุ่มแบงก์ (อัตราส่วนราคา KTB/ดัชนีกลุ่มธนาคารพาณิชย์ ปรับลงใกล้แตะกรอบล่างของ Bollinger band)
  

หุ้นกลุ่มพลังงานทดแทน (IFEC, GUNKUL) วันศุกร์ที่ผ่านมา กกพ แจ้งเลื่อนการประกาศรายชื่อผู้ผ่านคุณสมบัติโครงการโซลาร์ส่วนราชฯ โดยจะรอให้ที่ประชุม กพช กำหนดเกณฑ์ใหม่ (จากข่าวใน นสพ กรุงเทพธุรกิจ ผู้ประกอบการบางรายคาด กพช ประชุมเดือน มี.ค.) ให้สอดรับกับการปลดล๊อกปัญหาผังเมือง (ที่มีการประกาศในราชกิจจาฯไปในช่วงกลางเดือน ม.ค.) เราประเมินเป็น 2 มุมมองดังนี้
  

i) การเลื่อนฯ สามารถพิจารณาได้ทั้งมุมบวกและลบ: มุมบวกคือ มีโอกาสที่โครงการของผู้ประกอบการที่ยื่นไปก่อนหน้า แล้วติดปัญหาผังเมืองจะได้รับการพิจารณาเพิ่ม ขณะมุมลบคือเป็นการเลื่อนโครงการออกไป ซึ่งอาจกระทบต่อ Sentiment การลงทุน (เรายังคงมุมมองเดิมว่า โครงการนี้มี IRR ต่ำ เป็นเพียง Event ปลดล๊อกอุตฯเท่านั้น)
  

ii) ผู้ประกอบการที่ กระจายการลงทุนไปยังพลังงานทดแทนในต่างประเทศ และธุรกิจอื่นๆ จะเด่นกว่าหุ้นที่หวังพึ่งเพียงการประมูลจากรัฐบาลไทย: IFEC มีการเตรียมแผนรองรับโดยการเข้าลงทุนในต่างประเทศ (พลังงานลมที่เกาหลี คาดโอนหุ้นเสร็จในเดือน มี.ค., พลังงานลมที่เวียดนามเริ่มเดินหน้าแล้ว, พลังงานลมที่ออสเตรเลียคาดรอการสรุปแผนลงทุนกับ Goldwind, โซลาร์ฟาร์มที่กัมพูชา คาดจะ COD เดือน ก.พ.นี้) และการลงทุนในธุรกิจ รร ดาราเทวี / ขณะที่ GUNKUL* มีการศึกษาลงทุนโซลาร์ฟาร์มที่ประเทศญี่ปุ่น เป็นต้น

หุ้นปันผล i) PS* (เป้าพื้นฐาน 32.3 บาท) ฝ่ายวิจัยฯประเมินปันผลที่เหลือของปี 2558 ที่จะประกาศจ่ายหลังปิดงบปี ±0.8 บาท/หุ้น ii) KTB* (เป้าพื้นฐาน 18.3 บาท) ฝ่ายวิจัยฯประเมินปันผล 0.78 บาท/หุ้น (ประกาศช่วงปลาย ก.พ. – ต้น มี.ค.) iii) ASK (เป้าพื้นฐาน 28 บาท) 1) ฝ่ายวิจัยฯประเมินปันผล 1.53 บาท/หุ้น (ประกาศช่วงปลาย ก.พ. – ต้น มี.ค.) iv) BJCHI* (เป้าพื้นฐาน 10.4 บาท) ประเมินปันผล 0.55 บาท/หุ้น

หุ้นมีข่าว
  

(- EA) วันที่ 31 ม.ค. สภ.ระเบาะไผ่ จ.ปราจีนบุรี รับแจ้งเหตุไฟไหม้โรงงานรีไซเคิลขยะชื่อพงษ์เทพ รีไซค์เคิ้ล กรุ๊ป จำกัด ตั้งอยู่เลขที่ 141 ม.3 ต.กรอกสมบูรณ์ ประสานรถดับเพลิงกว่า 10 คันเร่งให้การช่วยเหลือ ตรวจพบโรงงานตั้งอยู่ริมถนนสาย 304 กบินทร์บุรีพนมสารคาม ไฟกำลังลุกไหม้เศษขยะที่รอการรีไซเคิล ทำให้อาคารและเครื่องจักรเสียหาย คาดเกิดจากไฟฟ้าลัดวงจร ต่อมารับแจ้งเหตุไฟไหม้โรงงานชื่อบริษัท พลังงานบริสุทธิ์ จำกัด (มหาชน) ตรวจพบผลิตน้ำมันเชื้อเพลิงไบโอดีเซล คาดเกิดจากความร้อนสะสม (ข่าวสด) ... รายได้จากธุรกิจไบโอดีเซล คิดเป็นประมาณ 40% ของประมาณการรายได้รวมของ EA ในปี 2559
  

(0) กรุงไทยจ้องเทคฯแบงก์ ลือฮุบหุ้นTMB-TCAP (ข่าวหุ้น) “วรภัค” จ่อเข้าเทคโอเวอร์กิจการแบงก์ ดันกรุงไทยติดอันดับธนาคารใหญ่สุดในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ลือสะพัดจับควบรวมทหารไทย และธนชาต ขณะที่กระทรวงการคลังมองเป็นแผนระยะยาว ต้องโอนเข้าซุปเปอร์โฮลดิ้งก่อน
  

(+ กลุ่มธนาคารพาณิชย์) แบงก์แห่ขยับเป้าสินเชื่อปี'59 รับจีดีพีโต-ลงทุนรัฐเดินเครื่อง (ประชาชาติธุรกิจ) แบงก์เล็กใหญ่มองบวก เฮโลปรับเป้าหมาย สินเชื่อรวมปี'59 เพิ่มขึ้นจากคาดการณ์สิ้นปีก่อน BBL นำร่องตั้งเป้าสินเชื่อ ปีนี้โต 3-5% TMB-CIMBT ลุ้นแตะ 10% ประเมินธุรกิจรับเหมาก่อสร้างรุ่งเกาะ เทรนด์ลงทุนรัฐขยับ ชี้ธุรกิจด้านเกษตรเข้าข่ายกลุ่มเสี่ยง
  

(+) TOT, CAT เตรียมลุยภารกิจเชื่อมต่อหมู่บ้านทั่วไทย (เนชั่น) เป็นข่าวในเชิงบวกต่อกลุ่ม SI ในด้านการลงทุนจากองค์กรรัฐที่น่าจะมีเม็ดเงินกระจายเข้ามาในอุตสาหกรรม เรามองว่า ILINK จะได้รับประโยชน์ในส่วนธุรกิจขายใยแก้วนำแสง คงคำแนะนำซื้อราคาเป้าหมาย 25.5 บาท

หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า
  LIT (เป้า Consensus 12.4 บาท) รูปแบบราคา Sideway up หลังลงมาทดสอบแนวรับเทรนไลน์ขาขึ้นแล้วฟื้นตัว ประเมินแนวต้าน 9.75 บาท แนวรับ 8.9 บาท
  SF (เป้า Consensus 8.05 บาท) รูปแบบราคาแกว่งตัวขึ้น ทะลุผ่านแนวต้าน 6.15 บาทได้ มีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 6.5 บาท แนวรับ 6.10 บาท
  COM7 (เป้าสูงสุดใน Consensus 6.1 บาท) สำหรับนักลงทุนที่ซื้อตามที่เราแนะนำก่อนหน้า แนะนำ “Let profit run” (“ขายล๊อกกำไร” ก่อน หากต่ำกว่า 6.1 บาท)
  SMPC (เป้าพื้นฐาน 8.4 – 9.1 บาท) แนะนำ ขายล๊อกกำไร ราคาหุ้นมี Upside เหลือน้อย

Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
  

TASCO* แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 46.2 บาท ราคาหุ้นปรับลง 26% จากจุดสูงสุดที่ 42 บาท จากความกังวลต่อความผันผวนของราคาน้ำมันดิบ อย่างไรก็ดี ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินเป็นโอกาสในการสะสม เนื่องจากราคาน้ำมันที่ยังทรงตัวในระดับต่ำนี้ยังเป็นบวกต่อแนวโน้มผลการดำเนินงานของ TASCO*

Market strategy      Thailand

  จิตวิทยาตลาดวันนี้:  ---     ‘นัยรับ 1295 จุด
  วันนี้ หากดัชนี SET ดีดขึ้นหรือปิดเหนือนัยรับ 1295 จุดได้นั้น อาจผลักราคาขึ้นในกรอบ 1295-1317 จุด แต่หากวันนี้ ดัชนี SET ลดลงปิดต่ำกว่านัยรับ 1295 จุดนั้น อาจกดราคาลงในกรอบ 1295-1285 จุด
   แนวรับวันนี้:           1295/1285          แนวต้านวันนี้:                 1309/1317
 
หมายเหตุ: (1) ระยะสั้นคือ 1-5 วันทำการ; (2) ระยะกลาง คือ 14-30 วันทำการ; (3) ระยะยาวคือมากกว่า 30 วันทำการ