กลยุทธ์วันนี้ >> Let Profit Run และซื้อเพิ่มเมื่ออ่อนตัว

  ตลาดหุ้นวานนี้ : SET แกว่งตัว Sideways ในกรอบแคบๆตามคาดหลังยังไร้ปัจจัยบวกใหม่เข้ามากระตุ้น นักลงทุนต่างชาติยังขายสุทธิในตลาดหุ้นต่อเนื่องอีก 905 ลบ. แต่ซื้อสุทธิในตลาดฟิวเจอร์สหนาตาขึ้นเป็นราว 570 ลบ.
  แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาดว่า SET จะแกว่งตัว Sideways Up โดยมีโอกาสปรับตัวขึ้นทดสอบ 1,695-1,700 จุดอีกครั้งจากบรรยากาศการลงุทนในภาพรวมที่สดใสหลังสภาผู้แทนราษฎรสหรัฐอนุมัติงบประมาณวงเงิน 4.1 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับปีงบประมาณ 2018 ซึ่งถือเป็นก้าวแรกไปสู่การปฏิรูปภาษี ขณะที่เมื่อคืนราคาน้ำมันดิบปรับตัวขึ้น 1.6% ซึ่งหนุนหุ้นในกลุ่มพลังงาน ส่วนแนวโน้มกำไร 3Q17 ของกลุ่มธนาคารที่จะประกาศเป็นกลุ่มแรกเราคาดว่ายังฟื้นตัวได้ดี ทำให้น่าจะเห็นแรงซื้อเข้ามาในหุ้นขนาดใหญ่
  กลยุทธ์ : Let Profit Run และสะสมเพิ่มเมื่ออ่อนตัว
  หุ้นเด่นเดือน ต.ค. : ADVANC, ATP30, BANPU, IRPC, KKP
  Fund flow วานนี้กระแสเงินทุนไหลออกจากภูมิภาค US$57ล้าน เม็ดเงินส่วนใหญ่ไหลออกจากไทย US$32ล้าน และอินโดนีเซีย US$20ล้าน ขณะที่ไหลเข้าเวียดนาม US$2ล้าน แนวโน้มกระแสเงินทุนมีทิศทางไหลออกจากภูมิภาคเข้าดอลลาร์ซึ่งแข็งค่าตามตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งและการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้

ชวนเม้าส์หุ้นเด่น >> KKP <<

• KKP น่าจะมี Upside surprise จากคาดการณ์กำไร 3Q17 ของเราที่ 1,583 ลบ. +34% Q-Q แต่ -6% Y-Y จากรายได้ตลาดทุนที่ดีขึ้น, การขาย NPA, และค่าใช้จ่ายพิเศษที่ไม่มีเหมือน 2Q17
• แม้คาดกำไรปีนี้โตเพียง 2% Y-Y แต่ลบล้างได้จากคาดการณ์ปันผลที่สูงสุดในกลุ่มราว 8.5% ต่อปี และ ROE ที่ 14.9% สูงกว่าค่าเฉลี่ยที่ 11.6%
• NVDR กลับมาเร่งซื้อหลังจากขายตลอดทางช่วง มิ.ย.-ส.ค. 17 โดยซื้อต่อเนื่องเป็นวันที่ 11 รวม 266 ลบ. ทำให้ยอดสะสมตั้งแต่ต้นปีเป็นซื้อ 1.1 พันลบ.
• แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 79 บาท  

ประเด็นสำคัญวันนี้
  (+) คาดกำไร 3Q17 ของกลุ่มแบงก์ ที่ 5.01 หมื่นลบ. +12% Q-Q แต่ -2% Y-Y โดยคาดค่าใช้จ่ายสำรองฯผ่อนคลายลงจาก 2Q17 ที่มีสำรองฯของ EARTH ส่วนสินเชื่อคาดทรงตัว Q-Q โดยการเพิ่ม/ลดของสินเชื่อยังกระจายตัว ไม่เห็นสัญญาณการลงทุนของภาคเอกชนที่ชัดเจนนัก ด้าน NPL คาดว่ายังเห็นการขยับขึ้นแต่เริ่มไม่น่ากังวล หลายธนาคารอยู่ในกระบวนการ Write-off/Sell NPL เราคาดว TMB และ TISCO จะมีกำไรโดดเด่นที่สุด ขณะที่คาด KKP อาจมีเซอร์ไพรส์เชิงบวกจากกำไร NPA และค่าธรรมเนียมด้านหลักทรัพย์ คงคำแนะนำ Overweight หุ้นกลุ่มธนาคาร Top Pick คือ KBANK (2017 TP 240 บาท), TMB (2017 TP 2.84 บาท) และ KKP (2018 TP 79 บาท)
  (0) เรทติ้งทีวี ก.ย. 17 ช่อง 3 ฟื้นตัวจากละครหลังข่าวเพลิงบุญเป็น 1.556 จาก 1.255 แต่ยังต่ำกว่าช่วงเดียวกันในปีก่อนที่ 1.668 ส่วนช่อง 29 (MONO) เพิ่มเป็น 0.755 จาก 0.714 ช่อง 27 (RS) เพิ่มเป็น 0.611 จาก 0.598 ส่วน WPTV (WORK) ลดลงเป็นเดือนที่ 4 เหลือ 0.965 จาก 0.972 คงคำแนะนำขาย RS BEC MCOT และคงแนะนำถือ WORK โดยคาดกำไร 3Q17 ยังแข็งแกร่ง แต่ราคาหุ้นปัจจุบันมี Upside ไม่ถึง 10%  
  (0) TU แนวโน้มกำไร 3Q17 ไม่สดใส คาด +9.2% Q-Q แต่ยัง -3.3% Y-Y แม้สามารถปรับขึ้นราคาขายทูน่าแบรนด์ได้แล้ว แต่ยังไม่ทันต่อกาปรับขึ้นของราคาวัตถุดิบ ขณะที่ธุรกิจแซลมอนยังไม่ฟื้นเต็มที่ ส่วนแนวโน้มกำไร 4Q17 จะอ่อนตัวลงตามฤดูกาล โดยคาดกำไรสุทธิปีนี้ +8% Y-Y และคาด +16.3% Y-Y ในปี 2018 โดยคาดหวังการฟื้นตัวในธุรกิจปลาทูน่าที่น่าจะปรับราคาได้มากขึ้น และการพลิกกลับมามีกำไรสุทธิอีกครั้งของธุรกิจแซลมอน เราปรับใช้ราคาเป้าหมายปี 2018 ที่ 23 บาท แม้ระยะสั้น 2H17 อาจยังไม่ฟื้นเต็มที่นัก  แต่คาดว่าจะกลับมาฟื้นในปีหน้า จึงปรับคำแนะนำเป็นทยอยซื้อ จากเดิมถือ
  (+) CPF คาดกำไรปกติ 3Q17 +37% Q-Q อยู่ที่ 2.9 พันลบ. จากขาดทุนหมูในเวียดนามที่ลดลง และเป็น High Season ของธุรกิจ แต่หากเทียบ Y-Y คาดลดลง 43% เพราะปีก่อนไม่มีปัญหา Oversupply หมูในเวียดนาม อย่างไรก็ตาม หากรวมกำไรขายเงินลงทุน คาดมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 4.7 พันลบ. (+16.6% Q-Q, -8.6% Y-Y) ส่วนแนวโน้มกำไร 4Q17 จะอ่อนตัวลงตามฤดูกาล แต่คาดเห็นการฟื้นตัวของธุรกิจหมูเวียดนามต่อเนื่อง และคาดดอกเบี้ยจ่ายลดลง จากการนำเงินเพิ่มทุนครึ่งหนึ่งไปลดหนี้ต่างประเทศ เราคาดกำไรสุทธิปีนี้ทรงตัว Y-Y ก่อนจะกลับมาโต 8.5% Y-Y ในปีหน้า เราปรับใช้ราคาเป้าหมายปี 2018 ที่ 32 บาท คงคำแนะนำซื้อ
  (0) PRM จากการประชุมกับผู้บริหาร เราคาดกำไรสุทธิผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วใน 1H17 เพราะจะเริ่มรับรู้รายได้เรือ FSU ที่ร่วมกับ BCP ตั้งแต่ 3Q17 ขณะที่ ค่าระวางเรือ FSO เริ่มทรงตัวได้ เราคาดกำไรปีนี้ทรงตัว Y-Y ก่อนจะ +33% Y-Y ในปีหน้าจากการเพิ่มกองเรือทั้ง FSO และ FSU อย่างไรก็ตาม ราคาปรับขึ้นจนเริ่มเต็มมูลค่าปีนี้ที่ 11.80 บาท จึงแนะนำเพียงถือ

ปัจจัยที่ต้องติดตาม
6 ต.ค. - สหรัฐฯ: ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตร (ก.ย.) ตลาดคาด 88,000 คน งวดก่อน 156,000 คน รวมถึงถ้อยแถลงของเฟดสาขานิวยอร์คและดัลลัส  
12 ต.ค. - สหรัฐฯ: FOMC Meeting Minute (จากการประชุม 19-20 ก.ย. 17)  
13 ต.ค. - สหรัฐฯ: อัตราเงินเฟ้อและยอดค้าปลีก (ก.ย.)    
14-15 ต.ค.   - IMF ประชุมประจำปี   
18 ต.ค.  - สหรัฐฯ: ยอดอนุญาตก่อสร้างและยอดสร้างบ้านใหม่    
19 ต.ค.    - จีน: GDP3Q17 และผลผลิตภาคอุตสาหกรรม