กลยุทธ์วันนี้ >> ยังเน้นลงทุนหุ้น Big Cap

  ตลาดหุ้นวานนี้ : SET แกว่งตัวในแดนบวกได้ตามคาดจากความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้นรวมถึง Sentiment เชิงบวกหลังทะลุแนวต้านทางจิตวิทยาที่ 1,700 จุดขึ้นมาได้ โดยสะท้อนให้เห็นจากนักลงทุนต่างชาติที่ยังซื้อสุทธิต่อเนื่องในตลาดหุ้นไทยอีก 1,600 ลบ.
  แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาดว่า SET จะแกว่งตัว Sideways Up จากบรรยากาศการลงทุนที่ยังสดใส โดยรายงานการประชุม FED ที่เปิดเผยวานนี้แม้จะมีเจ้าหน้าที่บางส่วนที่ยังกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ยังต่ำกว่าเป้า 2% แต่จากตลาดแรงงานที่จ้างงานเต็มที่แล้วและเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวได้ดี ทำให้เราเชื่อว่ายังมีความจำเป็นที่ FED จะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือน ธ.ค. (โอกาสขึ้นกว่า 75%) ส่วนปัจจัยภายในประเทศทั้งการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการเมืองที่มีเสถียรภาพน่าจะยังทำให้กระแสเงินทุนอยู่ในทิศทางไหลเข้าและหุ้นขนาดใหญ่ยังเป็นเป้าที่จะถูกซื้อ
  กลยุทธ์ : ยังเน้นลงทุนหุ้นพื้นฐานขนาดใหญ่
  หุ้นเด่นเดือน ต.ค. : ADVANC, ATP30, BANPU, IRPC, KKP
  Fund Flow วานนี้กระแสเงินทุนไหลเข้าภูมิภาคหนาแน่น US$998ล้าน นำโดยเกาหลีใต้ US$699ล้าน ไต้หวัน US$336ล้าน และไทย US$48ล้าน ขณะที่ไหลออกจากอินโดนีเซีย US$59ล้าน แนวโน้มกระแสเงินทุนมีทิศทางไหลเข้าภูมิภาค รายงานการประชุมประจำเดือนของ Fed ระบุถึงความเห็นที่แตกต่างของกันของเจ้าหน้าที่ Fed ในประเด็นเงินเฟ้อ ซึ่งทำให้ลดกระแสคาดการณ์ของตลาดต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธ.ค.นี้

ชวนเม้าส์หุ้นเด่น >> BCH <<

• คาดกำไรสุทธิ 3Q17 โตในอัตราเร่ง 73% Q-Q และ 23% Y-Y อยู่ที่ 298 ลบ. จาก High Season และการปรับเพิ่มการจ่ายเงินของสำนักงานประกันสังคม
• ขณะที่ 4Q17 ยังมีโมเมนตัมที่ดีจากฤดูฝนที่ลากยาว และฐานต่ำในปีก่อน ส่วน WMC ยังมีการเติบโตแข็งแกร่ง และปี 2018 จะได้อานิสงส์เต็มปีจากประกันสังคมซึ่ง BCH เป็นหนึ่งในผู้ได้ประโยชน์สูงสุด
• คาดกำไรสุทธิปี 2017-2018 โตเฉลี่ย 16%  ต่อปี ปรับใช้ราคาเป้าหมายปี 2018 ที่ 18.30 บาท ยังคงคำแนะนำซื้อ ในฐานะ Top Pick ของกลุ่ม

ประเด็นสำคัญวันนี้
  (+) TISCO กำไร 3Q17 เป็นไปตามคาดที่ 1.57 พันลบ. +4.4% Q-Q, +25.8% Y-Y โดยมีรายได้ค่าธรรมเนียมและ Spread ที่ดีกว่าคาด แม้ว่าเราเห็นสินเชื่อหดตัวลง 0.5% Q-Q แต่เป็นการลดลงจากสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ซึ่งชะลอตัวตามยอดขายรถยนต์ในประเทศ แต่สินเชื่อประเภทอื่นทั้งสินเชื่อธุรกิจและสินเชื่อเพื่อผู้บริโภคยังเติบโตได้ดี ขณะที่คุณภาพหนี้แข็งแรงมาก NPL Ratio เหลือเพียง 2.34% และ Coverage ratio แข็งแกร่งสุดในกลุ่มธนาคารที่ 186% แนวโน้มกำไร 4Q17 คาดว่าจะทรงตัว Q-Q แม้จะรับรู้รายได้ต่างๆจาก SCBT แต่จะมีค่าใช้จ่ายพิเศษจากการโอนพอร์ตสินเชื่อ เราแนะนำ ซื้อลงทุน คงราคาเป้าหมายปี 2018 ที่ 89 บาท
  (+) THANI เราปรับประมาณการกำไรปีนี้และปีหน้าขึ้น 3% และ 10% ตามลำดับ โดยคาดการเติบโตปีนี้ 27%Y-Y ปีหน้า 20% Y-Y ปรับมาใช้ราคาเป้าหมายปี 2018 ที่  8.40 บาท แนะนำ ซื้อเก็งกำไร ระยะสั้นมีผลประกอบการ 2H17 เป็น Catalyst โดย คาดการณ์กำไรสุทธิ 3Q17 จะออกมาดีมากที่ราว 280-300 ลบ. เพิ่มขึ้น 9-16% Q-Q ซึ่งดีที่สุดในประวัติการณ์อีก เนื่องจากค่าใช้จ่ายสำรองฯ และต้นทุนทางการเงินลดลง แนวโน้มกำไร 4Q17 คาดว่ายังมีโมเมนตัมที่ดีและ new high ต่อตามฤดูกาล 
  (0) ROBINS เริ่มเห็นสัญญาณฟื้นตัวของกลุ่มผู้มีรายได้ระดับกลาง-บนในต่างจังหวัด โดยคาด SSSG ใน 3Q17 น่าจะติดลบเพียงเล็กน้อย -0.5% Y-Y จาก -4.7% Y-Y ใน 2Q17 เราคาดกำไรสุทธิ 3Q17 ลดลงราว 2.2% Q-Q ตามฤดูกาล และยังได้รับผลกระทบจากการเคลียร์สต็อกสินค้าอยู่ แต่คาดโต 15.3% Y-Y แนวโน้มกำไร 4Q17 น่าจะกลับมาฟื้นตัวจาก High Season อย่างไรก็ตาม ด้วย SSSG ที่ไม่สดใสใน 1H17 เราจึงปรับลดกำไรสุทธิปีนี้ลง 6% เป็น -5.7% Y-Y แต่หากไม่รวมรายการพิเศษการชำระหนี้คืนในปีก่อน คาดกำไรปกติโตได้ราว 3% Y-Y ก่อนจะกลับมาโตสดใสในปีหน้าราว 19.3% Y-Y เราปรับใช้ราคาเป้าหมายปี 2018 ที่ 77 บาท แนะนำทยอยซื้อ
  (+) ILINK ความน่าสนใจไม่ได้อยู่ที่การเติบโต แต่อยู่ที่ Valuation ซึ่งเรามองว่าถูกเกินไป โดยถ้าอิงราคา ITEL ที่ 5.55 บาท จะคิดเป็นมูลค่าใน ILINK จากการถือ 60% อยู่ราว 9.30 บาท เท่ากับราคา ILINK ปัจจุบันที่ 15.10 บาทเหลือเป็นมูลค่าของตัวเองเพียง 5.80 บาท ซึ่งคิดเป็น PE2017-18 เพียง 9-12 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 18 เท่าอยู่มาก ขณะที่ แม้ไม่มีงาน APM และ Submarine Cable ก็ไม่สะเทือน เพราะ Backlog แน่น และงานรอประมูลเริ่มมากขึ้น เราคาดกำไรจะฟื้นตัวเร็วตั้งแต่ 3Q17 +36% Q-Q, +42% Y-Y อยู่ที่ 90 ลบ. แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2018 เท่ากับ 22.30 บาท

ปัจจัยที่ต้องติดตาม

12 ต.ค.       - สหรัฐฯ: FOMC Meeting Minute (จากการประชุม 19-20 ก.ย. 17)  
13 ต.ค.        - สหรัฐฯ: อัตราเงินเฟ้อและยอดค้าปลีก (ก.ย.)   
14-15 ต.ค.    - IMF ประชุมประจำปี   
17 ต.ค.      - ไทย: TMB ผลประกอบการ 3Q17
18 ต.ค.      - สหรัฐฯ: ยอดอนุญาตก่อสร้างและยอดสร้างบ้านใหม่
                  - ไทย: TCAP ผลประกอบการ 3Q17   

19 ต.ค.     - จีน: GDP3Q17 และผลผลิตภาคอุตสาหกรรม