กลยุทธ์วันนี้ >> เก็งกำไรหุ้นที่คาดผลประกอบการ 3Q17 แข็งแกร่ง

  ตลาดหุ้นวานนี้ : SET แกว่งตัว Sideways พักฐานตามคาดโดยมีแรงขายทำกำไรระยะสั้นออกมาให้เห็น ขณะที่นักลงทุนยังจับตาการประกาศผลประกอบการ 3Q17 ของกลุ่มธนาคาร โดยวานนี้ TMB ประกาศออกมาต่ำคาด แรงขายส่วนใหญ่มาจากสถาบันในประเทศกว่า 1,300 ลบ. ขณะที่นักลงทุนต่างชาติพลิกมาขายสุทธิ 740 ลบ.หลังจากซื้อติดต่อกัน 6 วันก่อนหน้า
  แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาดว่า SET จะยังคงแกว่งตัว Sideways ต่อ โดยปัจจัยในประเทศยังคงต้องติดตามการประกาศผลประกอบการของกลุ่มธนาคาร ขณะที่ปัจจัยต่างประเทศต้องจับตาการประชุมพรรคคอมมิวนิสต์จีนและกระแสการคัดเลือกประธาน FED คนใหม่ซึ่งมีความกังวลว่าอาจดำเนินนโยบายการเงินที่คุมเข้มกว่านางเยลเลนในปัจจุบัน เราคาดว่าหุ้นที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัวเช่นกำไร 3Q17 จะออกมาแข็งแกร่งน่าจะเป็นเป้าในการถูกเก็งกำไร   
  กลยุทธ์ : เก็งกำไรหุ้นที่คาดผลประกอบการ 3Q17 แข็งแกร่ง
  หุ้นเด่นเดือน ต.ค. : ADVANC, ATP30, BANPU, IRPC, KKP
  Fund flow วานนี้กระแสเงินทุนไหลเข้าภูมิภาค US$61ล้าน เบาบางลงจากวันก่อนหน้า เม็ดเงินส่วนใหญ่ไหลเข้าเกาหลีใต้ US$116ล้าน ขณะที่ไหลออกจากอินโดนีเซีย US$72ล้าน และไทย US$22ล้าน แนวโน้มกระแสเงินทุนมีทิศทางไหลเข้าภูมิภาคเก็งกำไรการประกาศผลประกอบการ ขณะที่ตลาดจับการการแต่งตั้งผู้ที่จะมาดำรงตำแหน่งประธาน Fed คนใหม่ซึ่งจะเข้ารับตำแหน่งในเดือน ก.พ. ปีหน้า

ชวนเม้าส์หุ้นเด่น >> KTC <<

• กำไร 3Q17 ดีเกินคาด +7.6% Q-Q, +32% Y-Y จากทั้งรายได้ดอกเบี้ยและรายได้ค่าธรรมเนียมและหนี้สูญรับคืนที่เพิ่มขึ้น
• แนวโน้มกำไร 4Q17 อาจชะลอ จากผลกระทบการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อบัครเครดิตลง 2% ที่จะมีผลเต็มไตรมาสและค่าใช้จ่ายทางการตลาดตามฤดูกาล
• แต่เนื่องจากกำไร 3Q17 ที่ดีเกินคาด ทำให้เราปรับประมาณการกำไรปีนี้และปีหน้าขึ้น ~10% เป็น +22% Y-Y และ +3% Y-Y ตามลำดับ ปรับใช้ราคาเป้าหมายปี 2018 ที่ 146 บาท คงคำแนะนำซื้อ

ประเด็นสำคัญวันนี้

  (0) กกพ. เผยยอดผู้ยื่นข้อเสนอขอขายไฟฟ้าโครงการ SPP Hybrid 25 โครงการ 541.26 MW คิดเป็น 1.8 เท่า ของเป้ารับซื้อ 300 mw (เปิดรับถึง 20 ต.ค.) บริษัทที่คาดเข้าร่วม เช่น BCPG BGRIM EGCO GUNKUL KSL SUPER และ TPCH ราคาประมูลจะ discount จากราคาเริ่มที่ 3.66 บาทต่อหน่วย แนวโน้มอัตราผลตอบแทนไม่สูงนัก หุ้นแนะนำ ซื้อ GUNKUL และ TPCH ราคาเป้าหมาย (ไม่รวมโครงการนี้) 5 บาท และ 21 บาท ตามลำดับ
  (-) TMB กำไร 3Q17 น่าผิดหวัง ลดลง 14% Q-Q เนื่องจากค่าใช้จ่ายสำรองฯ และค่าใช้จ่ายอื่นที่สูงกว่าคาด แต่การเติบโตของสินเชื่อและคุณภาพสินเชื่อยังอยู่ในเกณฑ์ที่ดี NPL Ratio ลดลงมาอยู่ที่ 2.4% และ Coverage ratio ที่ 141% มากกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่ม ทำให้มีความเป็นไปได้ที่ TMB จะลดระดับสำรองฯได้ในปี 2018 ตามคาดการณ์ เราจึงคงคำแนะนำซื้อ โดยยังมีมุมมองเชิงบวกต่อทิศทางรายได้ค่าธรรมเนียม การขยายตัวของสินเชื่อและคุณภาพสินทรัพย์ ปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2018 ที่ 2.88 บาท
  (+) M คาดกำไรสุทธิ 3Q17 +6.7% Y-Y แต่ -3.1% Q-Q ตามปัจจัยฤดูกาล แต่สิ่งที่ดีคือเริ่มเห็นการฟื้นตัวของ SSSG ใน ส.ค. – ก.ย. และยังเดินหน้าเปิดสาขาใหม่ต่อเนื่อง ทั้งนี้บริษัทมีแผนเปิด MK Live สาขา 2 ในช่วง ธ.ค. คาดกำไรสุทธิจะโตต่องใน 4Q17 ซึ่งเป็น High Season และจากการฟื้นตัวที่เร็วกว่าคาด จึงปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2017 ขึ้น 5% เป็น +22.2% Y-Y จากเดิมคาด +16.2% Y-Y และคาดโตอีก 13.2% ในปี 2018 เราปรับใช้ราคาเป้าหมายปี 2018 เท่ากับ 75 บาท ปรับคำแนะนำเป็นซื้อ จากเดิมถือ
  (-) FN แนวโน้มกำไร 3Q17 อาจต่ำกว่าคาดการณ์เดิมของเราที่ 22 ลบ. (ทรงตัว Q-Q, -29% Y-Y) เพราะ SSSG ก.ย. 17 ยังหดตัว สวนทางกลุ่มค้าปลีกที่เริ่มฟื้น เรายังคาดกำไรปีนี้ -34% Y-Y ก่อนจะกลับมาโตได้ในปีหน้า แต่ด้วยการฟื้นตัวของ SSSG ที่ช้ากว่าคาด เราจึงขอรอดูการฟื้นตัวใน ต.ค.-พ.ย. 17 และปรับลดคำแนะนำจากทยอยซื้อเป็นถือ   
  (-) DRT คาดกำไรปกติ 3Q17 -37% Q-Q, -3% Y-Y เหลือ 73 ลบ. จาก Low season และปัญหาน้ำท่วมในต่างจังหวัด ที่ส่งผลให้กำลังซื้อชะลอตัวและงานก่อสร้างถูกเลื่อนออกไป เราปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2017-2018 ลง 7% และ 3% เหลือโต 13% Y-Y และ 8% Y-Y ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม DRT ถือว่าเป็นหุ้นปันผลดี เราคาดทั้งปีนี้จ่าย 0.31 บาท/หุ้น (1H17 จ่าย 0.18 บาท/หุ้น) คิดเป็นผลตอบแทน 5.3% ปรับใช้ราคาเป้าหมายปี 2018 ที่ 6.60 บาท แนะนำซื้อ
  (+) ZIGA เรายังบวกใน 2 ประเด็น คือ การฟื้นตัวของกำไร 3Q17 ราว 50% Q-Q และการขยายตัวของภาคก่อสร้างรวมถึงการรุกธุรกิจร้านสำเร็จรูปโมดูล่าร์ (ร้านกาแฟหรือร้านค้าในปั๊มน้ำมัน) เราคาดกำไรปีนี้ทรงตัว Y-Y ก่อนจะกระชากแรง 38% Y-Y ในปีหน้า ราคาปัจจุบันซื้อขายบน PE2018 เพียง 12 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มเหล็กและวัสดุก่อสร้างที่ 18 เท่า ทั้งที่สามารถสร้างอัตรากำไรสุทธิและ ROE ได้สูงถึง 21% และ 39% ตามลำดับ แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปีหน้า 10.90 บาท    

ปัจจัยที่ต้องติดตาม

18 ต.ค. - สหรัฐฯ: ยอดอนุญาตก่อสร้าง ยอดสร้างบ้านใหม่ (ก.ย.) รายงานภาวะเศรษฐกิจของเฟด (Beige Book)
   - ไทย: TCAP ผลประกอบการ 3Q17   
   - จีน: การประชุมใหญ่พรรคคอมมิวนิสต์จีนครั้งที่ 19
19 ต.ค. - จีน: GDP3Q17 และผลผลิตภาคอุตสาหกรรม (ก.ย.) 
   - อินโดนีเซีย: ธนาคารกลางประชุม
   - ฟิลิปปินส์: ธนาคารกลางประชุม
   - เกาหลีใต้: ธนาคารกลางประชุม
   - สหรัฐฯ: ยอดผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์
20 ต.ค. - สหรัฐฯ: ยอดขายบ้านมือสอง
   - ไทย: ดุลการค้า (ก.ย.)
21 ต.ค. - สหรัฐฯ: ถ้อยแถลงของประธานเฟด