กลยุทธ์วันนี้ >> เก็งกำไรหุ้นที่มีกำไร 3Q17 แข็งแกร่งและซื้ออ่อนตัว Big Cap

  ตลาดหุ้นวานนี้ : SET ปรับฐานลงแรงกว่าที่ประเมินโดยมีแรงขายออกมาในหุ้นขนาดใหญ่ค่อนข้างหนาแน่น แรงขายส่วนใหญ่ยังมาจากสถาบันในประเทศและนักลงทุนต่างชาติที่ขายสุทธิในตลาดหุ้นหนาแน่นขึ้นเป็น 3,024 ลบ. และ 1,670 ลบ.ตามลำดับ
  แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาดว่า SET จะแกว่งตัว Sideways ออกข้างและอยู่ในช่วงการพักฐานหลังจากที่ปรับตัวขึ้นแรง โดยคาดว่าระยะสั้นยังต้องเผชิญแรงขายทำกำไรที่ออกมากดดัน ขณะที่ปัจจุบันอยู่ในช่วงทยอยประกาศผลประกอบการ 3Q17 ของบริษัทจดทะเบียน ทำให้หุ้นที่คาดว่าจะประกาศกำไรออกมาแข็งแกร่งจะเป็นเป้าในการถูกเก็งกำไรในช่วงนี้ แต่เรายังมอง SET จะปรับตัวขึ้นต่อได้ในระยะถัดไปจากภาพรวมเศรษฐกิจที่เร่งตัวขึ้น
  กลยุทธ์ : เก็งกำไรหุ้นที่มีกำไร 3Q17 แข็งแกร่งและซื้อหุ้นขนาดใหญ่ในช่วงอ่อนตัว
  หุ้นเด่นเดือน ต.ค. : ADVANC, ATP30, BANPU, IRPC, KKP
  Fund flow วานนี้กระแสเงินทุนไหลเข้าภูมิภาคเล็กน้อย US$32ล้าน เบาบางลงจากวันก่อนหน้า เม็ดเงินส่วนใหญ่ไหลเข้าไต้หวัน US$150ล้าน ขณะที่ไหลออกจากอินโดนีเซีย US$86ล้าน และไทย US$50ล้าน แนวโน้มกระแสเงินทุนมีทิศทางไหลเข้าภูมิภาคเก็งกำไรผลประกอบการ และคาดการณ์ การปรับขึ้นดอกเบี้ยรวมถึง Exit Strategy ของเฟดที่อาจไม่ได้เร่งรีบ ถ้าอิงจาก Beige Book เมื่อคืน

ชวนเม้าส์หุ้นเด่น >> FTE <<

• คาดกำไร 3Q17 อาจทำได้ถึง 37-40 ลบ. จากเดิมคาด 32 ลบ. เพราะปิดงานโครงการได้มากกว่าคาด ซึ่งมีงานในมือหลัง 2Q17 ราว 277 ลบ. ขณะที่ รายได้ขายอุปกรณ์ดับเพลิง คาดเพิ่มแบบ Y-Y ครั้งแรกในรอบ 3 ไตรมาส ตามยอดสั่งซื้อที่อั้นมาจาก 1H17  
• ตลาดคาดกำไร 3Q17 ของ HARN ที่ 30-32 ลบ. หากเป็นไปตามนี้ กำไรของ FTE จะแซง HARN เป็นไตรมาสแรก ซึ่งน่าจะทำให้ราคาหุ้นสะท้อนศักยภาพความเป็นผู้นำตลาดดับเพลิง และ performance ที่ดีกว่า HARN ทั้งอัตรากำไรสุทธิ, ROE, D/E, และปันผลได้ชัดเจนมากขึ้น
• แนะนำซื้อ กำลังปรับใช้ราคาเป้าหมายปีนหน้าคาดว่าจะอยู่ที่ 4.80-5.00 บาท

ประเด็นสำคัญวันนี้
  (-) DTAC กำไรสุทธิ 3Q17 อยู่ที่ 601 ลบ. -19.1% Q-Q, -8.8% Y-Y หากตัดกำไรขายธุรกิจบางส่วนในเพย์สบาย และอัตราแลกเปลี่ยนออก กำไรปกติอยู่ที่ 471 ลบ. -36.3% Q-Q, -27.8% Y-Y แย่กว่าคาด โดย Net Add ยังติดลบถึง 5 แสนราย และ ARPU ชะลอการปรับขึ้น ขณะที่ Line Mobile ยังต้องใช้เวลาและอาจถูกคู่แข่งทำตามถ้าประสบความสำเร็จ ส่วนการได้คลื่นใหม่ยังไม่แน่นอนในเงื่อนเวลา เราจึงคงคำแนะนำขาย ราคาเป้าหมายปีหน้า 50 บาท
  (+) TCAP กำไรสุทธิ 3Q17 อยู่ที่ 1.79 พันลบ. +6.8% Q-Q, +19% Y-Y สูงกว่าคาดเพราะมีกำไรจากเงินลงทุน (ส่วนหนึ่งน่าจะมาจากการขาย MBK) ส่งผลให้รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยสูงกว่าคาด ขณะที่รายได้ดอกเบี้ยยังอยู่ในโมเมนตัมที่แข็งแกร่ง คุณภาพสินเชื่อและสินเชื่ออยู่ในเกณฑ์ที่ดีต่อเนื่อง NPL ลงมาเหลือเพียง 2.21% เราปรับเพิ่มกำไรปี 2017 ขึ้น 6% เป็น 7 พันลบ. +16.8% Y-Y คงคำแนะนำซื้อ ปรับใช้ราคาเป้าหมายปีหน้าที่ 55 บาท
  (+) THANI กำไรสุทธิ 3Q17 ดีกว่าคาดที่ +17% Q-Q, +38% Y-Y อยู่ที่ 302 ลบ. จากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ดีกว่าคาด ส่วนค่าใช้จ่ายการตั้งสำรองฯมากกว่าคาดเล็กน้อย เป็นการสะท้อน PPOP ที่แข็งแกร่ง แนวโน้มกำไร 4Q17 น่าจะดีขึ้น Q-Q เนื่องจากเป็น High season ของการปล่อยสินเชื่อ และคาด General provision จะลดลง Q-Q คงคาดการณ์กำไรปี 2018 ที่ 1.34 พันลบ. +20% Y-Y แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปีหน้า 8.40 บาท
  (+) TMB เราคงมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียม เงินให้สินเชื่อและคุณภาพหนี้ที่จะแข็งแกร่งขึ้นในปี 2018 โดยคาดรายได้ค่าธรรมเนียมจะเป็น Upside โดยเฉพาะ Bancassurance จาก FWD ซึ่งได้แก่ Access fee, Commission fee และ Profit sharing ขณะที่ ด้านคุณภาพหนี้เราไม่กังวลใจและคาดว่าจะเห็น Peak ของ Credit cost ใน 4Q17 แนะนำซื้อ คาดกำไรปี 2018 โต 20%Y-Y ราคาเป้าหมายปีหน้าเท่ากับ 2.88 บาท 
  (+) BH เราคาดกำไรปกติ 3Q17 +8.8% Q-Q, +9.1% Y-Y โดยรายได้จะเร่งตัวขึ้นจาก 1H17 เพราะอานิสงส์ของ High Season และผู้ป่วยต่างชาติค่อยๆฟื้นตัว ส่วนความสามารถในการทำกำไรยังอยู่ในระดับสูงจากการควบคุมต้นทุนที่เป็นเลิศ เราคงประมาณการกำไรปกติปี 2017-2018 โต 7% Y-Y และ 8.6% Y-Y ตามลำดับ ปรับใช้ราคาเป้าหมายปี 2018 ที่ 245 บาท แนะนำซื้อ
  (+) ICHI คาดกำไร 3Q17 +86.7% Q-Q, +425% Y-Y อยู่ที่ 168 ลบ. จากฐานที่ต่ำ และตลาดส่งออกขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งชดเชยรายได้ในประเทศที่ยังไม่สดใสได้ทั้งหมด ขณะที่ อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจากการลดโปรโมชั่น เราปรับเพิ่มกำไรสุทธิปี 2017 ขึ้น 12% เป็นโต 28.5% Y-Y และคาดโตต่อเนื่องอีก 20.4% ในปี 2018 ปรับใช้ราคาเป้าหมายปี 2018 ที่ 9 บาท และปรับคำแนะนำจากขายเป็นซื้อ

ปัจจัยที่ต้องติดตาม

19 ต.ค. - จีน: GDP3Q17 และผลผลิตภาคอุตสาหกรรม (ก.ย.) 
   - อินโดนีเซีย: ธนาคารกลางประชุม
   - ฟิลิปปินส์: ธนาคารกลางประชุม
   - เกาหลีใต้: ธนาคารกลางประชุม
   - สหรัฐฯ: ยอดผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์
20 ต.ค. - สหรัฐฯ: ยอดขายบ้านมือสอง
   - ไทย: ดุลการค้า (ก.ย.)
21 ต.ค. - สหรัฐฯ: ถ้อยแถลงของประธานเฟด