รอบด้านตลาดหุ้น

วิเคราะห์ตลาดและแนวโน้ม
Range-bound
  คาดดัชนีฯวันนี้ Range bound (แนวรับ 1,700 ต้าน 1,718) โดยประเด็นที่ต้องตามวันนี้ ให้น้ำหนักไปกับ
ผลกระทบต่อหุ้นรายตัวมากกว่าที่จะไปดูดัชนีฯ (+/-) การประชุม บอร์ด กสทช.ชุดใหญ่วันนี้ จะพิจารณา
ประเด็นคลื่น 2300MHz, (-) มุมมองเชิงลบต่อกลุ่มรับเหมาฯ กับ พรบ.จัดซื้อจัดจ้าง ที่มีผลเมื่อ สค.ที่ผ่านมา
ถ้าให้ร่าง TOR งานประมูลใหม่ล่าช้า
  ระยะสัปดาห์ คาดดัชนีฯเริ่มฟื้นในกรอบ “Range bound” อิงราคาหุ้น เช่น กลุ่มโรงกลั่น โรงไฟฟ้า ที่ปรับลง
มาระหว่าง 2 สัปดาห์ก่อนหน้านี้ จะเริ่มฟื้นตัวได้บ้าง ส่วน กลุ่มแบงก์ (รายงานสินเชื่อ เดือน ตค.ดีขึ้นอีก) ค้า
ปลีก นิคมอุตสาหกรรม บ้าน (Domestic play) คาดว่าจะยืนค้ำดัชนีฯได้

หุ้นแนะนำวันนี้
  SPA แนวรับ 18 ต้าน 19.5 Stop loss 17.5 เราเพิ่มหุ้น SPA, TPAC เข้าพอร์ต Weekly tactical ดูรายงาน
วันนี้
  TPAC แนวรับ 14.4 ต้าน 16 Stop loss 14

รายงานวันนี้
Key takeaways from meeting
  TTA: เราเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์เช้าวานนี้ Feedback จากที่ประชุมยืนยันมุมมองของเราต่อแนวโน้ม
ผลการดำเนินงานโดย 4Q17 คาดจะพลิกเป็นกำไร YoY และเติบโต QoQ หนุนโดยการขนส่งมากขึ้น และ
กำไรจาก PMTA ที่คาดจะกลบผลประกอบการของธุรกิจให้บริการนอกชายฝั่ง (MM) และ UMS ที่ชะลอตัวได้
(แต่จะฟื้นตัวใน 2018 หนุนโดย Backlog ที่มากขึ้นและ อุปสงค์ที่ฟื้นตัวตามราคาน้ำมัน สำหรับ PMTA
(ธุรกิจปุ๋ยและคลังสินค้า) คาดจะเติบโตต่อเนื่องตามปริมาณขายและพื้นที่ตลังสินค้าที่เพิ่มขึ้น และคาด
Pizza Hut จะพลิกกลับมามีกำไรใน 2018 ตามการขยายสาขาที่เพิ่มขึ้นและ Economies of scale เรามองว่า
การปรับตัวลงของ BDI ตามฤดูกาลจะเป็นปัจจัยกดดันราคาหุ้นระยะสั้น แม้ภาพผลการดำเนินงานจะดี
ต่อเนื่องในปีหน้า เรายังคงคำแนะนำ ถือ
  THAI: ข้อมูลจากการเข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์วานนี้ยืนยันมุมมองเชิงบวกที่เรามีต่อบริษัท คาดผล
ประกอบการหลัก 4Q17 จะพลิกมาเป็นบวกจากที่ติดลบใน 3Q16 และเติบโต QoQ หนุนโดยจำนวน
ผู้โดยสารเพิ่มขึ้น และรายได้จากผู้โดยสารเฉลี่ยต่อหน่วยสูงขึ้นเนื่องจากเป็นช่วงไฮซีซั่น เราเชื่อว่าช่วงไฮซี
ซั่น และการดำเนินหลักที่คาดจะดีต่อเนื่องถึง 1Q18 จะเป็นปัจจัยหนุนให้ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นได้ คงคำแนะนำ
ซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย YE18 ที่ 20.60 บาท

CK: Cloudy outlook
  หลังจากร่วมงานประชุมนักวิเคราะห์วานนี้ เรามีมุมมองเชิงลบมากขึ้นต่อบริษัทและอุตสาหกรรม เนื่องจาก
พรบ.การจัดซื้อจัดจ้างฉบับใหม่ (เริ่มบังคับใช้ตั้งแต่ปลายเดือนส.ค. ที่ผ่านมา) จะส่งผลให้โครงการประมูล
หลายโครงการของภาครัฐล่าช้าออกไปอย่างน้อย 6 เดือน ซึ่งเชื่อว่าจะไม่มีโครงการใหม่ออกมาประมูลไป
จนถึงกลางปี 2018 เราเชื่อว่าจากประเด็นความล่าช้าดังกล่าวจะเป็นปัจจัยกดดันราคาหุ้นของกลุ่ม เราปรับ
คำแนะนำลงจาก ถือ เป็น ขาย

ITEL: ทุกหน่วยธุรกิจพร้อมหนุนกำไร
  เรายังคงชื่นชอบ ITEL และมีมุมมองเชิงบวกมากขึ้น หลังจากที่บริษัทรายงานผลประกอบการ 3Q17 กำไรที่
28 ล้านบาท เติบโต 40%YoY และ 13%QoQ เติบโตตามคาด เราคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 7.20
บาท ปัจจุบันหุ้นเทรด PEG 0.75 เท่า เมื่อเทียบกับการเติบโตเฉลี่ย 60%/ปี 2016-18 (CAGR)
คาดต่อจากนี้ ทุกหน่วยธุรกิจที่จะสร้างผลตอบแทนอย่างเต็มที่ ตั้งแต่ 1) ธุรกิจ Data service ที่จะเริ่มรับรู้
รายได้ลูกค้า corporate ซึ่งได้เชื่อมโครงข่ายไปถึงลูกค้าพร้อมรับรู้รายได้ 2) งานอินเตอร์เน็ตชายขอบที่
บริษัทชนะประมูลมาก่อนหน้านี้ คาดจะเร่งทำงานรับรู้รายได้ตั้งแต่ 4Q17 ไปจนถึงปีหน้า 3) คาด Data
center แห่งใหม่จะเริ่มรับรู้รายได้ตั้งแต่ปลายปีนี้ และรับรู้ปีหน้าแบบเต็มปี ซึ่งจะเป็นอีกปัจจัยขับเคลื่อนผล
ประกอบการในปี 2018 ให้เติบโตสูงอย่างต่อเนื่อง

กลุ่มธนาคาร: Oct loan growth was fairly good
  ตัวเลขการเติบโตของสินเชื่อเดือน ต.ค. ของ 9 ธนาคารใหญ่ ปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.8% MoM และ 2.9% YoY
หนุนโดยกลุ่ม Retail และ Corporate โดยธนาคารที่รายงานตัวเลขสินเชื่อเติบโตได้แก่ TISCO (+16.2%
MoM), KTB (+2% MoM), KKP (+1.2% MoM), KBANK (+0.8% MoM), BAY (+0.7% MoM) และ SCB
(+0.2% MoM) ในขณะที่ BBL (-0.7% MoM), TCAP (-0.7% MoM) และ TMB (-0.1% MoM) รายงานยอด
การเติบโตของสินเชื่อปรับตัวลดลง MoM เรายังเชื่อว่า กลุ่มธนาคารที่เน้นสินเชื่อ Retail (TISCO, BAY, KKP
และ TCAP) จะรายงานการเติบโตของสินเชื่อที่ดีใน 4Q17 จาก HP สำหรับรถใหม่ เรายังคงแนะนำ
OVERWEIGHT และชอบ KKP, TISCO และ BBL ที่สุดในกลุ่ม

กลุ่มโรงไฟฟ้า: Prepare your engine for 2018!
  เรา Initiate BUY BGRIM ราคาเป้าหมาย 32 บาท และเป็น top pick ในกลุ่มสำหรับหุ้นในกลุ่มนี้ เพราะการ
เติบโตของกำไรที่สูง และจะมีกำลังการผลิตเพิ่มขึ้นในปีหน้าถึง 25% ส่งผลให้ PEG ถูกเพียง 1.1 เท่า
นอกจากนี้ EGCO เป็นอีกตัวหนึ่งที่เราแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 260 บาท โดยมีจุดเด่นจากกำไรที่ยังคง
เติบโตต่อเนื่อง และเทรด P/E ถูกเพียง 9.5 เท่า ในทางตรงข้ามเราแนะนำ ถือ ในตัว BPP และ RATCH และ
สำหรับ GPSC เราแนะนำขายเพราะ valuation ที่แพงโดย PEG สูงถึง 1.6 เท่า

หุ้นมีข่าว
  (+) การประชุมพบผู้บริหารหลังงบออก คาดจะกระตุ้นการเก็งกำไรหุ้นรายตัวที่มีมุมมองเชิงบวกหลังประชุม
ฯ: ตารางประชุมนักวิเคราะห์ และ Opportunity day
20 พย. EPG UAC FN BTS
21 พย. TTA CK THAI ASIAN IRPC GGC THE AUCT CRD
22 พย. STA WHA WHAUP BCP ORI PTG CHO ECF
23 พย. ITEL ILINK MGT PCSGH
24 พย. MEGA CPN BAFS PYLON
27 พย. BCPG EA LHK AMATAV AMATA TTA RJH AOT
28 พย. WORK SIMAT
29 พย. BGRIM TVD CNTWICE ASN SGP CENTEL EGCO
  (+) ITD เซ็นสัญญาก่อสร้าง รพ.จุฬาภรณ์ ขนาด 400 เตียง ส่วนขยายเพิ่มเติม มูลค่า 7.5 พันล้านบาท
(ที่มา ตลท.)
  (0) SCC แจ้งตลาดว่าบริษัท เอสซีจีพี-ที พลาสติกส์ จำกัด (เอสซีจีพี-ที) ได้เข้าซื้อหุ้น 75% ของหุ้นที่
ออกจำหน่ายแล้วทั้งหมดของบริษัท คอนิเมก จำกัด (คอนิเมก) คิดเป็นมูลค่ากิจการประมาณ 886 ล้านบาท
โดยกลุ่มผู้ถือหุ้นเดิมยังคงถือหุ้นส่วนที่เหลือ 25% (ที่มา ตลท.)
  (*) DTAC วันนี้ลุ้น มติบอร์ดใหญ่ กสทช. จะชี้ขาดว่าร่างสัญญาคู่ค้ากับ TOT มูลค่า 3.60 หมื่นล้านบาท
ในเวลา 8 ปี จะผ่านมติหรือไม่ หรืออาจจะถูกยืดเวลาออกไป เพราะข้อกล่าวหาว่า TOT ทำผิดวัตถุประสงค์
ในการใช้คลื่น 2300 MHz ที่เดิมระบุว่าไม่ให้เอื้อประโยชน์ต่อเอกชนรายใดรายหนึ่งเป็นพิเศษ (ที่มา ข่าวหุ้น)
  (*) DTAC การประชุมบอร์ด กสทช.วันที่ 22 พ.ย.นี้ จะพิจารณาผลการตรวจสอบข้อเท็จจริงกรณีการ
ให้บริการไลน์โมบาย ซึ่งเป็นบริการมือถือที่ใช้ซิมและโครงข่ายของบริษัทดีแทค ไตรเน็ต จำกัด บริษัทใน
เครือ บมจ.โทเทิ่ล แอ็คเซส คอมมูนิเคชั่น (ดีแทค) ว่าถูกต้องตามกฎหมายหรือไม่ (ที่มา ไทยรัฐ)
  (*) SPA UTP TPBI SCN หุ้นที่มีรายงาน บลจ.บัวหลวงเข้าซื้อหุ้นเพิ่มในช่วงปลายปีที่แล้วถึง
ปัจจุบัน (ที่มา กลต.)
  (*) MSCI Quarterly reviews มีผล 30 พ.ย. MSCI เพิ่มน้ำหนักหุ้น Standard index TOP KBANK
SCB PTTGC IVL และ MSCI Global Small Cap เพิ่มหุ้น BEC, GGC, ORI, VNT, WHAUP ถอดหุ้น
AIRA, GPSC, NYT, SCN, STPI, THRE (ที่มา MSCI)
  (+/-) Consensus คาดหุ้นเข้า SET50 รอบใหม่ได้แก่ (+) SAWAD CENTEL TPIPP หุ้นออกได้แก่ (-)
KCE PSH TPIPL (ที่มา ASPEN)

ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
  (*) US Tax reform: ร่างกฎหมายปฏิรูปภาษีสหรัฐฯ ซึ่งได้ผ่านความเห็นชอบจากสภาผู้แทนราษฎรเต็ม
คณะไปแล้วเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา เหลือรอการอนุมัติจากวุฒิสภา ซึ่งจะลงมติหลังจากช่วงเทศกาลวัน
ขอบคุณพระเจ้าในวันที่ 23 พ.ย.นี้
  (+/-) ถ้อยแถลงประธานเฟดในรายงานการประชุม วันพุธนี้
  (0/-) โบรกต่างชาติโกล์ดแมน แซค คาดปีหน้าเฟดขึ้นดอกเบี้ย 4 ครั้ง ส่วน Morgan Stanley ยังคงคาด
ว่าเฟดจะขึ้นเดือนหน้า 0.25% เป็น 1.375% และปีหน้า ขึ้น 3 ครั้งเป็น 2.125%
  (+) GDP 3Q17 ไทย สภาพัฒน์รายงาน +4.3% ดีกว่าคาด และปีหน้าคาดกรอบ 3.6-4.6% ขณะที่
Morgan Stanley และนักเศรษฐศาสตร์ต่างชาติส่วนใหญ่ ยังคงคาด GDP ไทยปีหน้าโตแค่ 3.5%
ทำให้หุ้นไทยมี Upside risk ต่อคาดการณ์เศรษฐกิจและกำไร บจ. ปีหน้า