ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้               

ไซด์เวย์ / บวกแคบๆ ความมั่นใจในประเทศยังดี
  KGI คาด SET วันพุธไซด์เวย์/บวกกรอบจำกัด แรงซื้อจากนักลงทุนในประเทศโดยเฉพาะฝั่งสถาบันฯ ยังค้ำยันให้ดัชนีฯ ทรงตัวในระดับสูงจนถึงสิ้นปี (แม้ฟันด์โฟลว์น่าจะชะลอตัวแล้ว) เนื่องจากความมั่นใจต่อเศรษฐกิจไทยปี 2561 ค่อนข้างดีและมีสัญญาณว่านักลงทุนกล้าถือหุ้นข้ามปีกันพอสมควร (อ่านประเด็นเศรษฐกิจเพิ่มเติมในรายงานแนวโน้ม GDP ปี 2561 เช้าวันนี้) ล่าสุดที่ประชุม ครม. อนุมัติมาตรการสนับสนุนการท่องเที่ยวในเมืองรอง 55 จังหวัด ผนวกกับชุดมาตรการของขวัญปีใหม่แก่ผู้มีรายได้น้อย ซึ่งแม้ว่ามาตรการต่างๆ ดังกล่าวจะมีไซส์ไม่ใหญ่นัก แต่น่าจะหนุนความเชื่อมั่นผู้บริโภคได้ต่อไป ฝ่ายวิจัยคงเป้าหมายดัชนีฯ สิ้นปีนี้ที่ 1,750 จุด และเบื้องต้นเราประเมินเป้าหมายไตรมาส 1/2561 ที่ 1,790-1,800 จุด อิงจากมูลค่าพื้นฐานกลางปี 2561 

หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน   
เก็งกำไร WHA*, COM7* / สะสมกลุ่มธนาคาร BBL*+KBANK*
  WHA* (เป้าพื้นฐาน 4.4 บาท) 1) เราประเมินกฏหมายเกี่ยวกับโครงการ EEC จะเริ่มมีผลภายใน 1H61 ซึ่งจะกระตุ้นการลงทุนทั้งภาครัฐฯ และเอกชน ในช่วง 2H61 2) ฝ่ายวิจัยฯคาดกำไรโตเฉลี่ย 46% CAGR 2560 – 62 ขณะที่ PE ปี 2561 = 18.4 เท่า ยังไม่แพงเมื่อเทียบกับอัตราการเติบโตของกำไร 3) ประเมินแนวรับ 4.02 บาท และ 3.96 บาท / แนวต้าน 4.12 บาท และ 4.30 บาท (Stop loss 3.70 บาท)    
  COM7* (เป้า Consensus 18.7 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 16.2 บาท และ 16.0 บาท / แนวต้าน 17.4 บาท และ 17.9 บาท (Trailing stop 15.1 บาท) 2) คาดความต้องการอุปกรณ์ไอที เช่น สมาร์ทโฟน, คอมพิวเตอร์ ฯลฯ ในไทย ยังเติบโตต่อเนื่องตามเทรนด์ใหญ่ของโลก และความต้องการอุปกรณ์ในต่างจังหวัดยังมีอีกมาก COM7* มีสาขาในต่างจังหวัดจำนวนมากและล่าสุดเตรียมเปิดแฟรนไชส์ร้าน Banana IT ในพื้นที่ต่างจังหวัด และ COM7* ขายอุปกรณ์ไอที+สมาร์ทโฟนครบทุกยี่ห้อ รวมถึงยี่ห้อจากจีนที่ราคาไม่แพง และยังมีการขายออนไลน์รองรับผู้บริโภคบางกลุ่ม 3) Valuation ไม่แพง หลังราคาปรับฐาน โดยตอนนี้ PE ปี 2561 ต่ำเพียง ±26 เท่า ขณะที่ค่าเฉลี่ยกลุ่มฯ สูงถึง ±30 เท่า ขณะที่ i) SSSG ใน 9M60 โตเด่นถึง +12% (ค่าเฉลี่ยกลุ่มฯต่ำกว่า 3%) และ อัตราการเติบโตของกำไรปีหน้า +26% YoY 
  กลุ่มธนาคารพาณิชย์ (KBANK*, BBL*) 1) เราประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจที่เป็นขาขึ้นต่อเนื่องในปีหน้า (บวกต่อยอดสินเชื่อใหม่ + ยอด NPL ที่จะลดลง) รวมทั้งแนวโน้มดอกเบี้ยที่จะเริ่มต้นปรับขึ้นใน 3Q61 (บวกต่อ NIM) จะเป็น Sentiment บวกต่อหุ้นในกลุ่มฯ 2) Valuation หุ้นกลุ่มธนาคารใหญ่ ไม่แพง PBV ตอนนี้ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตย้อนหลัง 5 ปี โดย PBV2561 ของ KBANK* และ BBL* = 1.45 เท่า และ 0.9 เท่าตามลำดับ ขณะที่ค่าเฉลี่ย PBV ย้อนหลังของ KBANK* และ BBL* = 1.8 เท่า และ 1.1 เท่า ตามลำดับ (หาก PBV กลับสู่ค่าเฉลี่ยได้ จะมี Upside ราว +20%) 3) แนะนำ “สะสมแนวรับ” ทั้ง KBANK* และ BBL* โดยประเมิน i) KBANK* แนวรับ 230 – 232 บาท ii) BBL* แนวรับ 202 – 204 บาท 

หุ้นในกระแส
  กลุ่มที่คาดได้อานิสงส์ มาตรการลดหย่อนภาษีกระตุ้นการท่องเที่ยวเมืองรอง เราประเมินในเบื้องต้นหุ้นที่คาดจะได้อานิสงส์จากมาตรการดังกล่าวคือ หุ้นในกลุ่ม i) โรงแรม (ERW*) ii) ค้าปลีก (CPALL*, ROBINS, COM7*) และ iii) เนื่องจากเป็นการท่องเที่ยวในเมืองรองการเดินทางด้วยรถยนต์คาดจะมากขึ้น คาดหุ้นที่จะได้อานิสงส์ไปด้วยคือ PTG* (ปั๊มน้ำมันที่กระจายอยู่ทั่วประเทศ) และ ASAP (รถเช่าตามสนามบินในต่างจังหวัด และตามหัวเมืองรอง)
  กลุ่มสื่อสาร (ADVANC*, TRUE*) จากประเด็นข่าว ADVANC* และ TRUE* ยื่นขอขยายเวลาชำระค่าประมูลคลื่น 900 MHz งวดสุดท้ายในปี 2562 ราว 60,000 ล้านบาท/ราย เป็น 5 งวดย่อย คาดนำเข้าที่ประชุมบอร์ด กสทช. 27 ธ.ค.นี้ เราประเมิน i) หากสามารถขยายระยะเวลาชำระหนี้ได้จะเป็นบวกต่อสภาพคล่องของผู้ประกอบการฯอย่าง ADVANC* และ TRUE* และ ii) ADVANC* และ TRUE* จะมีกระแสเงินสดพอในการทำโปรโมชั่นแย่งชิงฐานลูกค้า เป็นบวกต่อ ร้านค้าปลีกมือถือพันธมิตรที่ได้รับการสนับสนุนอย่าง COM7* (พันธมิตร TRUE*) และ JMART*
  กลุ่มนิคมฯ (AMATA*, WHA*) เราประเมินกฏหมายสำหรับรองรับโครงการ EEC จะสามารถเริ่มใช้ได้ภายใน 1H61 ซึ่งจะทำให้เม็ดเงินลงทุนทั้งจากภาครัฐฯ และ เอกชน เริ่มเดินหน้าตั้งแต่ 2H61 เป็นต้นไป ประเมินเป็นบวกกับหุ้นกลุ่มนิคมฯ อย่าง AMATA* และ WHA* รวมถึงหุ้นกลุ่มรับเหมาฯก่อสร้าง อย่าง SEAFCO, PYLON แนะนำ “เก็งกำไร” 

หุ้นมีข่าว
  (+ ท่องเที่ยว ERW* / ค้าปลีก CPALL*, ROBINS*, COM7*) เร่งบูมเที่ยวเมืองรอง เอกชนแนะรัฐช่วยโปรโมท-พัฒนาโครงสร้างพื้นฐานรองรับ (โพสต์ทูเดย์) เอกชนแนะรัฐเร่งโปรโมทแหล่งเที่ยวเมืองรอง มั่นใจมาตรการลดหย่อนภาษี ช่วยกระตุ้นท่องเที่ยวกระจายรายได้ลงท้องถิ่น นายภูริวัจน์ ลิ้มถาวรรัตน์ นายกสมาคมธุรกิจท่องเที่ยวภายในประเทศ เปิดเผยว่า ตามมติคณะรัฐมนตรีที่ เห็นชอบมาตรการลดหย่อนภาษีเพื่อส่งเสริมการท่องเที่ยวและจัดอบรมสัมมนาในจังหวัดเมืองรอง 55 จังหวัด จะช่วยกระตุ้นนักท่องเที่ยวคนไทยให้เดินทางเที่ยวเมืองรองเพิ่มมากขึ้น ช่วยกระจายรายได้สู่ท้องถิ่นตามที่ภาครัฐคาดหวังไว้
  (+) CHO ร่วมผนึกกำลังพันธมิตร ประมูลงานใหญ่ โครงการพัฒนาเมืองขอนแก่น  (ข่าวหุ้น) CHO จับมือพันธมิตร ลุยประมูลงานโครงการพัฒนาเมืองขอนแก่นรวม 2 โครงการ เตรียมรู้ผลภายในไตรมาส 1/2561 ฟากผู้บริหารลั่น หากได้งานพร้อมบุ๊ครายได้ในปี 2562 ทันที
  (+) CPN* ทุ่มงบ 1.2 พันล้าน ปรับศูนย์ฯพระราม 3 เล็งเปิดไตรมาส 1/61 (ข่าวหุ้น) CPN* ทุ่มงบ 1,200 ล้านบาท ปรับโฉมใหม่เซ็นทรัลพลาซา พระราม 3 เพิ่มโซนใหม่ ไลฟ์สไตล์ใหม่ คาดเปิดให้บริการ 100% ในไตรมาส 1/2561 หวังดันเป็นริเวอร์แบงก์แห่งกรุงเทพฯ
  (- CPF*, GFPT) ส่งออกไก่ปีหน้าซึมๆ ต้นทุนพุ่งแซงคู่แข่ง! (ไทยรัฐ) นายคึกฤทธิ์ อารีปกรณ์ ผู้จัดการสมาคมผู้ผลิตไก่เพื่อส่งออกไทย เปิดเผยว่า ในปีนี้ไทยส่งออกไก่ได้รวม 790,000 ตัน เพิ่มขึ้น 6-7% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมามูลค่า 100,000 ล้านบาท เป็นไปตามเป้าหมายที่กำหนดไว้อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ในไตรมาสสุดท้ายของปีช่วงเดือน ต.ค.-ก.ย. 2560 พบว่าการส่งออกของไทยเริ่มผิดปกติ ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น โดยเฉพาะข้าวโพด ที่เป็นวัตถุดิบสำหรับทำอาหารสัตว์ซึ่งเป็นผลมาจากมาตรการควบคุมการนำเข้าข้าวสาลีอัตราส่วน 3:1
  (+) ECF รุกโรงไฟฟ้าเหนือ กำลังผลิต 1 เมกะวัตต์ (ทันหุ้น) ECF ประกาศเข้าศึกษาความเป็นไปได้โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ ขนาด 1 เมกะวัตต์ จ.ลำปาง แทนโรงไฟฟ้าชีวมวล TRUE-P หลังการวางเงินมัดจำในรูปแบบเงินให้กู้ระยะสั้น 50 ล้านบาท พร้อมแจงความคืบหน้า อยู่ระหว่างข้อสรุปร่วมกัน

หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า
  RS (เป้าพื้นฐาน 28.25 บาท) ประเมินแนวรับ 27.25 บาท แนวต้าน 28.5 บาท และถัดไป 29 บาท (Trailing stop 25.5 บาท) 
SEAFCO (เป้าพื้นฐาน 11 บาท) ยืนเหนือแนวราคา 9.65 บาทได้ แนะนำ “เก็งกำไร” ประเมินทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 10 – 10.3 บาท (Trailing stop 9.65 บาท) 
  ECL (เป้าพื้นฐาน 4.1 บาท) ประเมินแนวรับ 4.0 บาท แนวต้าน 4.3 – 4.5 บาท (Trailing stop 4.0 บาท)
  ECF (ยังไม่มีเป้า Consensus) ประเมินแนวรับ 5.4 บาท / แนวต้าน 5.70 บาท และถัดไป 6.1 บาท (Stop loss 5.05 บาท) 
  EASON (เป้า Consensus 4.5 บาท) ประเมินแนวรับ 3.94 บาท / แนวต้าน 4.2 บาท (Stop loss 3.84 บาท) 
  MOONG (เป้าพื้นฐาน 9.1 บาท) ประเมินแนวรับ 5.25 บาท แนวต้าน 5.5 บาท และ 5.9 บาท ตามลำดับ (Stop loss 5.2 บาท)  

สรุป Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
  TCAP* แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 64 บาท ฝ่ายวิจัยฯ ประเมิน แม้ TCAP จะใช้  Tax shield หมดไปแล้วตั้งแต่กลางปี 2561 และอัตราภาษีจ่ายจริงในปี 2561 จะเพิ่มเป็นประมาณ 12% จาก 6% ในปี 2560 แต่คาดว่า TCAP* จะสามารถบริหารจัดการความเสี่ยงของผลประกอบการได้ จากการเพิ่มรายได้ค่าธรรมเนียม และลดสำรองลง สำหรับในระยะสั้น คาดว่ากำไรจะเร่งตัวขึ้นใน 4Q60 ในขณะที่กำไรปีหน้าก็จะยังคงแข็งแกร่ง และ ROE ก็น่าจะยังทรงตัวอยู่ที่ 12%
  BCH* แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 19.2 บาท ฝ่ายวิจัยฯ คงประมาณการกำไรสุทธิปี FY60 เอาไว้ที่ 873 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.9% YoY โดยคาดว่ากำไรสุทธิใน 4Q60 จะอยู่ที่ 234 ล้านบาท (+18.1% YoY, -22.7% QoQ)

Market strategy      Thailand
  จิตวิทยาตลาดวันนี้:  ---   นัยรับ 1750 จุด
  วันนี้ หากดัชนี SET ดีดขึ้นหรือปิดเหนือนัยรับ 1750 จุดนั้น อาจทรงราคาขึ้นในกรอบ 1750-1760 จุด แต่หากวันนี้ ดัชนี SET ลดลงปิดต่ำกว่านัยรับ 1750 จุดนั้น อาจทรงราคาลงในกรอบ 1750-1740 จุด
  แนวรับวันนี้:          1750/1743             แนวต้านวันนี้:          1755/1760

หมายเหตุ: (1) ระยะสั้นคือ 1-5 วันทำการ; (2) ระยะกลาง คือ 14-30 วันทำการ; (3) ระยะยาวคือมากกว่า 30 วันทำการ