Market summary

  เมื่อวานนี้ SET แกว่งตัวลงในช่วงบ่าย ตามตลาดภูมิภาคที่ปรับตัวลง โดยหุ้นที่กดดันดัชนีหลัก เช่น SCB, PTTGC, EA, CPN, BANPU ขณะที่กลุ่มที่พยายามพยุงดัชนี นำโดยพลังงานและธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ เช่น PTTEP, PTT, BBL, KBANK อย่างไรก็ดีไม่สามารถต้านทานแรงขายได้ ส่งผลให้ ณ. สิ้นวัน SET ปิดที่ระดับ 1,827.35 จุด (-6.25 จุด) ด้วยมูลค่าการซื้อขายราว 5.7 หมื่นล้านบาท ลดลงเมื่อเทียบกับวันก่อนที่ 6.2 หมื่นล้านบาท  
  นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ 2,763 ล้านบาท แต่เปิดสถานะ Long SET50 index future 16,385 สัญญา ต่อเนื่อง 

Investment theme
  อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ 10 ปี ขยับขึ้นต่อเนื่อง : สุดสัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลงแรงกว่า -2.5% ถือว่าเป็นการปรับตัวลงแรงสุดในรอบกว่าปีครึ่ง จากความกังวลของทิศทางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปีที่ดีดตัวขึ้นต่อเนื่อง ล่าสุดอยู่ที่ระดับ 2.854% ขานรับภาพรวมเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งการฟื้นตัวด้านภาคแรงงานสหรัฐฯที่ขยายตัวเด่น สะท้อนจากการรายงานยอดการจ้างงานนอกภาคเกษตร ของสหรัฐฯ เดือน มค. ที่ขยายตัวกว่า 2 แสนตำแหน่ง มากกว่าเดือนก่อนหน้าที่ 1.84 แสนตำแหน่ง และมากกว่าคาดที่ 1.6 แสนตำแหน่ง ผสานกับถ้อยแถลงเพิ่มเติมของ นาย Robert Kaplan ประธาน FED สาขาดัลลัส ที่ประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง เงินเฟ้อมีโอกาสเร่งตัวขึ้น คาดจะหนุนให้ FED มีโอกาสปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายปีนี้ขึ้นมากกว่า 3 ครั้ง (consensus ประเมิน 3 ครั้ง) ซึ่งถือเป็นตัวที่เข้ามากดดันการลงทุนสินทรัพย์เสี่ยงโดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาด EM มีโอกาสไหลไปพักในจุดที่ให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าได้         
  Investment theme: จังหวะ Panic (ตลาดลบมากกว่า -2%) เป็นจังหวะที่ดีในการสะสมกลุ่มที่ได้รับประโยชน์จากดอกเบี้ยขาขึ้น และเศรษฐกิจฟื้นตัว นำโดย ธนาคารพาณิชย์, พลังงาน, ท่องเที่ยว รวมถึงหุ้นที่คาดผลการดำเนินงาน 4Q60 เด่น

Big issue
  เมื่อคืนที่ผ่านมา – การจ้างงานนอกภาคเกษตร US เดือน มค. ที่ 2 แสนตำแหน่ง ดีกว่าคาดที่ 1.6 แสนตำแหน่ง / จำนวนแท่นจุดเจาะน้ำมันดิบสหรัฐรายสัปดาห์ ปรับตัวขึ้น +6 แท่น สู่ 765 แท่น / Dollar Index แข็งขึ้นเล็กน้อยสู่ 89.197 จุด / อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ10 ปี ปรับขึ้นสู่ระดับ 2.854% / VIX index เร่งตัวขึ้นสู่ระดับ 17.31 จุด

กลยุทธ์การลงทุน
  ในสถานการณ์ที่ตลาดเริ่มกังวลต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล US ที่ปรับตัวสูง ซึ่งแท้ที่จริงแล้วมาจากภาพรวมเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวดี แต่ระดับ Valuation ระยะสั้นในตลาดหุ้นอาจอยู่ในจุดที่ตึงตัว จึงคาด SET อาจเกิดการปรับฐานสั้นได้ โดยวันนี้ระหว่างวันอาจเหวี่ยงลงแรงราว -1.3% ถึง -2.5% (แรงกดดันเสริมจาก Block Trade และ Margin)
  สำหรับผู้ที่มีพอร์ตการลงทุนในหุ้น 100% อาจจำเป็นต้องลดหุ้น เพื่อถือครองเงินสดบางส่วน เพื่อรอการซื้อกลับในจังหวะที่เกิด Pasic Sell
  ในกรณีที่ SET เปิดลงแรงกว่า -2% อาจไม่ใช้จังหวะที่เหมาะสมในการขายหุ้นแล้ว ในขณะที่กลุ่มเก็งกำไรที่มีเงินสดในพอร์ต อาจใช้จังหวะที่ตลาด panic (ลบเกิน 2%) เป็นจังหวะในการเล่นเก็งกำไรได้ ระมัดระวังกลุ่มที่โดนแรงกดดันจากดอกเบี้ยปรับขึ้น หรือกลุ่มที่มี D/E สูง เช่น กลุ่มอสังหาฯ, Consumer Finance, รับเหมาก่อสร้าง และโรงไฟฟ้าที่ไม่มี Growth อาจโดนแรงขายได้
จังหวะ Panic เป็นจังหวะที่ดีในการทยอยสะสมกลุ่มที่ได้รับประโยชน์จากดอกเบี้ยขาขึ้น และเศรษฐกิจฟื้นตัว นำโดย ธนาคารพาณิชย์, พลังงาน, ท่องเที่ยว รวมถึงหุ้นที่คาดผลการดำเนินงาน 4Q60 เด่น

Technical View

  ระยะกลางไม่ควรหลุด 1815 : ดัชนีแกว่ง Sideway Down ในช่วงเช้า จากนั้นในช่วงบ่ายปรับตัวลงแรง แม้ระยะยาวดัชนีจะแกว่งตัวในกรอบ Uptrend Channel แต่ระยะกลางมองว่าดัชนียังแกว่ง Sideway ในกรอบ 1815-1840 ซึ่ง 1815 ถือเป็นแนวรับกรอบ Uptrend ระยะยาวด้วย จึงมองว่าดัชนีไม่ควรหลุดแนวรับดังกล่าว เนื่องจากหากหลุดจะเสียโมเมนตัมการแกว่งขึ้นในกรอบ Uptrend หากหลุดจะมีแนวรับถัดไปที่ 1800 กลยุทธ์การลงทุน 1) ลงทุนระยะสั้น หาก Rebound ถึงแนวต้าน แนะนำขาย, ลงทุนระยะกลาง หากหลุด 1815 ทยอยลดพอร์ตการลงทุน 2) ไม่มีหุ้น: Trading ในกรอบ 1815-1838
  แนวรับ : 1820 1815 แนวต้าน : 1832, 1838

Eyes on
  ปัจจัยต่างประเทศ : 8 กพ. จับตาเส้นตายการขยายเพดานหนี้ US
  ปัจจัยในประเทศ : 5 กพ. ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคไทย (มค.)

หุ้นเทคนิค:
  PTTGC (B 93.00, Tp 97.00//100.00, Cut 92.00)
  IRPC (B 7.30, Tp 7.70, Cut 7.20)