กลยุทธ์วันนี้ >> Stay on Defensive and Domestic Play

  ตลาดหุ้นวานนี้ : SET ปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่องจากปลายสัปดาห์ก่อน จนกลับมายืนเหนือ 1,750 จุดได้อีกครั้ง กลุ่มนำตลาดเริ่มกระจายตัว ทั้งพลังงาน ท่องเที่ยว โรงพยาบาล สื่อสาร แบงก์ และค้าปลีก ซึ่งดีกว่ากระจุกตัวในกลุ่มใดกลุ่มหนึ่ง และที่น่าสนใจคือการหยุดลงของกลุ่มแบงก์ที่น่าจะช่วยให้ตลาดหยุดลงด้วย ขณะที่ หุ้นฉุดตลาดส่วนใหญ่คือตัวที่ขึ้นแรงก่อนหน้านี้ และกลุ่มที่มีปัจจัยลบเฉพาะตัว ซึ่งไม่ได้มีน้ำหนักต่อ SET มากนัก ส่วนยอดซื้อขายรายประเภท ต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิ 1,479 ลบ. (และ Net Long ใน Index Futures 9,805 สัญญาหรือ 1.9 พันลบ.) พร้อมกับสถาบันที่ซื้อสุทธิมากถึง 3,335 ลบ.    
  แนวโน้มตลาดวันนี้ : คาดว่า SET จะแกว่งออกด้านข้างเชิงบวกต่อเนื่องจากเมื่อวาน โดยได้แรงหนุนจากทั้งความคาดหวังเชิงบวกในการซื้อสุทธิของต่างชาติมากสุดในรอบ 17 วันทำการ และราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นกว่า 2% ที่จะหนุนให้กลุ่มพลังงาน Outperform ตลาดได้ต่อไป อย่างไรก็ตาม Upside ยังไม่เปิดกว้างในทันที เพราะเป็นช่วงเข้าใกล้วันหยุดยาว และตลาดน่าจะรอดูคาดการณ์ผลประกอบการ 1Q18 ก่อน ส่วนการประชุม ครม. วันนี้ คาดว่ายังไม่พิจารณาขยายระยะเวลาการชำระค่าคลื่น 900 MHz ซึ่งอาจกดดันหุ้นกลุ่มสื่อสารในระยะสั้นได้ โดยรวมจึงแนะนำเก็งกำไรระยะสั้นแบบขึ้นขายลงซื้อ และเน้นกลุ่ม Defensive และ Domestic Play ต่อไป   
  กลยุทธ์ : ยังเน้น Defensive และ Domestic Play 
  หุ้นเด่นเดือน เม.ย. : BDMS, CPN, ERW, KBANK, SYNEX  
  Fund Flow วานนี้กระแสเงินทุนไหลออกจากภูมิภาค US$41ล้าน เม็ดเงินส่วนใหญ่ไหลออกจากเกาหลีใต้ US$51ล้าน ขณะที่ไหลเข้าไทย US$47ล้าน แนวโน้มกระแสเงินทุนมีทิศทางพลิกกลับมาไหลเข้าภูมิภาคหลังสถานการณ์การค้าระหว่างจีนและสหรัฐคลายความตึงเครียดลง

ชวนเม้าท์หุ้นเด่น >> CPN <<

• แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 93 บาท
• ราคาหุ้นมักเคลื่อนไหวเชิงบวกในช่วงหลังสงกรานต์ โดยย้อนหลังไป 5 ปี ราคาหุ้นขึ้น 2% และ 3% ในช่วง 5 และ 10 วันทำการหลังสงกรานต์ ตามลำดับ ซึ่งสอดคล้องกับพฤติกรรมของผู้บริโภคที่มักเลือกห้างสรรพสินค้าเป็นที่แรกในการพบปะสังสรรค์ช่วงหยุดยาว 
• คาดกำไร 1Q18 +15% Q-Q, +2% Y-Y เป็น 2.8 พันลบ. เพราะเป็นฤดูใช้จ่ายและมีการรับรู้รายได้จาก2 ห้างใหม่ รวมถึง การเริ่มโอนคอนโดฯแห่งแรก ส่วนกำไรทั้งปีคาด +22% Y-Y อยู่ที่ 1.2 หมื่นลบ. จากการเปิดห้างใหม่และการโอนคอนโดฯอย่างละ 2 แห่ง  

ประเด็นสำคัญวันนี้
  (+) กลุ่มยานยนต์ ยอดจองรถยนต์งานมอเตอร์โชว์ครั้งที่ 39 จบที่ 36,587 คัน +18% Y-Y จากทั้งกำลังซื้อที่ฟื้นตัว การออกรุ่นใหม่ และการจัดโปรโมชั่นของผู้ผลิต ซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวกับดัชนีความเหมาะสมในการซื้อรถยนต์ใหม่ มี.ค. 18 ที่เพิ่มขึ้นเป็น 88.3 จาก 84.9 ใน ก.พ. 18 ส่งผลให้คาดยอดผลิตรถยนต์ 1Q18 +8% Y-Y อยู่ที่ 5.2 แสนคัน ดีต่อผลประกอบการของผู้ผลิตชิ้นส่วนยานยนต์โดยรวม แนะนำซื้อ PCSGH (ราคาเป้าหมาย 13) และ SAT (ราคาเป้าหมาย 22.40) 
  (-) TKN แนวโน้มกำไร 1Q18 น่าจะแผ่วลงมากกว่าคาด หากไม่รวมรายการพิเศษไตรมาสก่อน คาดกำไรปกติจะลดลง -14.2% Q-Q และ -11.7% Y-Y อยู่ที่ 151 ลบ. สาเหตุกำไรที่ลดลง Q-Q มาจากปัจจัยฤดูกาล ส่วนกำไรที่คาดลดลง Y-Y มาจากต้นทุนสาหร่ายที่ปรับตัวขึ้น แต่คาดกำไร 1Q18 จะเป็นจุดต่ำสุดของปีตามฤดูกาล แนวโน้มจะกลับมาโตดีตั้งแต่ 2Q18 เพราะต้นทุนสาหร่ายล็อตใหม่ถูกลงตั้งแต่เดือน เม.ย. รวมถึงจะสามารถใช้สิทธิพิเศษทางภาษี BOI ได้มากขึ้น ในขณะที่ประเด็นบาทแข็งค่า จะส่งผลบวกเชิงบวกต่อการนำเข้าสาหร่ายของบริษัทที่เป็นสกุล USD แต่จากกำไร 1Q18 ที่ไม่สดใส เราจึงปรับลดกำไรสุทธิปี 2018 ลง และปรับลดราคาเป้าหมายเป็น 21 บาท จากเดิม 24 บาท แนะนำซื้อลงทุน
  (0) RS แนวโน้มกำไรปกติ 1Q18 อ่อนลง Q-Q แต่ยังเพิ่มสูง 95% Y-Y กำไรที่มองอ่อนลง Q-Q ส่วนใหญ่จากรายได้ธุรกิจทีวีดิจิตอล (ช่อง 8) ได้รับผลกระทบจากตลาดโฆษณาสื่อทีวีที่ซบเซาในช่วง 2 เดือนแรกของไตรมาส แม้คาดยอดขายธุรกิจ MPC ยังแกร่ง เพิ่ม 19%  Q-Q, 179% Y-Y แต่คาดผลประกอบการตั้งแต่ 2Q18 กลับมาสดใส จากการใช้จ่ายโฆษณาดีขึ้นเข้าช่วง High season และคาดยอดขายสินค้ากลุ่มใหม่จะเริมเข้ามามากขึ้น จึงยังมองแนวโน้มกำไรปกติทั้งปีโตสูงต่อเนื่อง แม้อาจมี Downside เล็กน้อย ขณะที่ราคาหุ้นตอบสนองต่อข่าวการขายหุ้นของผู้ถือหุ้นอันดับ 2 และแนวโน้มกำไร 1Q18 ที่น้อยกว่าเคยคาดไปมากแล้ว จึงปรับคำแนะนำเป็นซื้อ จากเดิมซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 35 บาท        
  (+) BIG ยอดขายกล้องในงาน BIG Camera Festival 2018 ดีกว่าคาด จากการเปิดตัวกล้องรุ่นใหม่แทบทุกค่าย และการส่งเสริมการขายจากผู้ผลิต คาดหนุนกำไร 2Q18 โตแรงจากฐานต่ำเพียง 155 ลบ. ใน 2Q17 ส่วนแนวโน้มกำไร 1Q18 คาดทรงตัว Y-Y เพราะยอดขายมีสะดุดไปเล็กน้อยใน ม.ค. 18 เรายังมั่นใจต่อการเติบโตของกำไรในปีนี้ คาด +8% Y-Y อยู่ที่  833 ลบ. จากทั้ง lineup ของกล้องที่เน้นตลาดกลาง-ล่าง ซึ่งทำตลาดได้ดีกว่าปีก่อน และกำไรของ Big Mobile ที่ขยายตัวตามแนวโน้มที่ดีของ Smartphone ราคาตอนนี้คิดเป็น PE 12 เท่า และ PEG 1.2 เท่า ต่ำกว่าผู้ค้าสินค้าไอทีที่ 1.5 เท่า แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 4.30 บาท 

ปัจจัยที่ต้องติดตาม

• (+) ตลาดหุ้นสหรัฐฟื้นตัวได้เป็นอย่างดีก่อนที่จะลดแรงบวกลง หลังจาก FBI ได้บุกเข้าตรวจค้นสำนักงานของนายไมเคิล โคเฮน ทนายความส่วนตัวของปธ.ทรัมป์
• (+) ตลาดหุ้นยุโรปฟื้นตัวขึ้นหลังจากแรงกดดันจากสงครามทางการค้าที่ดูเหมือนจะผ่อนคลายลง ในขณะที่ตลาดรัสเซียร่วงลงอย่างหนักจากมาตราการคว่ำบาตรครั้งใหม่ของสหรัฐ
• (0) ตลาดเอเชียปรับตัวผสมผสานหลังนักลงทุนรอดูท่าทีของปธ.สี จิ้นผิง ในการออกมาตราการเพื่อจะตอบโต้ หรือจะส่งสัญญาณพร้อมที่จะเจรจากับทางสหรัฐ
• ()  ค่าเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบแคบๆที่ 31.25-31.30 บาท/ดอลลาร์
• (+) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ส่งมอบเดือน พ.ค. เพิ่มขึ้น 1.36 ดอลลาร์ มาอยู่ที่ 63.42 ดอลลาร์/ออนซ์ หลังกำลังการผลิตในกลุ่มโอเปคลดลงสูงสุดในรอบ 11 เดือนและความไม่สงบในซีเรีย
• ราคาทองคำ COMEX ส่งมอบเดือน มิ.ย. ปรับตัวขึ้น 4 ดอลลาร์ มาอยู่ที่ 1,340.1 ดอลลาร์/ออนซ์ หลังการอ่อนค่าลงของดอลลาร์