Market summary

          เมื่อวานที่ผ่านมา แกว่งตัวในกรอบแคบภายหลังปรับตัวขึ้นเด่นใน 2 วันก่อน โดยระหว่างชั่วโมงการซื้อขายแรงซื้อเด่นในกลุ่มธนาคารอย่าง BBL, KTB, KBANK ในขณะที่เกิด Technical rebound ในกลุ่มโรงไฟฟ้า-พลังงานทดแทนอย่าง SPCG, CKP และกลุ่ม Logtistic นำโดย PSL, WICE และกลุ่ม Electronic อย่าง KCE, HANA อย่างไรก็ตามยังคงพบแรงขายทำกำไรในกลุ่มนิคมอย่าง WHA, AMATA โดย ณ.สิ้นวัน  SET ปิดที่ระดับ 1,763.2 จุด  (+2.2 จุด) ด้วยมูลค่าการซื้อขายราว 5.5 หมื่นล้านบาท ลดลงเมื่อเทียบกับวันก่อนหน้าที่ 6.0 หมื่นล้านบาท   
          นักลงทุนต่างชาติกลับมาขายหุ้นไทยที่ 3,522 ล้านบาท แต่คงเปิดสถานะ Long SET50 index future ที่ 11,548 สัญญา  

Investment theme
          คาดตลาดหุ้นแกว่งตัวรอดูผลประกอบการไตรมาส 1 :  เราคาด SET แกว่งตัวในกรอบ 1,760 +/- เพื่อรอดูการรายงานผลประกอบการกลุ่มธนาคารที่จะมีการรายงานตั้งแต่วันที่ 17 เมษายนเป็นต้นไป เบื้องต้นเราคาดกำไร 1Q18 รวม 9 ธนาคารที่ 47,774 ล้านบาท (ต่ำกว่าที่ตลาดคาดที่ 51,011 ล้านบาท) เติบโต 17%YoY , -7%QoQ โดยคาด NPL(%) เฉลี่ยที่ประมาณ 3.73% ใกล้เคียงกับไตรมาสก่อน ในขณะที่คาดอัตราการเติบโตสินเชื่อ (Loan growth%) เติบโต 6%YoY , 1%QoQ ซึ่งปัจจุบันนักวิเคราะห์ในตลาดหลายคนรวมถึงเรา มีมุมมองเป็นกลาง-ลบ ต่อกลุ่มธนาคารจากหลายปัจจัยกดดัน เช่น ค่าแรงกดดัน SME(%), โอกาสการปรับลดของดอกเบี้ยเงินกู้ และการสูญเสียรายได้ค่าธรรมเนียม และอื่นๆ ฉะนั้นแนะนักลงทุนติดตามการปรับประมาณการของกลุ่มธนาคารภายหลังรายงานผลประกอบการในครั้งนี้ โดยปัจจุบัน Consensus คาดกำไรกลุ่มธนาคารปีนี้เติบโตสูงกว่า 15% อย่างไรก็ตามในช่วงเวลาเดียวกันจะมีการ Preview ผลประกอบการกลุ่มพลังงานซึ่งถือว่ามีสัดส่วนสูงกว่า 22% ของมูลค่าหลักทรัพย์ ซึ่งเรามีมุมมองเชิงบวกต่อผลประกอบการกลุ่มนี้ ฉะนั้นแนะนักลงทุนติดตาม ผลลัพธ์สุทธิของการปรับประมาณการกำไรทั้ง 2 กลุ่ม ซึ่งจะเป็นตัวกำหนด EPS18 ของ SET และกำหนดทิศทางของตลาดหุ้นในอนาคต   ในขณะที่ Minute ของสหรัฐเมื่อคืนที่ผ่านมา สมาชิกบางคนเห็นด้วยต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อเนื่อง และมองว่าเศรษฐกิจเติบโตทำให้เงินเฟ้อจะปรับขึ้นชนเป้า 2% อย่างไรก็ตาม Dollar index ยังคงถูกกดดันต่อเนื่องบริเวณ 89.5 
          Investment Theme:  ในระยะสั้น คาดตลาดหุ้นทั่วโลกผันผวนจาก Event play โดยเฉพาะจากฝั่งสหรัฐ (Tradewar, Syria, etc ) แนะหันเข้าสะสมกลุ่ม   Defensive อย่างโรงพยาบาลและรถไฟฟ้า

Big issue
          เมื่อคืนที่ผ่านมา -  ADB ปรับเพิ่ม GDP เอเชียเป็น 6% (เดิม 5.8%) รับอานิสงส์ส่งออก / บอร์ด กสทช.มีมติเลื่อนร่างหลักเกณฑ์ประมูลคลื่น 900 และ 1800mhz / Brent ปรับขึ้น 72 เหรียญ สูงสุดในรอบ 40 เดือน  ภายหลัง Trump ขู่พร้อมโจมตีซีเรีย

Stock pick : BANPU

• BANPU: แนะซื้อ ราคาเหมาะสม 25.0 บาท/หุ้น
• ราคาหุ้นปรับตัวลงกว่า 14% ภายหลังถูกเก็งกำไรจากประเด็นผลลัพธ์ของศาล ในขณะที่เราปรับสมมติฐานราคาถ่านหินปี 2561/62 เพิ่มขึ้น 14-28% เป็น 90 และ 80 เหรียญ/ตันตามลำดับ  และปรับราคาขายถ่านหิน  ASP ของ CEY และ ITM ขึ้น ส่งผลให้ปรับกำไรจากการดำเนินงานปีนี้ขึ้น 30 % เป็น 12,070 ล้านบาท ทำให้เราปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 25.0 บาท เรามองว่าราคาถ่านหินจะยืนในระดับสูงต่อเนื่องไปใน 2Q61 เนื่องจากการนำเข้าของอินเดียที่ยังช่วยหนุน หลังปริมาณถ่านหินสำรองในอินเดียยังอยู่ในระดับต่ำ รวมถึงการผลิตของเหมืองในประเทศที่ยังทำได้ต่ำกว่าแผน
• ภายหลังราคาถ่านหินปรับตัวลงกว่า 18 เหรียญในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา ล่าสุดเราเริ่มเห็นสัญญาณการฟื้นตัว และเรามองว่าราคาที่ปรับตัวลงได้สะท้อนงบไตรมาสหนึ่ง ที่อาจขาดทุน (Net) จากการจ่ายเงินกว่า 2,700 ล้านบาทให้กับกลุ่มงานทวีไปแล้ว ฉะนั้นเรามองว่าราคาปัจจุบันมี Upside เปิดกว้างสูงกว่า 25% แนะทยอยสะสม

Technical View
          พักตัวในจังหวะ Rebound ไม่ควรหลุด 1750:  ภายหลัง Rebound ติดต่อกัน 3 วัน ดัชนีเริ่มพักตัวเปิดเป็นแท่งเทียนที่มีลำตัวแคบ แสดงถึงการรอเลือกทาง ระยะสั้นระหว่างวันมองว่าดัชนีไม่ควรพักตัวหลุด 1750 เพราะจะทำให้โมเมนตัมการปรับตัวขึ้นต่อตามกรอบ Downtrend เสียไป และจากสัญญาณบวกใน Slow Stochastic ที่ดีดตัวขึ้นจากเขต Oversold จึงยังมองว่าระยะกลางดัชนีมีโอกาสปรับตัวขึ้นทดสอบแนวต้านกรอบ Downtrend ที่ 1790 กลยุทธ์การลงทุน 1) มีหุ้น: Trading ในกรอบ 1750-1790  เน้นขึ้นขาย ลงซื้อ และใช้จุด Lock Profit ที่ 1750  2) ไม่มีหุ้น: จังหวะอ่อนตัวระหว่างวัน มองเป็นโอกาสซื้อที่แนวรับ เพื่อเล่น Trading
          แนวรับ : 1755, 1750 แนวต้าน : 1775, 1790

หุ้นเทคนิค :

• CPALL (B 86.50-87.00, Tp 90.00, Cut 86.00)
• BANPU (B 20.30, Tp 21.50, Cut 20.00)

Keep an eye on…

• ปัจจัยต่างประเทศ : 13 เม.ย. จีนรายงานตัวเลขส่งออก และดุลการค้า
• ปัจจัยในประเทศ : PTT ประชุมแตกพาร์วันนี้