Market Summary 17/04/2018

หุ้นแนะนำพิเศษ

PTTEP (ราคาปิด 122  Bloomberg Consesus 126.67)

• ผลบวกจากราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นสู่ 66.52 $/bbl จากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง และความกังวลเรื่องสงครามระหว่างสหรัฐและซีเรีย •Bloomberg Consensus คาดผลประกอบการปี 61 อยู่ที่ 3.5 หมื่นล้านบาท +71%YoY เนื่องจากคาดว่ากำลังการผลิตจะเพิ่มขึ้น 2 KBD สู่ 302 KBD และราคาจำหน่ายก๊าซฯ ปรับตัวขึ้นจาก 5.6 $/mmbtu สู่ 6.2 $/mmbtu ตามราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้น 7.6% QoQ สู่ 63 $/bbl นอกจากนี้ยังมีการปรับราคาจำหน่ายก๊าซฯ ในพม่าเพิ่มเติม ขณะที่ต้นทุนการผลิตคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยสู่ 30 $/bbl 

Market View :  รีบาวด์ตามเพื่อนบ้าน
หุ้นแนะนำพิเศษ  : PTTEP
หุ้นมีข่าว  : MGT TISCO KTC
Technical  Insight : ASIAN  FSMART
  ภาวะตลาดหุ้นวานนี้ ผันผวนแดนลบช่วงเช้าก่อนอ่อนตัวช่วงบ่ายท่ามกลางความกังวลสงครามซีเรียที่ผ่อนคลายกดดันราคาน้ำมัน ส่งผลลบต่อกลุ่ม ENERG นอกจากนี้ยังมีปัจจัยกดดันเฉพาะตัวของกลุ่ม BANK คือ SCB ขึ้น xd ขณะที่กลุ่ม COMM กดดันตลาดมาก โดยรวม SET Index ปิดที่ 1,755.53 จุด (-11.64 จุด) Volume 5.47 หมื่นลบ. Foreign Net -3,813.98 ลบ.  TFEX Net -5,650 สัญญา ตราสารหนี้ -1,907.31 ลบ.

แนวโน้มตลาดหุ้นไทย 
  +ดัชนีดาวโจนส์ปิดพุ่งขึ้นขานรับผลประกอบการที่สดใสของบริษัทจดทะเบียนรายใหญ่ นอกจากนี้นักลงทุนคลายความวิตกกังวลเกี่ยวกับสถานการณ์ในซีเรีย 
  +น้ำมันดิบปิดบวกโดยได้ปัจจัยหนุนจากการคาดการณ์ที่ว่า สถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลางอาจส่งผลกระทบต่อผลิตน้ำมัน
  +IMF คาดการณ์ว่า เศรษฐกิจโลกจะมีการขยายตัว 3.9% ในปีนี้ และปีหน้า
  +ตัวเลขการเริ่มต้นสร้างบ้านสหรัฐเพิ่มขึ้น 1.9% สอดคล้องกับการผลิตภาคอุตสาหกรรมของสหรัฐเพิ่มขึ้น 0.5% 
  +ยอดค้าปลีกจีนเดือนมี.ค.ขยายตัว 10.1% ขณะยอดค้าปลีก Q1 ขยายตัว 9.8% เทียบรายปี
  -เฟดสาขาซานฟรานซิสโก กล่าวว่า เขาคาดว่าอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐจะดีดตัวขึ้นสู่ระดับเป้าหมายของเฟดที่ 2% ในปีนี้
  +/- Fund Flow ต่างชาติมีสถานะขาย YTD ขาย 6.75 หมื่นล้านบาท ขณะที่เงินบาทแข็งค่าสู่ 31.20 บาท/USD 
  ภาวะตลาดหุ้นไทยวันนี้ได้รับแรงหนุนตลาดหุ้นสหรัฐที่ปิดพุ่งขึ้น นลท.คลายกังวลสถานการณ์ในซีเรีย  โดยมีปัจจัยกดดันจาก fund flow ที่ยังผันผวน  คาด  SET จะเคลื่อนไหวในกรอบ 1,745-1,767 จุด 
กลยุทธ์การลงทุน   เก็งกำไรกลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน
  - กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง วันนี้พิจารณา TOR รถไฟความเร็วสูงเชื่อม 3 สนามบิน 
  - WHA AMATA พรุ่งนี้นายแจ็ค หม่า ประธานกลุ่มอาลีบาบาจะเซ็น MOU กับรัฐบาลไทยให้ความร่วมมือขับเคลื่อนเศรษฐกิจดิจิตอล 
  - PSL TTA ดัชนีค่าระวางเรือปรับตัวขึ้น 11%WTD สู่ 1,052 จุด
  - PTTEP PTTGC IRPC ราคาน้ำมันทรงตัวในระดับสูงที่ 66.52 $/bbl
  -สมาคมนักวิเคราะห์ฯ แนะลงทุน BBL-CPALL-CPN- PTT-PTTGC
  - หุ้นปันผลเด่น BAFS CRD FTE GLOW KKP NYT SIS SPRC TISCO QH PDI PL AIT AP KIAT

หุ้นมีข่าว  

• Company Visit MGT  (ราคาปิด 2.40 บาท)
• ผู้บริหารตั้งเป้ารายได้เติบโต 13%YoY แบบ organic โดยมุ่งเน้นกลุ่มอาหารและยาเป็นหลัก คาดจากสัดส่วน 2.5% ของรายได้ เพิ่มเป็น 5% ขึ้นไป หลังเพิ่มห้องแล็บพร้อมทีมวิจัย พัฒนาสินค้าใหม่ร่วมกับลูกค้า นอกจากนี้ตั้งแต่ต้นปี 61 ยังเพิ่มทีมขายเป็น 12 คน จากสิ้นปี 60 ที่ 7 คน เร่งขยายลูกค้าเดิมและรายใหม่ ส่วน บ.ร่วม VTL (ถือหุ้น 30%) ปัจจุบันเข้าไปบริหารจัดการด้วยตัวเอง ทยอยปรับสูตรเคมี เพื่อสร้างความเชื่อมั่นคุณภาพสินค้า คาดสามารถคุ้มทุนภายในสิ้นปีนี้ ด้านอัตรากำไรขั้นต้นคาดยังทรงตัวในระดับสูงต่อได้
• ความเห็น เป้ารายได้และการหยุดขาดทุนของ บ.ร่วม ยังเป็นอะไที่ท้าทาย เนื่องจาก 1) ลูกค้ากลุ่มอาหารมาจากการเปิดตัวสินค้าใหม่ ต้องติดตามความสำเร็จก่อน 2) การผลิตหมอนยางพาราอาจต้องใช้เวลามากกว่าที่คาด เนื่องจากปัจจุบันใช้กำลังการผลิตเพียง 15% ของทั้งหมด (8 หมื่น - 1 แสน ใบต่อเดือน) แต่ทั้งนี้ บริษัทยังแทบปลอดหนี้ที่มีภาระดอกเบี้ย net cash เกิน 120 ล้านบาท ปันผลราวปีละ 4-5% บวกกับผลประกอบการมีแนวโน้มผ่านจุดต่ำสุด ด้าน Valuation มีการซื้อขายที่ค่อยข้าง premium คือ per ราว 20 เท่า แต่โดยรวมคาดอัตรากำไรขั้นต้นยังสามารถทรงตัวระดับสูงได้ ตราบใดที่ค่าเงินบาทยังแข็งค่า (1Q61 แข็งค่า 4.14%QoQ และ 10%YoY) อาจหาจังหวะเก็งกำไรผลประกอบการ 1Q61 แต่ในช่วงที่เหลือของปียังต้องติดตามความสำเร็จของสินค้าใหม่ก่อน
• (+) TISCO (ราคาปิด 91.75 Bloomberg Consensus เฉลี่ย 96.26) แจ้งกำไร 1Q61 เท่ากับ 1766 ลบ.ดีกว่า consensus คาด 5% กำไรเติบโต 18.5%YoY เนื่องจากรายได้ดบ.สุทธิ เพิ่มขึ้น 20% (spread ปรับดีขึ้นสู่ 5.1% จาก 4.7% ใน 1Q60 และ 5% ใน 4Q60) รายได้ที่มิใช่ดบ.เพิ่มขึ้น 13% มาจากรายได้ค่าธรรมเนียมธุรกิจธพ. +14.6% รายได้ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ +22% และรายได้ค่าธรรมเนียมธุรกิจจัดการกองทุนรวม +28%) คุณภาพสินทรัพย์ดีขึ้นมี NPL ลดลง ส่งผลให้ %NPL คงที่ที่ระดับ 2.32% และสัดส่วนเงินสำรองหนี้สูญต่อ NPL (Coverage Ratio) เพิ่มขึ้นสู่  204%
• (+/-) กลุ่มธนาคาร : ที่ประชุมครม.อนุมัติมาตรการยกเว้นภาษี-ค่าธรรมเนียมให้แก่ผู้ถือหุ้นของธนาคารพาณิชย์ หรือธนาคารพาณิชย์ที่ควบรวมกัน หรือโอนกิจการทั้งหมดหรือบางส่วนให้แก่กันเพื่อสนับสนุนการควบรวมกิจการแบงก์พาณิชย์ตามที่ก.คลังเสนอ เพื่อให้ธนาคารพาณิชย์มีขนาดใหญ่ขึ้นรองรับการเป็นธนาคารพาณิชย์ที่มีเงินทุนเพียงพอที่จะไปแข่งขันได้ในระดับภูมิภาคอาเซียนได้ รวมทั้งมีการให้บริการที่ครอบคลุมและหลากหลาย ทั้งในเรื่องการให้บริการลูกค้ารายย่อย-ลูกค้ารายใหญ่ และบริการธุรกิจวาณิชธนกิจ
• ความเห็น เป็นการเปิดช่องให้ธนาคารพาณิชย์รวมตัวกัน  แต่คาดว่าจะยังไม่เห็นการควบรวมในระยะเวลาสั้น 
• ประเด็นบวกกลุ่ม ICT : สนช.จ้องล้มสรรหา กสทช. 19 เม.ย.นี้ อ้างผู้ได้รับการสรรหามีคุณสมบัติไม่เหมาะสม (ที่มา : เว็บไซต์โพสต์ทูเดย์)
• ความเห็น การพิจารณาสรรหา กสทช.ชุดใหม่ ยังคงเป็นประเด็นที่ต้องจับตาดูผลลัพธ์ซึ่งในที่นี้คาดจะกระทบต่อ DTAC มากสุดใน 3 ราย โดยหาก 1) สรรหาได้ เป็นผลให้การรับรองกฏเกณฑืการเลื่อนประมูลคลื่น 1800 Mhz มีการเปลี่ยนแปลง (จากเดิม 3 ใบอนุญาต ใบละ 15 Mhz) แต่ไทม์ไลน์การประมูลยังคงใกล้เคียงเดิม คือ ก่อนหมดอายุสัมปทานวันที่ 16 ก.ย. 61 และ 2) สรรหาไม่ได้ ส่งผลให้ กสทช.ชุดปัจจุบันจำเป็นจะต้องปฏิบัติหน้าที่ตามกฏหมาย ตามที่สำนักงานกฤษฎีกาได้มีการยืนยันถึงอำนาจหน้าที่ในช่วงก่อนหน้า (หากไม่ปฏิบัติตามจำผิดมาตรา 157) ซึ่งจะส่งผลให้ความชัดเจนในการประมูลคลื่นกลับมาอีกครั้ง โดยรวมจึงแนะนำ "ทยอยซื้อสะสม" DTAC (Bloomberg Consensus 52.07 บาท) เพื่อเก็งผลการคัดเลือกจาก สนช.ในวันพรุ่งนี้
• ประเด็นลบกลุ่มทีวีดิจิตอล : นายกฯ เผยยังไม่ประกาศใช้ ม.44 แก้ปมทีวีดิจิทัล-โทรคมนาคมเพราะอยู่ระหว่างรอการพิจารณาของกสทช. และหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง ซึ่งการพิจารณาต้องคำนึงถึงผลกระทบทางเศรษฐกิจและต้องตอบคำถามสังคมให้ได้ด้วย
• (+) CPF จะใช้เงินราว 547 ลบ.ซื้อหุ้น 40% ใน Camanor ซึ่งทำฟาร์มกุ้ง-แปรรูปกุ้งในบราซิล  คาดแล้วเสร็จภายใน 1 เดือนนับจากวันที่ลงนามในสัญญา
• ประเด็นบวก WHA, AMATA : 19 เม.ย. นายแจ็ค หม่า ประธานกรรมการบริหาร Alibaba Group จะเดินทางมาไทยเพื่อลงนามความร่วมมือด้าน Smart Digital Hub and Digital Transformation Strategic Partnership ประกอบด้วย MOU 4 ฉบับกับรัฐบาลไทย 1.ด้านการค้าการลงทุนและการขับเคลื่อนเศรษฐกิจดิจิทัล 2. ด้านการลงทุน Smart Digital Hub 3.ด้านการพัฒนาเอสเอ็มอี และบุคลากรด้านดิจิทัล  4. ด้านการท่องเที่ยวผ่านดิจิทัลและการส่งเสริมการท่องเที่ยวเมืองรอง
• KTC (ราคาปิด 300 Bloomberg Consensus เฉลี่ย 247.79) แจ้งกำไร 1Q61 เท่ากับ 1,209 ล้านบาท ดีกว่าตลาดคาด 20%  กำไรเติบโต 65%YoY เนื่องจากรายได้เติบโต 10% โดยมีหนี้สูญได้รับคืนเติบโต 31% และคชจ.หนี้สงสัยจะสูญ ลดลง 14%