Market Summary 20/04/2018

หุ้นแนะนำพิเศษ

PTTEP ซื้อเก็งกำไร

• วันนี้คาด “กพช.” พิจารณาอนุมัติทีโออาร์เปิดประมูล “บงกช-เอราวัณ” ผุดเงื่อนไขเพิ่มคะแนนพิเศษ หากมีบุคลากรสัญชาติไทยไม่ต่ำกว่า 80% ฟาก PTTEP ตัวเต็งประสบการณ์แน่น-เงินสดในมือพร้อม 1.4 แสนล้านบาท (ที่มา  ข่าวหุ้น)
• ผลบวกจากราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นสู่ 68.38 $/bbl จากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง และความกังวลเรื่องสงครามระหว่างสหรัฐและซีเรีย
• Bloomberg Consensus คาดผลประกอบการปี 61 อยู่ที่ 3.5 หมื่นล้านบาท +71%YoY เนื่องจากคาดว่ากำลังการผลิตจะเพิ่มขึ้น 2 KBD สู่ 302 KBD และราคาจำหน่ายก๊าซฯ ปรับตัวขึ้นจาก 5.6 $/mmbtu สู่ 6.2 $/mmbtu ตามราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้น 7.6% QoQ สู่ 63 $/bbl นอกจากนี้ยังมีการปรับราคาจำหน่ายก๊าซฯ ในพม่าเพิ่มเติม ขณะที่ต้นทุนการผลิตคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยสู่ 30 $/bbl 

Market View :  บวกสลับลบ
หุ้นแนะนำพิเศษ  : PTTEP
หุ้นมีข่าว  : KBANK TMB BIZ BEM SQ MGT DTAC PSL
Technical  Insight : AMATA  BEAUTY
  ภาวะตลาดหุ้นวานนี้ ปรับตัวขี้นผันผวนสู่แดนลบจบที่แดนบวก ท่ามกลางความกังวล ศก.โลก และแรงกดดันจากราคาน้ำมันดิบ แต่กลุ่ม ENERG มีปัจจัยกเฉพาะตัวจากการเตรียมซื้อขายที่ par ใหม่ของ PTT (24 เม.ย 61) และปัจจัยเฉพาะตัวในกลุ่ม ICT หลัง สนช.ล้มสรรหา กสทช. โดยรวม SET Index ปิดที่ 1,801.28 จุด (+6.34 จุด) Volume 7.13 หมื่นลบ. Foreign Net -2,146.04 ลบ.  TFEX Net +810 สัญญา ตราสารหนี้ -740.14 ลบ.

แนวโน้มตลาดหุ้นไทย 
  + น้ำมันดิบขยับขึ้นเนื่องจากนักลงทุนเข้าซื้อเก็งกำไรในช่วงท้ายของการซื้อขาย หลังจากราคาน้ำมันดิบ WTI ดิ่งลงอย่างหนักในระหว่างวัน 
  -ดาวโจนส์ปิดร่วงลงเนื่องจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีดิ่งลงอย่างต่อเนื่อง อีกทั้งการพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐยังสร้างแรงกดดันต่อตลาด 
  - เบเกอร์ ฮิวจ์ เปิดเผยว่า แท่นขุดเจาะน้ำมันในสหรัฐที่เพิ่มขึ้น 5 แท่น สู่ระดับ 820 แท่นในสัปดาห์นี้ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมี.ค.2558
  +/- Fund Flow ต่างชาติมีสถานะขาย YTD ขาย 6.84 หมื่นล้านบาท ขณะที่เงินบาทแข็งค่าสู่ 31.36 บาท/USD 
  **วันนี้จับตาก.พลังงานชงกพช.อนุมัติ TOR เปิดประมูล “บงกช-เอราวัณ”
  ภาวะตลาดหุ้นไทยวันนี้มีปัจจัยกดดันจากตลาดหุ้นต่างประเทศและตลาดหุ้นภูมิภาคที่ปรับลง โดยมีปัจจัยบวกจากราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกที่ดีดตัวหลังร่วงแรงในวันก่อนหน้า คาด  SET เคลื่อนไหวในกรอบ 1,791-1,812 จุด 
กลยุทธ์การลงทุน   เก็งกำไรกลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน
  - CENTEL ERW จำนวนนักท่องเที่ยวมี.ค. เพิ่ม 16%YoY จีนโต 27%YoY
  - HANA DELTA KCE เงินบาทอ่อนค่าสู่ 31.36 บาท/USD
  - PSL TTA ดัชนีค่าระวางเรือปรับตัวขึ้น 21%MTD สู่ 1,281 จุด
  - PTTEP PTTGC IRPC ราคาน้ำมันทรงตัวในระดับสูงที่ 68.38 $/bbl
  - หุ้นปันผลเด่น QH KKP PDI BAFS GLOW KIAT NYT PL AP

หุ้นมีข่าว  

• หุ้นกลุ่มธนาคารประกาศผลการดำเนินงานในช่วง 1Q61 มีกำไร 5.2 หมื่นล้านบาท เติบโต 1%YoY และ 27%QoQ  ให้น้ำหนักการลงทุนหุ้นกลุ่มธนาคารเป็น “NEUTRAL”  เน้นลงทุนหุ้นแบงก์เช่าซื้อ ที่ภาพรวมสินเชื่อเช่าซื้อปรับดีขึ้น และมี yield สูงเหมาะลงทุนยาว
• KTB (ราคาปิด 18.30 Bloomberg Consensus เฉลี่ย 20.68) รายงานกำไร 1Q61 เท่ากับ  6,787 ล้านบาท -21%YoY แต่เพิ่มขึ้น 41%QoQ โดยมีรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ ลดลง 7%YoY รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการสุทธิ เพิ่มขึ้น 8% จากผลิตภัณฑ์ Bancassurance %NPL Ratio อยู่ที่ 4.33% เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 60 ที่ 4.19% จากลูกค้า SMEs  และลูกค้ารายย่อย อัตราส่วนสำรองหนี้สูญต่อ NPL (Coverage Ratio) ทรงตัวที่ 142%
• KKP (ราคาปิด 74.50 Bloomberg Consensus เฉลี่ย 77.35)แจ้ง 1Q61 มีกำไรสุทธิ 1,513 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16%QoQ แต่ลดลง 1%YoY ด้านรายได้ดอกเบี้ย เพิ่มขึ้น 5.5%YoY จากการเพิ่มขึ้นของรายได้ดอกเบี้ยของเงินให้สินเชื่อที่เพิ่มขึ้น 22.3% ตามปริมาณการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อ 5.7% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 60 โดยสินเชื่อมีการขยายตัวในเกือบทุกประเภท รวมถึงสินเชื่อเช่าซื้อที่เริ่มมีการขยายตัวที่ 0.7%
• KBANK Analyst Meeting (ราคาปิด 197.50 Bloomberg Consensus 227.6)
• กำไร 1Q61เท่ากับ 10,766 ลบ. +89%QoQ +6%YoY  กำไรเติบโตจากไตรมาสก่อนหน้าที่เป็นช่วงไฮซีซั่นซึ่งมักมีคชจ.ในการดำเนินงานสูงสุดรายไตรมาส โดยมีอัตราส่วนคชจ.ต่อรายได้ (Cost to Income Ratio) สูงถึง 49% เทียบกับ 39% ใน 1Q60 และ 41% ใน 1Q61  คชจ.หนี้สูญลดลง 33%QoQ และ 14%YoY โดยมี credit cost ลดเหลือ 172 bps อยู่ในกรอบเป้าไม่เกิน 185 bps จาก 239 bps ในปี 60   ทั้งนี้ รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยในส่วนของรายได้เบี้ยประกันสุทธิลดลง 48%YoY แต่เพิ่มขึ้น 21%QoQ
• สินเชื่อเติบโต 2.06%YTD เติบโตตามศก.ที่ฟื้นตัวจากการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อเงินทุนหมุนเวียน และสินเชื่อเพื่อการค้าระหว่างประเทศ คุณภาพสินทรัพย์ดีขึ้น %NPL ทรงตัวที่ 3.3% อัตราส่วนหนี้สงสัยจะสูญ Coverage Ratio ทรงตัวที่ 150% ทั้งนี้ NPL เกิดใหม่เริ่มมีเสถียรภาพ
• ความเห็น กำไรในช่วง Q2 จะเริ่มสะท้อนถึงนโยบายบริการฟรีค่าธรรมเนียมการสำหรับธุรกรรมที่ผ่านช่องทางดิจิตอล ซึ่งจะทำให้รายได้ค่าธรรมเนียมมีแนวโน้มลดลงจากปีก่อนหน้า ฝ่ายวิจัยมีมุมมองบวกว่าธนาคารจะได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวจากเศรษฐกิจซึ่งจะช่วยเร่งการเติบโตของสินเชื่อในช่วงเวลาที่เหลือ แนะนำถือ
• TMB Analyst Meeting ((ราคาปิด 2.54 Bloomberg Conesnsus 2.95))
• กำไร 1Q61 เท่ากับ 2,280 ล้านบาท +9%YoY +1%QoQ โดยมีรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ -2%YoY และ -2.5%QoQ เนื่องจาก yield ลดลงจากการขยายสินเชื่อที่อยู่อาศัยและสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่จากการชะลอการขยายสินเชื่อ SME ที่มี yield ดี  ส่วนรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการสุทธิ +35%YoY (1Q60 ยังไม่เริ่มบันทึกรายได้ค่าธรรมเนียมธุรกิจประกัน ) แต่ -7%QoQ
• สินเชื่อยังเติบโตไม่มากเพียง 0.4%YTD สินเชื่อธุรกิจมีแนวโน้มดี สินเชื่อ SME ขนาดเล็กมีแนวโน้มฟื้นตัว ด้านคุณภาพสินทรัพย์ยังดีจากการแก้ปัญหา NPL ด้วยการ %NPL อยู่ที่ 2.4% Coverage Ratio ทรงตัวที่ 142%
• ความเห็น ฝ่ายวิจัยมีมุมมองบวกต่อปัจจัยพื้นฐานในระยะยาวจากพัฒนาการที่ดีขึ้นเป็นลำดับโดยเฉพาะในเรื่องคุณภาพสินทรัพย์และกลยุทธ์การเป็น Transactional Bank บัญชีเงินฝาก “All free” ไม่เก็บค่าธรรมเนียมที่ช่วยสร้างฐานลูกค้า wealth และรายได้ค่าธรรมเนียม  ส่วนประเด็นการควบรวมกิจการแม้ผู้บริหารมีมุมมองบวกแต่เราคาดว่ามีความเป็นไปได้น้อย แนะนำซื้อ
• + BIZ (ราคาปิด 3.2 ซื้อลงทุนระยะยาว ราคาเหมาะสม 4.80) เซ็นสัญญาซื้อขายครุภัณฑ์ทางการแพทย์ กับรพ.มหาราชนครศรีธรรมราช มูลค่า 159 ลบ. ระยะเวลา 270 วัน
• + BEM เผยยื่นเจตจำนงต่ออายุสัญญาสัมปทานทางด่วนขั้นที่ 2 อีก 10+10 ปีต่อ กทพ.คาดรู้ผลปี 62
• +/- SQ พ้นจุดต่ำแล้ว! ส่งซิกครึ่งหลังปี 2561 ฟอร์มแจ่ม อานิสงส์หวนรับทรัพย์แม่เมาะ 8 ผู้บริหารการันตีปีนี้รายได้ทะลุ 3.18 พันล้านบาท โครงการเรียงคิวบุ๊กเพียบ แถมเดินหน้าชิงงานหงสาเฟสต่อเนื่องอีกราว 1 หมื่นล้านบาท เติม Backlog ในมือจากเดิมราว 3.5 หมื่นล้านบาท กินยาวไปอีก 10 ปี ส่วนดีลงานเหมือง โปแตชก้อนโต มูลค่ากว่า 9 พันล้านบาท หวังได้ความชัดเจนช่วง Q3 นี้
• MGT (ราคาปิด 2.46 บาท ซื้อ ราคาเหมาะสม 3.12 บาท) ลั่นผลงานไตรมาสแรกพุ่ง ปัจจุบันตุนออเดอร์มากกว่า 100 ล้านบาท พร้อมเตรียมยื่นประมูลงานอีก 1 โครงการ เล็งปิดดีลซื้อกิจการเคมีภัณฑ์ใน 2Q61 พร้อมปรับเพิ่มเป้ารายได้ปี 2561 ทะลุ 658 ล้านบาท (ที่มา : หนังสือพิมพ์ข่าวหุ้น)
• ความเห็น สำหรับแนวโน้มผลกำไรงวด 1Q61 ฝ่ายวิจัยคาดเติบโตกว่า 36%YoY จากทั้งประโยชน์ค่าเงินบาทแข็งค่า ไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษอื่นๆ ส่วนช่วงที่เหลือของปียังมีโอกาสให้ปรับประมาณการเพิ่มขึ้นจากเดิมคาดเติบโต  23.2%YoY หลังมีดีลซื้อกิจการเพิ่มเติบ ภายใต้ฐานะการเงินดีเยี่ยม (Net Cash กว่า 130 ล้านบาท) แนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 3.12 บาท
• ประเด็นบวก DTAC (ราคาปิด 48.25 Bloomberg Consensus 51.77 บาทบอร์ดกสทช.ชุดรักษาการประชุมเดินหน้าประมูลคลื่น 1800 MHz วันที่ 25 เม.ย. 61 หลัง สนช.ลงมติไม่เลือกบอร์ดกสทช.ชุดใหม่ (ที่มา : ข่าวหุ้น)
• ความเห็น การเดินหน้าประมูลคลื่น 1800 MHz ซึ่งจะอิงกับหลักเกณฑ์เดิม คือ 3 ใบอนุญาต ใบละ 15 MHz ซึ่งคาดจะเกิดขึ้นก่อนการหมดอายุสัมปทาน (วันที่ 16 ก.ย. 61) น่าจะเป็นผลบวกต่อ DTAC ให้มีความชัดเจนทางด้านการมีใบอนุญาตในการใช้ประกอบการโดยไม่ต้องมีมาตรการเยียวยามากขึ้น นอกจากนี้ ในช่วง 2 – 3 เดือนข้างหน้ายังมีการทำสัญญากับ TOT ที่รอการรับรองจากสำนักงานอัยการสูงสุดหลังยื่นหนังสือไปรอบที่ 2 จึงยังแนะนำให้ “ซื้อสะสม”
• ประเด็นบวก PSL (ราคาปิด 12.60 Bloomberg Consensus 14.92 บาท) : ดัชนี BDI ล่าสุดปรับตัวขึ้นแรงกว่า 6.66 % ติดต่อกัน 10 วันทำการรวมกว่า 35.12% มาอยู่ที่ 1,281 จุด หลังจากแนวโน้มการผลิตเหล็กของจีนที่มีการปรับตัวเพิ่มขึ้น โดยงวด 1Q61 เพิ่มขึ้นกว่า 4.5%YoY  ตลอดจนการส่งออกสินแร่เหล็กจาก Port Hedland (ท่าเรือเทกองที่ใหญ่ที่สุดในโลก) ในเดือน มี.ค. 61 เติบโตกว่า 9%YoY มาอยู่ที่ 42.9 ล้านตัน (คิดเป็นสินแร่เหล็กกว่า 95%)
• ความเห็น ดัชนีดังกล่าวส่งผลโดยตรงต่อ PSL มากสุด แต่ขณะที่ราคาหุ้นจะมีการปรับตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดในช่วงนี้ กว่า 15.6% กอปรกับค่าเฉลี่ยดัชนีในงวด 1Q61 อ่อนตัวกว่างวด 4Q60 ซึ่งเป็นไตรมาสแรกที่มีกำไรปกติ กว่า 20%QoQ อาจมีผลขาดทุนเล็กน้อยในงวด 1Q61 จึงแนะนำให้ “หาจังหวะซื้อเก็งกำไร” ด้วยความระมัดระวัง