Market Summary 10/07/2018

หุ้นแนะนำพิเศษ

BANPU (ราคาปิด 20.50 บาท Bloomberg Consensus 27.27)

• ได้รับผลบวกจากราคาถ่านหินแตะระดับสูงสุดในรอบ 3 ปีที่ 117.4$/Ton เนื่องจากการเข้ามาของผู้เล่นหน้าใหม่ยากขึ้น โดยเฉพาะจากธนาคารในยุโรปที่มีนโยบายให้เงินทุนสนับสนุนธุรกิจถ่านหินยากขึ้น ประกอบกับจีนยังต้องการถ่านหินเพิ่มขึ้นเพื่อใช้ในการผลิตไฟฟ้าให้สมดุลกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตามยังมีปัจจัยที่น่ากังวลเกี่ยวกับนโยบายภาครัฐของทั้งจีนและอินโดนีเซีย โดยที่จีนมีนโยบายที่จะลดการนำเข้าถ่านหิน โดยการปิดท่าเรือภาคใต้และภาคตะวันออก และชะลอการก่อสร้างโรงไฟฟ้าถ่านหิน  ส่วนที่อินโดนีเซียประเทศใกล้เข้าสู่การเลือกตั้ง รัฐบาลจึงมีนโยบายที่จะรักษาระดับราคาถ่านหินไม่ให้ปรับตัวขึ้นมากนักเพื่อชะลอการเพิ่มของค่าไฟฟ้า
• ความเห็น : ฝ่ายวิจัยคาดผลประกอบการได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วใน 1Q61 จากผลกระทบของค่าปรับคดีความหงสา 2.7 พันล้านบาทโดยผลประกอบการจะค่อยๆ ปรับตัวดีขึ้นจากราคาจำหน่ายถ่านหินที่ทรงตัวในระดับสูงเหนือ 100$/Ton สอดคล้องกับที่ Bloomberg Consensus คาดกำไรปี 61 อยู่ 1.28 หมื่นลบ.เติบโต 62%YoY

Market View  :  กังวลสงครามการค้า
หุ้นแนะนำพิเศษ : BANPU
หุ้นมีข่าว : CWT SPALI TISCO กลุ่มท่องเที่ยว
Technical Insight : ZIGA  BCPG
  SET Index วานนี้ปรับตัวขึ้นแรงต่อเนื่องหลังจากผันผวนช่วงเช้า ท่ามกลางตลาดหุ้นภูมิภาคที่ฟื้นตัวปานกลาง โดยได้รับแรงหนุนหลักจากราคาน้ำมันดิบและค่าการกลั่นที่ฟื้นตัวหนุนกลุ่ม ENERG ส่วนที่เหลือมาจาก BANK CONMT และ PROP ขณะที่กระแสภาพลักษณ์การท่องเที่ยวไทยจากเหตุการณ์เรือล่มที่ภูเก็ต กดดันต่อ AOT และ AAV มาหักล้าง ทำให้ SET Index ปิดที่ 1,643.60 จุด (+20.64 จุด) Volume 5.34 หมื่นลบ. มาจาก Foreign Net -1,393.12 ลบ. TFEX Net +10,702 สัญญา ตราสารหนี้ -2,730.52 ลบ.

แนวโน้มตลาดหุ้นไทย  
  +ดาวโจนส์ปิดพุ่งขึ้นจากนักลงทุนมีมุมมองที่เป็นบวกต่อผลประกอบการกลุ่มพลังงานและกลุ่มสินค้าผู้บริโภค
  +น้ำมันปิดบวกหลังคนงานในอุตสาหกรรมน้ำมันของนอร์เวย์และกาบองเปิดฉากผละงานประท้วงเมื่อวานนี้ 
  +พาณิชย์คาดส่งออก H2/61 ยังสดใสหลังศก.ประเทศคู่ค้าหลักฟื้นตัวดี พร้อมปรับเป้าขึ้นจาก 8%
  +ก.ล.ต.เล็งให้ใช้หุ้นกู้-หน่วยลงทุนกองทุนรวมเป็นหลักทรัพย์ปล่อยกู้ซื้อ-วางประกันบัญชีมาร์จิ้น
  - สงครามการค้าสหรัฐ-จีนยืดเยื้อ จีนเพิ่มอัตราอากรต่อต้านการทุ่มตลาด (AD) ต่อไฟเบอร์ออปติกที่นำเข้าจากสหรัฐมีผล 11  ก.ค. ส่วนสหรัฐประกาศเรียกเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากจีนเพิ่มอีก 2 แสนล้านดอลลาร์
  -ดัชนีความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจของเยอรมนีลดลงสู่ระดับ -24.7 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับในรอบ 6 ปี 
  -ตำแหน่งงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ลดลงสู่ระดับ 6.6 ล้านตำแหน่ง
  -Fund Flow ต่างชาติมีสถานะขาย YTD ขาย 1.94 แสนล้านบาท ค่าเงินบาท 33.22 บาท/US
  ตลาดหุ้นไทยวันนี้ถูกกดดันอีกครั้งจากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐและจีน หลังสหรัฐพร้อมประกาศเรียกเก็บภาษีสินค้าจากจีนเพิ่มอีก 2 แสนล้านดอลลาร์ นอกจากนี้เงินบาทที่กลับมาอ่อนค่าส่งผลให้ Fund Flow อาจกลับมาไหลออกกดดันดัชนี คาดดัชนีเคลื่อนไหวในกรอบ 1,626-1,648 จุด
กลยุทธ์การลงทุน   เก็งกำไรกลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน
  - TISCO KKP ปันผลสูงและเก็งการประกาศผลประกอบการ
  - BANPU ราคาถ่านหินปรับตัวขึ้นติดต่อกัน 14 วันทำการสู่ 117.4$/Ton +9% 
  - CPALL ROBINS HMPRO BEM ครม.คง VAT ที่ 7% อีก 1 ปี
  - หุ้น Beta <0.5 Dividend > 5% DIF DRT MC LH GLOW
  - หุ้น Beta <1.0 Dividend > 3.8% TCAP SCB KTB SAT
  - KCE CPF GFPT กลุ่มส่งออก ค่าเงินบาทอ่อนค่าสู่ 33.22 บาท/US

หุ้นมีข่าว  

• CWT (ราคาปิด 3.12 บาท) รายงานการเข้าทำสัญญาร่วมมือของ SAKUN C (ถือหุ้น 50.01%) กับ HINO  ที่จะร่วมมือกันส่งเสริมการผลิตรถโดยสารขนาดเล็กไม่เกิน 20 ที่นั่ง โดยการร่วมมือกัน ออกแบบ และ ผลิต ในกำหนดระยะเวลา 1 ปี ซึ่ง HINO ได้อนุญาตให้ SAKUN C ผลิตตัวถังรถโดยสารตามรุ่นที่ได้ตกลงกันแต่เพียงผู้เดียว และผลิตเพื่อใช้กับแชสซีของรถโดยสาร HINO เท่านั้น โดยจะจำหน่ายเป็นรถโดยสารขนาดเล็กให้แก่ลูกค้าในประเทศ (ที่มา : www.set.or.th)
• ความเห็น นโยบายจากภาครัฐฯในการเปลี่ยนรถตู้ เป็นมินิบัส เป็นโอกาสที่มารองรับผลผลิตจากความร่วมมือดังกล่าว นอกจากนี้ การได้เป็นพันธมิตรกับ HINO ซึ่งเป็นผู้ผลิตแชสซีรายหลักในกลุ่มรถบัส รถบรรทุก น่าจะส่งผลให้บริษัทมีความแข็งแกร่ง เพื่อที่จะแข่งขันกับรถยินิบัสที่มาจากประเทศจีนได้ และสำหรับ CWT น่าจะได้รับผลบวกอีกทางจากการรับออเดอร์ผลิตเบาะหนังรถยนต์ (ธุรกิจหลักของบริษัทกว่า 77%) จึงแนะนำให้ “ซื้อเก็งกำไร”
• GPI (ราคาปิด 2.88 บาท ทยอยสะสมรับปันผล ราคาเหมาะสม 4.20 บาท) ผู้บริหารเผย ล่าสุดบริษัทได้รับการจ้างให้เป็นผู้จัดกิจกรรมส่งเสริมการตลาด ของค่ายผู้ผลิตรถชั้นนำ สำหรับช่วง 2H61 เพิ่มขึ้นราว 20%YoY เนื่องจากอตุฯยานยนต์ในปีนี้มีความคึกคักมากขึ้น เป็นผลให้ค่ายรถยนต์ทุกค่ายแข่งขันชิงส่วนแบ่งตลาดมากขึ้น (ที่มา : หนังสือพิมพ์ข่าวหุ้น)
• ความเห็น ประเด็นดังกล่าว แม้อาจไม่ได้สร้างการเติบโตให้แก่ผลประกอบการมากเท่ากับการขยายส่วนงาน Motor Show ไปต่างประเทศ แต่คาดส่วนหนึ่งน่าจะมาช่วยชดเชยผลประกอบการในช่วงครึ่งปีหลัง ที่มักเป็นขาดทุนจากการเว้นช่วงงาน Motor Show ในประเทศ แต่ด้วยสถานะการเงินที่แข็งแกร่งทำให้คาดว่าบริษัทมีความสามารถในการจ่ายเงินปันผลได้กว่า 7% จึงแนะนำให้ “ทยอยสะสม” เพื่อรับปันผล
• ปัจจัยลบกลุ่มท่องเที่ยว จากเหตุเรือล่มที่จังหวัดภูเก็ตทำให้มีนักท่องเที่ยวชาวจีนเสีย 44 ศพ อาจส่งผลต่อความเชื่อมั่นนักท่องเที่ยวชาวจีนที่จะเดินทางประเทศไทย (นักท่องเที่ยวชาวจีนคิดเป็นสัดส่วน 32% ของนักท่องเที่ยวทั้งหมดหรือประมาณเดือนละ 1.0-1.2 ล้านคนต่อเดือน)
• TISCO (ราคาปิด 86.25 Bloomberg Consensus 97.42) เย็นนี้จะส่งงบการเงินงวดครึ่งปี Bloomberg Consensus คาดกำไรสุทธิงวด 2Q61 เฉลี่ยราว 1.7 พันล้านบาท -4%yoy ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยมีมุมมองบวกต่อภาพรวมธุรกิจสินเชื่อเช่าซื้อที่ฟื้นตัวตามภาพรวมตลาดรถยนต์ NPL ไม่น่ากังวล และการถือหุ้นระยะยาว IAA consensus คาด yield เฉลี่ยสูงน่าสนใจราว 5.8%
• SPALI (ราคาปิด 25.50 Bloomberg Consensus 27.26) เสนอซื้อหลักทรัพย์ทั้งหมดของ MK แบบสมัครใจราคาหุ้นละ 4.10 บาทมูลค่ารวม 4 พันล้านบาทโดยมีเงื่อนไขว่าจะยกเลิกคำเสนอซื้อทั้งหมดหากมีผู้เสนอขายหุ้นน้อยกว่า 25% ทั้งนี้ทรัพย์สินมูลค่าตามบัญชี ณ 31 มี.ค.ของ MK ราว 1.4 หมื่นล้านบาท มีทั้งที่ดินเปล่า โครงการระหว่างพัฒนากว่า 12 โครงการ ธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อเช่าในโครงการ Bangkok Free Trade zone ขนาดพื้นที่ให้เช่า 350 ไร่และยังมีพื้นที่อีก 700 ไร่ และอพาร์ตเมนต์ให้เช่า “Park Court” 5  อาคาร รวมทั้งธุรกิจสนามกอล์ฟ
• ความเห็น ราคาเสนอซื้อสูงกว่าราคาปิดล่าสุดที่ 3.32 บาท ซึ่งคาดจะส่งผลเชิงบวกต่อราคาหุ้น MK  ขณะที่ประเมินว่า SPALI จะได้ประโยชน์ในระยะยาวในการสร้างรายได้ประจำและต่อยอดธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในอนาคต
• +SC (ราคาปิด 3.50 Bloomberg Consensus 4.74) เปิดใหม่ 10 โครงการแนวราบ มูลค่ารวม 9.2 พันลบ.ใน Q3/61,เริ่มทยอยโอน 2 คอนโดฯ 8.4 พันลบ. หนุนรายได้ปีนี้ตามเป้า
• CHAYO ตั้ง บ.ย่อย"ชโย เงินกู้"ขอไลเซ่นส์ปล่อยสินเชื่อ-"ชโย พร็อพเพอร์ตี้ แอนด์ เซอร์วิส"รับจำนองอสังหาฯ