Market Summary 25/07/2018

หุ้นแนะนำพิเศษ

PTTEP (ราคาปิด 134.5 Bloomberg 144.74)

• ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นใกล้ 70 $/bbl อีกครั้งหลังสหรัฐประกาศสต็อกน้ำมันเบนซินลดลง 4.9 ล้านบาร์เรล ส่วนสต็อกน้ำมันกลั่น ซึ่งรวมถึงฮีตติ้งออยล์และน้ำมันดีเซล ลดลง 101,000 บาร์เรล นอกจากนี้คาดว่าจะมีอุปสงค์จากจีนหลังจากที่มีมาตรการช่วยเหลือบริษัทที่ได้รับผลกระทบจากสงครามการค้า
• วันนี้ประกาศผลประกอบการ 2Q61 ช่วงกลางวัน โดย Bloomberg คาดว่าจะรายงานกำไรราว 5 พันล้านบาท -69%QoQ จากผลกระทบของค่าเงินบาทที่อ่อนค่าคอยกดดัน โดยทั้งปี Bloomberg คาดผลประกอบการปี 61 อยู่ที่ 3.97 หมื่นล้านบาท +93%YoY เนื่องจากคาดว่ากำลังการผลิตจะเพิ่มขึ้น 2 KBD สู่ 302 KBD และราคาจำหน่ายก๊าซฯ ปรับตัวขึ้นจาก 5.6 $/mmbtu สู่ 6.2 $/mmbtu ตามราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้น 7.6% QoQ สู่ 63 $/bbl นอกจากนี้ยังมีการปรับราคาจำหน่ายก๊าซฯ ในพม่าเพิ่มเติม ขณะที่ต้นทุนการผลิตคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยสู่ 30 $/bbl 

Market View  : 1,700 จุดวัดใจ
หุ้นแนะนำพิเศษ : PTTEP
หุ้นมีข่าว : SPA KTB TMB SSP สื่อสาร 
Technical Insight : SIRI ROBINS
  SET Index วานนี้ปรับตัวขึ้นแรงต่อเนื่องมาผันผวนแดนบวกช่วงบ่าย ท่ามกลางตลาดหุ้นต่างประเทศที่บวกส่วนใหญ่ หลังยังไม่มีประเด็นใหม่จากสงครามการค้า และราคาน้ำมันยังฟื้นตัวต่อเนื่อง หนุนกลุ่ม ENERG ตามมาด้วยแรงซื้อเก็งกำไรผลประกอบการ 2Q61 ของหุ้นหลายกลุ่ม COM CONMAT PROP HELTH FOOD และกลุ่ม BANK ยังคงมีแรงซื้อต่อหลังรายงานกำไรออกมาดีกว่าคาด  ขณะที่แรงขายในกลุ่มที่เป็นลบยังเบาบางทำให้ SET Index ปิดที่ 1,690.08 จุด (+15.86 จุด) Volume 5.75 หมื่นลบ. จาก Foreign Net -330.56 ลบ. TFEX Net   +12,830 สัญญา ตราสารหนี้ +1,120.08 ลบ.

แนวโน้มตลาดหุ้นไทย  
  +ดาวโจนส์ปิดบวกหลังประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เผยบรรลุข้อตกลงทางการค้ากับยุโรป ระหว่างที่พบปะกับ ฌอง-โคล้ด จุงเกอร์ ประธานคณะกรรมาธิการอียู 
  +น้ำมันขยับขึ้นหลังสต๊อกปิโตรเลียมสหรัฐฯลดลงมากกว่าที่คาด
  +สหรัฐ-EU ตกลงร่วมมือกันเพื่อเตรียมยุติการเรียกเก็บภาษีนำเข้าสินค้าอุตสาหกรรมที่ไม่รวมรถยนต์
  +ยอดขายบ้านใหม่สหรัฐอ่อนตัวลง 5.3% ในเดือนมิ.ย. ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 8 เดือน 
  +EXIM BANK คาดส่งออกปีนี้โต 7-9% เหตุศก.โลก-ราคาน้ำมันหนุน แต่จับตามาตรการกีดกันการค้า-ค่าเงิน
  -ดัชนีภาวะธุรกิจของเยอรมนีในเดือนก.ค.ปรับตัวลงสู่ระดับ 101.7 
  -กลุ่ม IS ถล่มเมืองทางใต้ของซีเรียวันนี้ ยอดผู้เสียชีวิตพุ่งแตะ 150 ราย
  -Fund Flow ต่างชาติมีสถานะขาย YTD ขาย 1.95 แสนล้านบาท ค่าเงินบาท 33.18 บาท/US
  ตลาดหุ้นไทยวันนี้ได้รับผลบวกจากตลาดหุ้นต่างประเทศปิดบวก ราคาน้ำมันขยับขึ้น และข่าวดีจากการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐ-อียู แต่ยังมีปัจจัยถ่วงจาก Fund Flow ผันผวนและเป็นช่วงวันหยุดยาว  คาดดัชนีเคลื่อนไหวในกรอบ 1,680-1,700 จุด
กลยุทธ์การลงทุน   เก็งกำไรกลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน
  - High Beta High Dividend : TPIPP HTC IRPC UTP TKN SEAFCO WICE ORI RS
  - ค่าการกลั่นเริ่มปรับตัวขึ้น TOP SPRC IRPC
  - BBL SCB KKP ประกาศผลประกอบการออกมาดีกว่าคาด
  - คาดผลประกอบการเติบโต 2Q61 BANPU BPP IVL JUBILE DELTA SVI CPF LH  TPIPP WHAUP 
  - CPALL ROBINS HMPRO BEM ครม.คง VAT ที่ 7% อีก 1 ปี
  - SVI DELTA CPF GFPT กลุ่มส่งออก ค่าเงินบาทอ่อนค่าสู่ 33.18 บาท/US

หุ้นมีข่าว  

• SPA (ราคาปิด 15.5 ซื้อ ราคาเหมาะสม 19.2 )เซ็นสัญญาให้บริการนวดเพื่อสุขภาพในโรงแรม 2 แห่งได้แก่ โรงแรม Ibis Styles Ratchada Hotel และโรงแรม Arnoma Hotel Bangkok กรุงเทพมหานคร ภายใต้แบรนด์ "Let's Relax" เป็นระยะเวลา 3 ปี และสามารถขยายเวลาต่อไปได้อีกครั้งๆ ละ3 ปี โดยโรงแรมทั้งสองแห่งจะเปิดดำเนินการในไตรมาสที่ 4 ของปีนี้(ที่มา : SET)
• ความเห็น : การได้เซ็นสัญญาให้รับบริหารกิจการสปาให้กับ 2 โรงแรม จะเป็นผลดีกับบริษัทเนื่องจากใช้เงินลงทุนต่ำและใช้เวลาในการตกแต่งไม่นาน ประกอบกับปัจจัยเรื่องจำนวนนักท่องเที่ยวช่วง 1H61 ที่เติบโตราว 12%YoY โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวจีนที่เติบโตโดดเด่นราว 26%  คาดจะหนุนการเติบโตของกำไรสุทธิปี 61 ให้เป็นไปตามคาดที่  227 ลบ. +30%YoY
• KTB Analyst Meeting (ราคาปิด 18.80 ถือ Bloomberg Consensus 19.92)

  - กำไรสุทธิ 2Q61 เท่ากับ 7,712 ลบ. +139%YoY +14%QoQ ดีกว่า Bloomberg consensus คาด 17% 1H61 มีกำไร 1.45 หมื่นล้านบาท +23% กำไร 2Q61 เติบโตสูงจากฐานกำไรที่ต่ำใน 2Q60 ที่มีการตั้งสำรองหนี้สูญลูกหนี้รายใหญ่  NIM ลดเหลือ 3.09% จาก 3.45% จากสินเชื่อภาครัฐซึ่งมี yield ต่ำเติบโตสูงขณะที่สินเชื่อ SME หดตัวและสินเชื่อรายย่อยเติบโตไม่มาก  ผลกระทบจากบริการฟรีธุรกรรมผ่านช่องทาง digital เปลี่ยนแปลงไม่มากนัก

  - ด้าน NPL ที่เพิ่มขึ้นส่วนหนึ่งมาจากเกณฑ์การจัดชั้นที่เข้มงวดมากขึ้น และสภาพที่แท้จริง ผู้บริหารประเมินว่า NPL ผ่านจุดสูงสุดแล้วและสามารถจัดการได้   ส่วน Coverage Ratio จะค่อยๆไต่ระดับสูงขึ้นจากปัจจุบันที่ 124% ใกล้เคียงกับปลายปีที่ 122%

  - ความเห็น ฝ่ายวิจัยคาดว่าผลการดำเนินงานงวด 2H61 จะต่ำกว่า 1H61 ที่คาดจะมีคชจ.สำรองหนี้สูญเพิ่มขึ้นเพื่อไต่ระดับ Coverage Ratio เพิ่มขึ้น  โดยคาดว่าสินเชื่อจะเร่งตัวขึ้นจากการเร่งเบิกจ่ายงบประมาณ Bloomberg Consensus คาดกำไรปี 61 ราว 2.7 หมื่นลบ. +20% ราคาหุ้นซื้อขายที่ PBV 0.9x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 1.13x ขณะที่ IAA consensus คาด yield เฉลี่ย 3.7% สูงสุดในกลุ่มแบงก์ใหญ่ แนะนำ ถือ

• TMB ตกลงขายหุ้นของบลจ.ทหารไทย 65% และที่เหลืออีก 36% ในอนาคตให้แก่บจ.พรูเด็นเชียล คอร์ปอเรชั่นเอเชีย (PCAL) ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของอีสท์สปริงแห่งสิงคโปร์ผู้ได้รับรางวัล Asia Fund House จาก AsianInvestor ซึ่งจะช่วยสนับสนุนกลยุทธ์การขายกองทุนเปิดให้กับลูกค้าของธนาคาร โดยแต่งตั้งที่ปรึกษาการเงินและที่ปรึกษาทางกฏหมายให้ความเห็นในการกำหนดเงื่อนไขและข้อตกลงต่างๆ
• ความเห็น ฝ่ายวิจัยประเมินว่า TMB จะได้ประโยชน์ในการบันทึกกำไรจากการขายสินทรัพย์และเป็นโอกาสในการขายผลิตภัณฑ์กองทุนช่วงเพิ่มรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยให้เร่งสปีดในช่วงครึ่งปีหลังจากที่ทำได้แผ่วในช่วงครึ่งปีแรกจากที่เติบโตเพียง 7% เทียบกับเป้าทั้งปีที่ 15-20%
• กบง.อนุมัติให้ PTT ทำสัญญาซื้อก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) จากแหล่งโมซัมบิก โดยไม่อยู่ภายใต้สัญญาราคาตลาดรวม (pool gas) พร้อมทั้งให้การไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย (กฟผ.) เลื่อนการนำเข้าก๊าซ LNG ล็อตแรกออกไปเป็นกลางปี 62 จากกำหนดเดิมภายในปลายปี 61
• กลุ่มสื่อสาร : (0/+) บอร์ด กสทช.อนุมัติให้ผู้ชนะประมูลคลื่น 1800 MHz ที่มีผลรวมของการเสนอราคาสูงสุด มีสิทธิเลือกย่านความถี่เป็นลำดับแรก พร้อมกับเตรียมเปิดประมูล USO NET เฟส 2 ใน ส.ค. 61 หลังจากเตรียมพิจารณาเห็นชอบจากการเปิดรับฟังความคิดเห็นจากสาธารณะในช่วงที่ผ่านมา (ที่มา : สำนักข่าวอินโฟเควสท์)
• ความเห็น สำหรับเงื่อนไขเพิ่มเติมดังกล่าว เป็นการสร้างความชัดเจนต่อการจัดเรียงช่องคลื่นความถี่ เพื่อให้ไม่กระทบต่อ ทั้งผู้ประกอบการคลื่น 1800 Mhz รายเดิมและรายใหม่ เนื่องจากหากอาจมีปัญหาในการให้บริการในภายหลังหากมีการครอบครองคลื่นความถี่ที่คร่อมกัน อย่างไรก็ตาม มองว่าเป็น Neutral ต่อผู้ประกอบการโทนคมนาคม เนื่องจากเป็นมาตรฐานที่ทาง กสทช.น่าจะต้องกำหนดไว้อยู่แล้วเพื่อให้ผู้ที่ชนะการประมูลสามารถใช้คลื่นได้อย่างมีประสิทธิภาพสูงสุด ขณะที่ประเด็นที่ต้องติดตามที่จะมีผล น่าจะเป็นการแสดงเจตจำนงค์เข้าร่วมประมูลในอีกราว 1 – 2 สัปดาห์ข้างหน้า คือในวันที่ 8 ส.ค. 61 ของผู้ประกอบการทั้ง 3 ราย โดย 1) DTAC หากเข้าร่วมคลื่น 900 MHz จะเป็นบวก เนื่องจากทำให้หมดความเสี่ยงการขาด Coverage ในพื้นที่ห่างไกล 2) ADVANC ประมูลคลื่น 1800 MHz จะเป็นบวกเล็กน้อย เพื่อสร้างความมั่นคงทางธุรกิจ 3) TRUE หาก DTAC ไม่เข้าประมูลจะเป็นบวก ส่วนการประมูล USO NET เฟส 2 บวกต่อ ITEL AIT ICN
• +บอร์ด AOT ไฟเขียวแผนพัฒนาดอนเมือง เฟส 3 วงเงิน 3.75 หมื่นล้านบาท แล้วเสร็จปี 2567 รับผู้โดยสารเพิ่มเป็น 40 ล้านคนต่อปี พร้อมเร่งสร้างอาคารบริการหลังใหม่รองรับกรุ๊ปทัวร์ มั่นใจเสร็จทันรับไฮซีซั่น ม.ค.2562(ที่มา ข่าวหุ้น)
• +SCC จะขายหุ้นทั้งหมดที่ถือ"Alliance Petrochemical Investment"ในสิงคโปร์ บันทึกกำไรราว 770 ลบ.ใน Q3/61
• บอร์ดกสทช.อนุมัติให้ผู้ชนะประมูลคลื่น 1800 MHz สลับช่องความถี่ได้,เตรียมเปิดประมูล USO NET เฟส 2 ในส.ค.
• -4 แบงก์เจ้าหนี้ กรุงไทย กรุงศรีฯ ธนชาต และเอ็กซิมแบงก์ เจอพิษเขื่อนลาวแตก หวั่นยืดเยื้อกระทบเงินกู้โครงการเซเปียน-เซน้ำน้อย วงเงิน 2.2 หมื่นล้านบาท หากคืนหนี้ล่าช้า KTB โดนหนักสุด 7-8 พันล้านบาท ล่าสุดมีผู้เสียชีวิตและสูญหายร่วม 100 คน (ที่มาข่าวหุ้น)