กลยุทธ์วันนี้ >> Earnings and Laggard Play//Sell into Strength

ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index รีบาวด์ได้ตามคาดหลังจากร่วงแรงในวันก่อนหน้าจากความกังวลเรื่องสงครามการค้า แต่กรอบการปรับขึ้นยังคงจำกัดโดยปิดบวกเพียง 3.81 จุด สถาบันในประเทศขายสุทธิต่อเนื่องแต่บางลงเหลือ 712 ลบ. ขณะที่นักลงทุนต่างชาติยังซื้อสุทธิอีกเล็กน้อย 560 ลบ. (แต่ยัง Net Short ใน Index Futures ต่อเนื่องอีก 3.4 พันสัญญา)
แนวโน้มตลาดวันนี้ : SET Index คาดว่าจะแกว่งตัว Sideways โดยปัจจัยที่ต้องติดตามสัปดาห์นี้คือผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนที่จะประกาศออกมาหนาแน่น ซึ่งหากไม่ได้ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดอย่างมีนัยยะ เชื่อว่าการปรับขึ้นของตลาดยังคงจำกัดและมีโอกาสถูกขายทำกำไรระยะสั้นหลังปรับขึ้นแรงในเดือนก่อน ส่วนประเด็นสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนคาดว่ายังคงกดดันตามพัฒนาการของข่าว หุ้นที่ Laggard และมีกำไร 2Q18 โดดเด่นน่าจะสามารถ Outperform ในระยะนี้ ส่วนจังหวะดีดขึ้นแรงของดัชนียังมองเป็นจังหวะทำกำไรลดพอร์ททระยะสั้นบางส่วนและรอซื้อคืนในช่วงตลาดพักฐาน 
กลยุทธ์ : เก็งกำไรงบ 2Q18 และยัง Laggard //ขายทำกำไรระยะสั้นบางส่วนช่วงตลาดดีดขึ้นและรอซื้อคืนในช่วงพักฐาน
หุ้นเด่นเดือนส.ค. : BJC, BKD, INTUCH, RS, SC  

Fund Flow เมื่อวันศุกร์กระแสเงินทุนไหลเข้าภูมิภาค US$208ล้าน เม็ดเงินส่วนใหญ่ไหลเข้าเกาหลีใต้ US$119ล้าน ส่วนไทยมีเม็ดเงินไหลเข้า US$17ล้าน ขณะที่ไหลออกจากอินโดนีเซีย US$12ล้าน แนวโน้มกระแสเงินทุนมีทิศทางไหลออกจากภูมิภาคหลังความกังวลสงครามการค้าสหรัฐและจีนมีการตอบโต้กันอยู่

ชวนเม้าท์หุ้นเด่น >> IT <<

• แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 6.90 บาท
• คาดกำไรสุทธิ 2Q18 ที่ 24 ลบ. +30% Q-Q, +18% Y-Y ส่วนทั้งปีนี้คาด +33% Y-Y อยู่ที่ 84 ลบ. ซึ่ง Upside ต่อประมาณการของเราเปิดกว้างมากเพราะคิดบนฐาน 110 สาขาเดิม แต่ปีนี้ IT จะเร่งเปิดให้ถึง 150 สาขา ซึ่ง ณ วันนี้เปิดไปแล้ว 125 สาขา
• กำไรช่วงที่เหลือของปีนี้จะโตทั้ง Q-Q และ Y-Y ทั้งจากการขยายสาขาและกระแสเกมมิ่งที่จะยิ่งเพิ่มความแรง หลังทีม IT. City Bacon คว้ารองแชมป์โลก ROV
• PE2018 แค่ 16 เท่า ไม่มีหนี้และมีเงินสดในมือ 1.1 บาท/หุ้น คาดได้เห็นการเพิ่ม ROE ด้วยการ M&A ในอนาคตอันใกล้นี้   

ประเด็นสำคัญวันนี้
  (0) การจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐฯ เดือน ก.ค. เพิ่ม 157,000 ตำแหน่ง แม้จะต่ำกว่าคาดที่ราว 190,000 ตำแหน่ง และทำให้ดอลลาร์อ่อนค่า แต่ตลาดไม่มองเป็นลบ เพราะค่าจ้างเพิ่ม 0.3% M-M, 2.7% Y-Y และตัวเลขการจ้างงานเดือน มิ.ย. ถูกทบทวนใหม่ให้สูงขึ้นมาก ตัวเลขเหล่านี้สำคัญต่อการตัดสินใจของเฟด ซึ่งตลาดเชื่อว่าเฟดจะปรับดอกเบี้ยขึ้นปลาย ก.ย. และ ธ.ค. นี้ ดอลลาร์ฯ จึงมีแนวโน้มแข็งค่าในระยะกลาง-ยาว สภาพคล่องโลกมีแนวโน้มลดลง ไม่เป็นผลดีต่อสินทรัพย์เสี่ยง
  (0) ธนาคารกลางจีนเซอร์ไพรส์ตลาดโดยตั้ง Reserve requirement 20% สำหรับการซื้อขายอัตราแลกเปลี่ยนในสัญญา Forward contract ซึ่งทำให้ต้นทุนในการ short เงินหยวนแพงขึ้น ส่งผลให้ค่าเงินหยวนกลับมาแข็งค่าเล็กน้อยทันที ช่วยลดการอ่อนค่าของเงินสกุลเอเชียและลดแรงกดดันเม็ดเงินไหลออก แต่ข่าวบวกดังกล่าวถูกหักล้างด้วยการโต้กลับของจีนที่เตรียมเก็บภาษีจากสินค้าสหรัฐเพิ่มกว่า US$6 หมื่นล้าน หลัง Trump ประกาศเก็บภาษีการนำเข้าสินค้าจากจีนเป็น 25% จากเดิมที่ 10% ในสัปดาห์นี้
  (+) สัปดาห์แห่งผลประกอบการ กลุ่มพลังงานจะประกาศงบในสัปดาห์นี้ทั้งหมด ส่วนใหญ่ออกมาดีจาก stock gain ส่วนกลุ่มอสังหาฯ แนวโน้มกำไร 2Q18 ดีมากและดีต่อเนื่องใน 2H18 สำหรับกลุ่มค้าปลีกส่วนใหญี่ประกาศในสัปดาห์นี้เช่นกัน แนวโน้มกำไรลดลง Q-Q เพราะเดือน เม.ย. มีวันหยุดยาวนาน แต่เพิ่มขึ้น Y-Y   
  (-) LH คุุณอนันต์ อัศวโภคิน แจ้งยกเลิกทำคำเสนอซื้อหุ้นบางส่วน (Voluntary Partial Tender Offer) จำนวน 1,194 ล้านหุ้น หรือ 10% ของหุ้นทั้งหมด หลังจากแจ้งความประสงค์ไปในวันที่ 21 มิ.ย.ที่ผ่านมา เนื่องจากไม่สามารถตกลงเงื่อนไข และข้อตกลงเงินกู้กับ SCB ได้ ถือเป็น Sentiment ลบระยะสั้น เพราะการปรับขึ้นของราคา LH กว่า 11% ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมาเป็นผลจากประเด็นนี้เป็นสำคัญ 
  (+) TPCH คาดกำไรสุทธิ 2Q18 ที่ 85 ลบ. +4.7% Q-Q, +109.8%  Y-Y จากฐานต่ำใน 2Q17 ที่มีค่าใช้จ่ายพิเศษตั้งสำรอง และกำไรจากการดำเนินงานปกติดีขึ้น จากผลเต็มไตรมาสของโรงไฟฟ้า SGP และเดินเครื่อง 6 โรงไฟฟ้า จาก 4 โรงใน 1H17 แม้ยังขาด Catalyst ในกลุ่มพลังงานทดแทน จากข่าวรัฐชะลอการรับซื้อไฟฟ้าพลังงานทดแทน แต่คาดบริษัทยังมีกำไรโตดีในปี 2018-2020 เฉลี่ย 24.8% CAGR และปัจจุบันเทรด PE2018 ที่ 11.5 เท่า จะลดลงเหลือ 8 เท่า ในปี 2020 เราจึงยังคงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 13 บาท

ปัจจัยที่ต้องติดตาม

(+) ผลประกอบการที่แข็งแกร่งของบริษัทจดทะเบียนยังคงหนุนตลาดหุ้นสหรัฐให้ปรับตัวขึ้น อย่างไรก็ตาม การออกมาตอบโต้จากประเทศจีน ที่กำลังพิจารณาที่จะเก็บภาษีสินค้าจากสหรัฐเพิ่ม จะยังคงกดดันตลาดในตลอดทั้งสัปดาห์นี้
(+) Sentiment เชิงบวกจากบริษัทจดทะบียนสหรัฐช่วยหนุนตลาดหุ้นยุโรปให้ปรับตัวขึ้นตาม
(+) ตลาดเอเชียเช้านี้ปรับตัวขึ้นเล็กน้อย หลังรัฐบาลจีนออกมาตราการเพื่อลดการอ่อนค่าของเงินหยวน
(0) ค่าเงินบาทเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐยังคงทรงตัวอยู่ที่ 33.20-33.30 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ
(-) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ส่งมอบเดือน ก.ย. ลดลง 0.47 ดอลลาร์ มาอยู่ที่ 68.49 ดอลลาร์/บาร์เรล หลังปริมาณการผลิตของซาอุฯและรัสเซียยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
(-) ค่าการกลั่นสิงคโปร์ลดลง  0.09 ดอลลาร์ มาอยู่ที่ 6.30 ดอลลาร์/บาร์เรล
() ราคาทองคำ COMEX ส่งมอบเดือน ส.ค. เพิ่มขึ้น 3.10 ดอลลาร์ มาอยู่ที่ 1223.20 ดอลลาร์/ออนซ์