คาดตลาดไซด์เวย์/แกว่งขึ้น DELTA ยังเป็นหุ้นที่กำหนดทิศทางตลาดในระยะสั้น พรรคภูมิใจไทยโหวตให้อำนาจ สว. 1 ใน 3 เพื่อใช้ในการจัดทำรัฐธรรมนูญฉบับใหม่ ส่งผลให้พรรคประชาชนยื่นซักฟอกและในที่สุดนายกฯ ประกาศยุบสภาฯ การเลือกตั้งใหม่จะเกิดขึ้นใน 45-60 วัน กกต.จะประกาศใน 5 วัน โดยรวมการเข้าสู่โหมดเลือกตั้งคาดว่ามีโอกาสหนุนตลาดในระยะสั้นๆ ทางเทคนิค หากยังแกว่งในกรอบตลาดไม่ควรหลุดแนวรับ 1250-1245 อีก การปรับตัวขึ้นมีแนวต้าน 1273/1280 ผ่านได้จึงจะขึ้นรอบใหม่
ประเด็นสำคัญ
• เมื่อคืนนี้นายกฯ อนุทินประกาศยุบสภาคืนอำนาจให้ประชาชนและล่าสุดวันนี้มีโปรดเกล้าฯ พ.ร.ฎ. ยุบสภาแล้ว ซึ่งจากสถิติในอดีต 5 ครั้งที่มีการยุบสภาพบว่าแม้ช่วง 1-3 วันแรก SET จะปรับขึ้น เพราะตลาดคาดไว้แล้วและนับเป็นการปลดล็อก Overhang แต่ถัดจากนั้น SET จะซึมลง โดยให้ผลตอบแทนติดลบสูงสุดเฉลี่ย 4.1% ในช่วง 1 เดือนแรก จากกังวลสุญญากาศทางการเมืองและชะลอลงทุนเพื่อลดความเสี่ยง รวมทั้งรอความชัดเจนของวันเลือกตั้งและนโยบายหาเสียง
• กระทรวงการคลังจะทบทวนเกณฑ์การลดหย่อนภาษีผ่าน TISA เพื่อจูงใจการออมระยะยาว ตัวคูณ 0.7 และ 1.3 เท่า, เกณฑ์รายได้ และเพดานลดหย่อนรวม 8 แสนบาทยังสามารถเปลี่ยนแปลงได้ ตั้งเป้าเริ่มบังคับใช้ภายในปีภาษี 2569
• BOI ได้คัดเลือก 16 โครงการแรกที่ยื่นขอรับการส่งเสริมการลงทุนเข้าสู่กลไก Thailand FastPass ซึ่งเป็นโครงการใหม่ที่มีมูลค่าลงทุนสูงกว่า 1 พันลบ. อยู่ในอุตฯ เป้าหมาย ใช้เทคฯ ขั้นสูง มูลค่าการลงทุนรวม 1.7 แสนลบ. คาดสร้างงานกว่า 7 พันตำแหน่ง
• IEA คงมองตลาดน้ำมันคงเผชิญภาวะอุปทานล้นเกินในปี 2569 แต่ปรับการล้นเกินลงเป็นครั้งแรกลงเหลือ +3.84MBD จากราว +4MBD จากการปรับคาดการณ์เติบโตอุปสงค์เพิ่มขึ้นตามภาพเศรษฐกิจโลกและลดการเติบโตอุปทานจากมาตรการคว่ำบาตร
• จำนวนผู้ขอสวัสดิการว่างงานสหรัฐฯ ในสัปดาห์ก่อนเพิ่มขึ้น 4.4 หมื่นรายสู่ 2.36 แสนราย สูงกว่าที่ตลาดคาด หนุนความเป็นไปได้ที่เฟดจะลดดอกเบี้ยมากขึ้น ตลาดคาดจะมีการลดดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งในปี 2569 แม้ Dot Plot ชี้ว่าจะมีการลดดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว
กลยุทธ์การลงทุน
ช่วงสั้นมอง SET แกว่งตัวไซด์เวย์ในกรอบ 1250-1280 จุด ระหว่างรอปัจจัยชี้นำใหม่ ทั้งนี้ปัจจัยสำคัญติดตาม ได้แก่ ผลประชุมนโยบายการเงินของเฟด (11 ธ.ค.) ซึ่งล่าสุดเฟดปรับลดดอกเบี้ยนโยบาย 25bps สู่ระดับ 3.75% ตามตลาดคาด ขณะที่ Dot Plot ส่งสัญญาณปรับลดอัตราดอกเบี้ย 0.25% จำนวน 1 ครั้งในปี 2569 และปรับเพิ่ม GDP สหรัฐฯ ปี 2569 เป็น 2.3% จากระดับ 1.8% ขณะที่ในประเทศติดตามไทม์ไลน์วันเลือกตั้งและการเดินหน้าสู่การจัดตั้งรัฐบาลใหม่ หลังเมื่อคืนนี้นายกรัฐมนตรีอนุทินประกาศยุบสภาและล่าสุดวันนี้มีโปรดเกล้าฯ พ.ร.ฎ. ยุบสภาแล้ว ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy”
ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์
ช่วงสั้นมอง SET แกว่งตัวไซด์เวย์ หลังนายกฯ ประกาศยุบสภาและเฟดปรับลดดอกเบี้ยนโยบายลง 25bps ตามตลาดคาด แต่ยังต้องติดตามปัจจัยในประเทศ เช่น การเข้าสู่ช่วงการเลือกตั้ง ปัญหาชายแดนไทย-กัมพูชา กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลักและ 2 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว
1. หุ้น Defensive ซึ่งผลการดำเนินงานสามารถต้านทานความผันผวนภายนอก โดยเราคาด 4Q68 กำไรยังเติบโตดี YoY และแนะนำ Outperform แนะนำ ADVANC BDMS BEM BGRIM GULF PTT
2. หุ้นปันผลคุณภาพดีเพื่อสร้างกระแสเงินสดและลดความผันผวนให้แก่พอร์ตลงทุน แบ่งเป็น 1) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะยาว (กำไรแต่ละปีมั่นคง, ผันผวนต่ำ, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง, มี SETESG Rating A-AAA และจ่ายปันผลสม่ำเสมอ โดยคาดให้ Div. Yield สูงเกินปีละ 5%) แนะนำ AP DIF KTB PTT TISCO และ 2) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะสั้น 6 เดือน (กำไรปี 68 มั่นคง, ผันผวนต่ำ, คาดมีเงินปันผลจากกำไรปี 2568 ที่เหลือจ่ายหลังหักเงินปันผลที่ประกาศจ่ายระหว่างกาลไปแล้ว ซึ่งให้ Div. Yield เกิน 5%) แนะนำ BAM KBANK SAT THANI TLI
3. หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากเข้าสู่วัฏจักรดอกเบี้ยขาลง เราคาด กนง. จะปรับลดดอกเบี้ยนโยบายปีนี้อีก 1 ครั้งใน ธ.ค. และปีหน้า 2 ครั้งใน 1H69 อาทิ หุ้นที่จะมีต้นทุนการเงินลดลง เพราะมีภาระหนี้สินซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสูง แนะนำ CENTEL GPSC TRUE และหุ้นที่จะมีต้นทุนการดำเนินการลดลง หรือ กำลังซื้อผู้บริโภคดีขึ้น แนะนำ AP MTC รวมทั้งหุ้นกลุ่ม REITs แนะนำ DIF FTREIT LHHOTEL
4. Trading Idea: นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้น Defensive ที่กำไรไม่ผันผวนตามปัจจัยภายนอกและเป็นแหล่งพักเงินในช่วงตลาดผันผวน ได้แก่ กลุ่มการแพทย์ (BDMS BCH) กลุ่มพาณิชย์ (CPALL BJC) และ 2) หุ้นที่จะได้รับประโยชน์จากเม็ดเงินเข้าสู่ระบบในช่วงหาเสียงเลือกตั้ง ได้แก่ กลุ่มพาณิชย์ (CPALL BJC) กลุ่มสื่อโฆษณา (PLANB MAJOR) ขณะที่แนะนำหลีกเลี่ยงการลงทุนระยะสั้นในหุ้นกลุ่มรับเหมาและกลุ่มวัสดุก่อสร้าง เนื่องจากงบประมาณก่อสร้างโครงการต่างๆ ของภาครัฐจะถูกชะลอจนกว่าได้รัฐบาลใหม่
Daily Top Picks
CPALL: ปัจจัยกระตุ้นจากเม็ดเงินไหลเข้าสู่ระบบ ศก. ในช่วงหาเสียงเลือกตั้ง และคาดจะเป็นผู้ประกอบการเพียงรายเดียวในกลุ่มที่กำไรมีแนวโน้มเติบโต YoY ใน 4Q68 จากยอดขาย CVS แข็งแกร่ง และมาร์จิ้น CVS กว้างขึ้น และได้ประโยชน์จากการขยายเวลาจำหน่ายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ตั้งแต่ ธ.ค. นี้เป็นต้นไป เป้าหมายระยะสั้น 44.50 บาท
BDMS: มองเป็นหุ้น Defensive ที่กำไรไม่ผันผวนตามปัจจัยภายนอกและเป็นแหล่งพักเงินในช่วงตลาดผันผวนจากปัจจัยการเมือง อัตราผลตอบแทนปันผลเริ่มน่าสนใจซึ่งคาดช่วยลดความเสี่ยงขาลง คาด Div. Yield ปี 2569 ที่ 4.3% ถือว่าสูงสำหรับกลุ่ม รพ. บริษัทมีความโดดเด่นด้านการให้บริการครอบคลุม เป้าหมายระยะสั้น 20.00 บาท
ข่าวเด่น