คาด SET ย่อตัวลง นักลงทุนเข้าสู่ภาวะ Risk-off ชั่วคราวหลังสถานการณ์ตะวันออกกลางกลับตึงเครียด ราคาน้ำมันดีดตัว Bond Yield ขยับขึ้น ช่วงสั้นกระทบต่อ sentiment ลงทุนโดยรวม แต่หนุนหุ้นพลังงานต้นน้ำ-ปิโตรฯ ส่วนวันนี้ติดตามรายงานการประชุม กนง. รวมทั้งรายงานการประชุม FOMC ในช่วงค่ำ เพื่อประเมินแนวโน้มการดำเนินนโยบายการเงินของ Fed ในระยะถัดไป ทางเทคนิคดัชนีพักฐาน ความผันผวนมากขึ้น แต่หากยังยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 10 วันได้ แนวโน้มยังดีอยู่
ประเด็นสำคัญ
• เช้านี้ราคาน้ำมัน Brent ปรับขึ้นแรง 5% มาอยู่ที่ US$76/bbl หลังอิหร่านโจมตีเรือ LNG กาตาร์และเรือพาณิชย์ในช่องแคบฮอร์มุซ ต่อมาสหรัฐฯ ตอบโต้อิหร่านระลอกใหญ่ พร้อมเพิกถอนใบอนุญาตขายน้ำมันอิหร่าน เสี่ยงทำให้อุปทานตึงตัว มองลบต่อสินทรัพย์เสี่ยง โดยเฉพาะกลุ่ม Anti-Oil แต่บวกต่อกลุ่มพลังงานต้นน้ำและปิโตรเคมี
• ยูเครนส่งโดรนโจมตีโรงกลั่นออมสค์ในไซบีเรียซึ่งมีกำลังผลิต 21 ล้านตัน/ปี เป็นโรงกลั่นใหญ่ที่สุดในบรรดา 11 แห่งของรัสเซียที่ถูกยูเครนโจมตี และนับเป็นการโจมตีลึกในรัสเซียที่สุดนับตั้งแต่สงครามเริ่มต้นเมื่อ ก.พ. 65 เหตุการณ์นี้ซ้ำเติมภาวะอุปทานน้ำมันสำเร็จรูปโลกตึงตัว หนุนค่าการกลั่นทรงตัวระดับสูงต่อเนื่อง มองบวกต่อกลุ่มโรงกลั่น
• กบน. มีมติปรับลดราคาน้ำมันดีเซล 2.56 บาท/ลิตร และเบนซิน 2.51 บาท/ลิตร พร้อมกำหนดกรอบราคาไม่เกิน 35 บาท/ลิตร ผ่านกลไกกองทุนน้ำมันฯ เริ่มมีผลตั้งแต่ 8 ก.ค. 69 หวังบรรเทาภาระค่าครองชีพ หนุนกำลังซื้อฟื้นตัว มองลบต่อค่าการตลาดของกลุ่มค้าปลีกน้ำมัน แต่บวกต่อกลุ่มพาณิชย์และสินค้าอุปโภคบริโภค
• ครม. เห็นชอบร่างประกาศกระทรวงการคลังปรับลดอัตราเงินนำส่งเข้ากองทุนฯ ของแบงก์รัฐ 4 แห่ง จากปีละ 0.25% เหลือ 0.0625% ของยอดเงินฝากจากประชาชน มีผลตลอดปี 69 เพื่อลดต้นทุน หนุนการปรับโครงสร้างหนี้และปล่อยสินเชื่อ SMEs ช่วยเพิ่มสภาพคล่องในระบบและคลายกังวลหนี้ครัวเรือน มองบวกต่อกลุ่มสินเชื่อ
• กระทรวงการคลังเตรียมเปิดขายพันธบัตรรัฐบาลรอบแรกวงเงิน 4 พัน ลบ. เพื่อชดเชยการขาดดุลงบประมาณ พร้อมยืนยันบริหารจัดการใกล้ชิดเพื่อไม่ให้เกิดผลกระทบแย่งเม็ดเงินระดมทุนของภาคเอกชน (Crowding Out) มองเป็นกลางต่อกลุ่มธนาคารและตลาดทุนเนื่องจากวงเงินไม่ได้สูงจนกระทบสภาพคล่องในระบบ
กลยุทธ์การลงทุน
ช่วงสั้นมอง SET แกว่งตัวในกรอบ โดยปัจจัยต่างประเทศติดตามรายงาน FOMC Minutes หากส่งสัญญาณ Hawkish จะหนุนดอลลาร์แข็งค่าและเร่งกระแส Sector Rotation เข้าหาหุ้นกลุ่ม Value ขณะที่กรณีมาตรา 301 ของสหรัฐฯ (ปิดรับฟังความเห็น 5-6 ก.ค. ก่อนไต่สวน 7 ก.ค.) ซึ่งอาจปรับเพิ่มภาษีนำเข้าไทยเป็น 12.5% มองตลาดรับรู้ไปแล้วจากอัตราภาษีที่เคยสูงกว่านี้ในอดีต ส่วนปัจจัยในประเทศจับตาตัวเลขเงินเฟ้อไทย มิ.ย. ที่อาจตอกย้ำภาพการจบรอบลดดอกเบี้ยของ ธปท. ควบคู่กับคำวินิจฉัยศาลรัฐธรรมนูญเกี่ยวกับ พ.ร.ก. เงินกู้ 4 แสนลบ. (9 ก.ค.) ซึ่งหากไม่ขัดรัฐธรรมนูญจะทำให้คลังลงนามกู้เงินเพื่อเดินหน้าแผนพลังงานทดแทนได้ตามกำหนด กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”
ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์
มอง SET ผันผวนในกรอบ โดยแม้คาดถูกกดดันจากแรงปรับพอร์ตหุ้น DELTA, Window Dressing ปลาย มิ.ย. รวมทั้งกังวลดอกเบี้ยเฟดและความตึงเครียดตะวันออกกลาง แต่ยังหวังแรงหนุนจาก Sector Rotation กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 4 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น Earnings Play ซึ่งคาดกำไร 2Q69 จะเติบโตดีทั้ง YoY และ QoQ อีกทั้งยังมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง และยังแนะนำ Outperform ได้แก่ PTTEP GULF SCGP IVL MTC SAWAD TIDLOR
2. หุ้น High Dividend แบ่งเป็น 1) ระยะสั้นเน้นดักเงินปันผลระหว่างกาลงวด 1H69 ที่คาดว่าจะให้ Div. Interim Yield > 2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) ระยะยาวเน้นสร้างผลตอบแทนอย่างยั่งยืน โดยพื้นฐานดี มีประวัติจ่ายปันผลต่อเนื่องเกิน 10 ปี, คาดให้ Div. Yield > 5% ต่อปี และ Valuation ไม่แพง ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT
3. หุ้น New Normal ได้ประโยชน์จากนโยบายปรับโครงสร้างเศรษฐกิจของภาครัฐในระยะยาว โดยเปลี่ยนผ่านเข้าสู่พลังงานทางเลือกและดิจิทัล (Solar cell, EV, Data Center) ได้แก่ พลังงานสะอาด (GULF GPSC BGRIM) นิคม (WHA) และทางอ้อม เช่น จำหน่ายและรับติดตั้ง Solar Rooftop (SCC BANPU HMPRO GLOBAL GUNKUL)
Trading Idea: 1) Fiscal Policy Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์หากร่าง พ.ร.บ. งบประมาณปี 2570 ผ่านสภาฯ ผสานกับ ลุ้นศาล รธน. ปลดล็อก พ.ร.ก. เงินกู้ 4 แสนลบ. ได้แก่ รับเหมา (STECON CK) วัสดุก่อสร้าง (SCC TASCO) นิคม (WHA) และพลังงานสะอาด (GULF GPSC) 2) Yield Play ซึ่งคาดเงินเฟ้อไทย มิ.ย. ตอกย้ำภาพจบรอบดอกเบี้ยขาลงและ FOMC Minutes คาดมีแนวโน้มคงดอกเบี้ยสหรัฐฯ ในระดับสูง หนุน Bond Yield ทรงตัวสูง ได้แก่ กลุ่มธนาคาร (BBL KBANK KTB) กลุ่มประกันชีวิต (BLA TLI) 3) Laggard Play ที่ราคาหุ้น YTD ยัง Underperform SET โดยเน้นหุ้น Big-cap ที่คาดได้อานิสงส์จาก Sector Rotation และมีพื้นฐานแกร่ง ได้แก่ BDMS MINT CPALL MTC OR และ 4) El Niño Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์จากปัญหาคลื่นความร้อนในหลายภูมิภาคทั่วโลกที่พุ่งสูงขึ้น ได้แก่ กลุ่มจำหน่ายเครื่องดื่ม (CBG OSP HTC CPALL) และกลุ่มจำหน่ายเครื่องใช้ไฟฟ้าทำความเย็น (HMPRO GLOBAL) รวมทั้งกลุ่มที่ลงทุนในโรงไฟฟ้าสหรัฐฯ (GULF BCPG BPP EGCO)
Daily Top Picks
ADVANC: มองเป็นหุ้นปลอดภัยท่ามกลางความตึงเครียดตะวันออกกลางที่กลับมาอีกครั้ง ผลประกอบการได้รับผลกระทบจากภายนอกจำกัด ขณะที่มองว่ามีแนวโน้มเติบโตตาม ARPU, ยอดขาย Smartphone และอินเทอร์เน็ตความเร็วสูง และการควบคุมต้นทุนที่ดี เป้าหมายระยะสั้นที่ 382 บาท
PTTEP: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่กลับมาตึงเครียดและราคาน้ำมันดิบที่ปรับขึ้น กำไรสุทธิ 2Q69 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเท่าตัว QoQ จากปริมาณขายและราคาที่สูงขึ้นตามอุปสงค์ที่สูงในช่วงสงครามและกำไรจากการ Hedging เป้าหมายระยะสั้นที่ 136.50 บาท
ข่าวเด่น