คาด SET แกว่ง sideways กระแส Fund Flow เริ่มสะดุดจากแรงขายทำกำไร ขณะที่ปัจจัยแวดล้อมยังคงต้องติดตามใกล้ชิด ทั้งสถานการณ์ตะวันออกกลางที่เสี่ยงขยายวงกว้างหลังกลุ่มฮูตีโจมตีเรือน้ำมันซาอุดีอาระเบีย รวมทั้งมาตรการภาษีชุดใหม่ของสหรัฐฯ ภายหลังมาตรา 122 จะสิ้นสุดลงในวันพรุ่งนี้ อย่างไรก็ตาม คาดตลาดยังให้น้ำหนักไปที่หุ้นที่คาดงบ 2Q69 จะออกมาดี ประเด็นวันนี้ การประชุม ECB ทางเทคนิคดัชนีพักตัวแต่ยังไม่หลุดเส้นค่าเฉลี่ย 10 วัน หากยืนได้ยังดีอยู่
ประเด็นสำคัญ
• ปธน. ทรัมป์ให้คำมั่นจะโจมตีสะพานและโรงไฟฟ้าอิหร่านทุกครั้งที่อิหร่านโจมตีใส่เรือที่ผ่านช่องแคบฮอร์มุซ และมีแผนจะถล่มภูเขา Pickaxe ซึ่งเชื่อว่าเป็นที่ตั้งของโครงการนิวเคลียร์อีกแห่ง ทำให้ราคา Brent ยืนเหนือระดับ US$90/bbl. เป็นบวกต่อ PTTEP, โรงกลั่น (BCP, TOP, SPRC, IRPC) และปิโตรฯ (PTTGC, IVL)
• กบน. ปรับขึ้นราคาขายปลีกน้ำมันทุกชนิด 0.90 บาท/ลิตร มีผลในวันนี้ เพื่อรักษาสภาพคล่องกองทุนน้ำมันฯ ที่ต้องจ่ายเงินชดเชยกว่า 651 ลบ./วัน และขาดดุล 6.2 หมื่นลบ. เป็น Sentiment ลบต่อค้าปลีกน้ำมัน และกดดันกำลังซื้อในประเทศ
• พรุ่งนี้ (24 ก.ค.) เป็นวันสุดท้ายที่การเก็บภาษีศุลกากรอัตรา 10% ของสหรัฐฯ ภายใต้ Section 122 จะครบกำหนด 150 วัน ติดตามการประกาศใช้ Section 301 ทดแทนซึ่งจะเก็บที่อัตรา 10% ทั่วโลก และ 12.5% ต่อ 60 เขตเศรษฐกิจที่ไม่ผ่านการตรวจสอบการบังคับใช้กฎหมายแรงงาน คาดจะมีการประกาศภายในคืนพรุ่งนี้
• ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะ 10 ปีปรับขึ้นต่อเนื่องสู่ระดับ 4.65% ใกล้เคียงระดับสูงสุดในช่วงสงครามตะวันออกกลางเมื่อ พ.ค. 2569 สะท้อนความกังวลต่อนโยบายการเงินเฟดที่อาจตึงตัวขึ้น เป็น Sentiment บวกต่อประกันภัย (BLA, TLI) และธนาคาร (KTB, BBL, KBANK)
• BoJ อาจเร่งการปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย หลังเยนอ่อนค่ามากที่สุดในรอบ 39 ปี สู่ระดับ 163 เยน/ดอลลาร์ และมีความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะสูงขึ้น ทำให้อัตราแลกเปลี่ยนฝั่งเอเชียผันผวนระยะสั้น
กลยุทธ์การลงทุน
ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสพักตัว โดยแม้มีแรงหนุนจากคลายกังวลการใช้นโยบายการเงินตึงตัวของธนาคารกลางหลัก หลังเงินเฟ้อทั่วโลก มิ.ย. ชะลอตัวลงต่ำกว่าคาด รวมทั้งอานิสงส์จากนโยบายการคลังเชิงรุกของไทยและการเก็งกำไรในช่วงประกาศงบ 2Q69 ของ บจ. แต่ยังมีปัจจัย Overhang ที่ต้องติดตามทั้งความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อซึ่งกดดันให้เกิดปัญหา Supply Shortage, ความผันผวนของกลุ่มเทคโนโลยีโลก รวมทั้งการเจรจาภาษีศุลกากรสหรัฐฯ ภายใต้ Section 301 หลังอัตราภาษี 10% ตาม Section 122 จะสิ้นสุดลงในวันที่ 24 ก.ค. นี้ กลยุทธ์การลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”
ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์
มอง SET มีโอกาสพักตัว แม้มีแรงหนุนจากเงินเฟ้อโลกชะลอตัว นโยบายการคลังไทย และเก็งกำไรงบ 2Q69 แต่ยังมีปัจจัยกดดันจากความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ ความผันผวนกลุ่มเทคโนโลยีโลก และการเจรจาภาษีสหรัฐฯ (Section 301) หลังมาตรการเดิมจะสิ้นสุด 24 ก.ค. นี้ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 4 ธีมเทรดดิ้ง ดังนี้
1. Domestic Play เน้นหุ้นบิ๊กแคปที่ได้ประโยชน์จากมาตรการรัฐ อีกทั้งราคาหุ้นยัง Laggard ได้แก่ CPALL CPN GLOBAL ADVANC TRUE MTC BEM
2. New Normal Play ซึ่งได้ประโยชน์จากแผนเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด การย้ายฐานการผลิต และการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจระยะยาวตามเมกะเทรนด์โลก ได้แก่ GULF GPSC BGRIM WHA AMATA
3. High Dividend Play เพื่อเป็นหลุมหลบภัยในช่วงตลาดผันผวน และสร้างกระแสเงินสดกลับเข้าพอร์ตได้อย่างสม่ำเสมอ แบ่งเป็น 1) ดักปันผลระหว่างกาลโดยคาดให้ Div. Interim Yield >2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) ดักปันผลระยะยาวเพื่อสร้างผลตอบแทนยั่งยืน โดยคาดให้ Div. Yield >5% ต่อปี ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT
Trading Idea: 1) Geopolitical Play ซึ่งได้อานิสงส์จากสถานการณ์ตะวันออกกลางกลับมาปะทุ อย่างพลังงานต้นน้ำ (PTTEP) และโรงกลั่น (TOP SPRC BCP) โดยเน้นตั้งรับเมื่อย่อตัวและตั้งจุด Stop Loss เคร่งครัด 2) Earning Play ซึ่งคาดใน 2 สัปดาห์ข้างหน้านี้จะประกาศกำไร 2Q69 เติบโตดีทั้ง YoY และ QoQ อีกทั้งยังมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง และแนะนำ Outperform ได้แก่ HMPRO 3) Laggard Play ที่ราคาหุ้น YTD ยัง Underperform SET โดยเน้นหุ้น Big-cap ที่คาดได้อานิสงส์จาก Sector Rotation และมีพื้นฐานแกร่ง ได้แก่ TU MINT HMPRO BDMS MTC CPALL และ 4) Export Play ซึ่งคาดได้โมเมนตัมบวก หากอัตราภาษีศุลกากรสหรัฐใหม่ไม่ได้สูงกว่าระดับสูงสุดในอดีตที่ 19% ได้แก่ TU ITC DELTA HANA KCE
Daily Top Picks
AMATA: คาดกำไรสุทธิ 2Q69 ที่ 1.12 พันลบ. เติบโตก้าวกระโดดเกือบ 7 เท่า จากการโอนที่ดินโครงการ Smart City ที่มีมาร์จินสูง ชดเชยยอดขายที่ลดลง 50%YoY คงเป้ายอดขายที่ดินปี 2569 ที่ 2,800 ไร่ ส่วน Backlog ยังแข็งแกร่งที่ 1.84 หมื่นลบ. และประเมินกำไรสุทธิปี 2569 ที่ 3.69 พันลบ. (+17%YoY) เป้าหมายระยะสั้นที่ 29.50 บาท
HANA: ปัจจัยสนับสนุนระยะสั้นจากโมเมนตัมบวกจากการฟื้นตัวของหุ้นเทคฯ โลก และบาทอ่อนค่าหนุนรายได้ส่งออก การผลิต AI Solid-state Cooling Device คาดจะเริ่มใน ก.ค. 2569 และจะเร่งการผลิตใน 1Q70 และได้คำสั่งซื้อใหม่ผลิตภัณฑ์ AI-Related อีก 2 รายการ คาดจะเริ่มผลิตได้ใน 2Q-4Q70 เป้าหมายระยะสั้นที่ 40.50 บาท
ข่าวเด่น