คาดตลาดปรับลง/พักฐาน หลังตลาดฯ แจ้ง DELTA เข้าเกณฑ์ติด Cash Balance สถิติในอดีตชี้ว่าจะให้ผลตอบแทนเป็นลบในวันถัดไปกดดันตลาด แม้ Delta Taiwan ได้แจ้งยอดขายเดือน ก.ย. เติบโต 19.2%MoM ซึ่งปกติมีทิศทางเดียวกัน แต่คาดว่าอาจยังไม่ชดเชยได้ สัปดาห์หน้าติดตามการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเที่ยวเมืองรอง ทางเทคนิค ตลาดชะลอตัวที่แนวต้านที่ให้ไว้ 1320 ยังไม่ผ่าน ส่วนแนวรับอยู่ที่ 1300/1290 พักไม่นานไม่ควรลงหลุดต่ำกว่า
ประเด็นสำคัญ
• รมว. คลังเผยอยู่ระหว่างปรับเกณฑ์ลดหย่อยภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาใหม่ จะกำหนด “เพดานรวม” ของการลดหย่อนภาษีในแต่ละปีจากปัจจุบันที่กระจัดกระจาย และพิจารณาแนวคิด Individual Saving Account (ISA) ของ ตลท. เพื่อรวมผลิตภัณฑ์การลงทุนลดหย่อยภาษีให้เป็นระบบเดียว คาดจะมีความชัดเจนใน พ.ย. 2568
• รมว. พาณิชย์เปิด 7 นโยบาย “กระตุ้นสั้น ได้ยาว กระจายตัว” แบ่งเป็น 4 นโยบายเร่งด่วน ยกระดับรายได้เกษตรกร-บริหารสต็อกข้าวชะลอการขาย, ขยายตลาดผ่าน FTA 14 ฉบับ, ลดค่าครองชีพผ่านมหกรรมธงฟ้า-รพ. เอกชน และส่งเสริมการค้าชายแดน และ 3 นโยบายระยะยาวเพื่อให้หลุดพ้นกับดักรายได้ปานกลาง ปรับโครงสร้าง ศก., หนุน Future Food Hub และสร้าง Digital Trade Ecosystem
• กกพ. เผยมีแนวโน้มจะตรึงค่าไฟฟ้างวดใหม่ ม.ค.-เม.ย. 2569 ที่ 3.94 บาท/หน่วย หลังเห็นต้นทุนเชื้อเพลิงไม่ปรับตัวรุนแรงมากเท่าปีก่อนๆ และอาจไม่จำเป็นต้องใช้เม็ดเงิน Claw Back เพื่อพยุงค่าไฟฟ้า ส่วนโครงการ Direct PPA 2,000MW คาดจะมีการสรุปโครงการและประกาศภายใน ธ.ค. 2568 มองเป็น Sentiment เชิงบวกต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า
• ตลท. ประกาศ DELTA เข้าข่ายมาตรการกำกับการซื้อขาย Cash Balance ระหว่างวันที่ 10 ต.ค. – 30 ต.ค. 2568 สถิติในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา DELTA เคยเข้าข่ายดังกล่าวแล้ว 7 ครั้งและพบว่าราคาเปิดของ DELTA ในวันแรกจะปรับลงจากวันก่อนเฉลี่ย 9.5% หรือระหว่าง 3.1%-15.3%
• TSMC เผยรายได้ใน 3Q68 ก่อนการรายงานฉบับเต็มที่ราว 3.25 หมื่นล้านดอลลาร์ เติบโต 30%YoY สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ หนุนจากกระแส AI ที่เติบโตต่อเนื่อง ช่วยชดเชยอุปสงค์ชิปสำหรับสินค้าอิเล็กทรอนิกส์เพื่อผู้บริโภค ติดตามแนวโน้มคาดการณ์และภาพรวมตลอดทั้งปีวันรายงานงบฉบับเต็มในวันที่ 16 ต.ค. 2568
กลยุทธ์การลงทุน
ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสพักฐานหรือไซด์เวย์ในกรอบแคบ เนื่องจากขาดปัจจัยหนุนใหม่มากระตุ้นบรรยากาศลงทุน ปัจจัยในประเทศตัวเลขเงินเฟ้อ ก.ย. ติดลบมากกว่าที่ตลาดคาดและติดลบต่อเนื่องเป็นเดือนที่หก หนุนให้ตลาดคาดหวัง กนง. จะยังมีการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมวันที่ 17 ธ.ค. หลังวันที่ 8 ต.ค. กนง. มีมติคงดอกเบี้ยที่ 1.50% ตามที่เราคาด ส่วนปัจจัยต่างประเทศ FOMC Minutes ชี้ว่าเฟดมีความกังวลต่อภาวะตลาดแรงงานที่อ่อนแอ และ Dot Plot บ่งชี้ว่าจะลดดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งในช่วงที่เหลือของปีนี้ ขณะที่การชัตดาวน์หน่วยงานของรัฐบาลสหรัฐคาดไม่มีผลกระทบต่อการลงทุน โดยในอดีตการชัตดาวน์ยาวนานสุดเกิดขึ้นในปี 2018-2019 ใช้ระยะเวลา 35 วัน ซึ่งทั้ง S&P และ SET ให้ผลตอบแทนเป็นบวก สะท้อนว่าตลาดไม่ได้ให้น้ำหนักต่อประเด็นนี้ ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงคงแนะนำให้ “Selective Buy”
ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์
ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสพักฐาน เนื่องขาดปัจจัยหนุนใหม่ ติดตามมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจไทยเพิ่มเติม กลยุทธ์ลงทุนแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 2 ธีมหลักและ 2 ธีมเทรดดิ้ง ดังนี้
1. หุ้น Earnings Play คาดผลการดำเนินงาน 3Q68 จะยังเติบโตดีทั้ง QoQ และ YoY และเราแนะนำ Outperform จากแนวโน้มธุรกิจดีและราคาหุ้นยังมี Upside ได้แก่ ADVANC BCP KTB LHSC OR PTT TRUE
2. หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากเข้าสู่วัฏจักรดอกเบี้ยขาลง โดยเราคาด กนง. จะมีการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายปีนี้อีก 1 ครั้งในเดือน ธ.ค. และปีหน้า 2 ครั้งใน 1H69 อาทิ หุ้นที่จะมีต้นทุนการเงินลดลง เพราะมีภาระหนี้สินซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสูง แนะนำ CENTEL GPSC TRUE และหุ้นที่จะมีต้นทุนการดำเนินการลดลง หรือ กำลังซื้อผู้บริโภคดีขึ้น แนะนำ AP MTC TIDLOR
3. Trading Idea: สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้นที่เคยได้ประโยชน์จากเกิดโครงการคนละครึ่งในอดีต ซึ่งมียอดขายและอัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้น แนะนำ CPAXT (มีฐานลูกค้าโชห่วยและร้านอาหาร), TNP (เป็นร้านธงฟ้า), BJC, CPALL, CBG, OSP, HTC, ICHI, SAPPE และ 2) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอื่นๆและเราแนะนำ Outperform แนะนำ ค้าปลีก (CPALL BJC TNP GLOBAL) ท่องเที่ยว (CENTEL ERW) ไฟแนนซ์ (MTC TIDLOR) นิคม (WHA AMATA) และโรงไฟฟ้า (GULF BGRIM BCPG CKP)
Daily Top Picks
CPALL: คาดได้อานิสงส์รัฐดำเนินนโยบายสร้างรายได้และลดค่าครองชีพซึ่งจะช่วยเพิ่มกำลังซื้อ กําไรปกติ 3Q68 คาดจะเติบโต YoY สูงที่สุดในกลุ่ม +8%YoY เทียบกับบริษัทอื่นๆที่ลดลง YoY ส่วนกําไร 4Q68 คาดจะเติบโต YoY จากคนละครึ่งพลัส ด้าน Val มีความน่าสนใจ PE 2568F ที่ 15x ต่ำสุดในกลุ่ม เป้าหมายระยะสั้น 49.50 บาท
SIRI: คาดมีปัจจัยหนุนจากภาวะดอกเบี้ยที่อยู่ในขาลงและกำไร 3Q68 คาดจะออกมาดีและเป็นบริษัทเดียวในกลุ่มที่จะเติบโต YoY และ QoQ ยอด Presales เติบโต 9%YoY และ 45% QoQ หนุนจากโครงการคอนโดเปิดใหม่ และอาจมีการบันทึกกำไรพิเศษจาก JV ด้าน Valuation ยังถูก ซื้อขายที่ PER 2569F ที่ 5.4x เป้าหมายระยะสั้น 1.50 บาท
ข่าวเด่น