คาด SET แกว่ง sideways ความกังวล Fed เร่งขึ้นดอกเบี้ยคลายตัวลงหลังสหรัฐรายงานดัชนี PPI ต่ำกว่าคาด สอดคล้อง CPI ที่รายงานต่ำคาดก่อนหน้า ขณะที่ราคาน้ำมันยังทรงตัวแม้สหรัฐฯ โจมตีอิหร่านต่อเนื่อง แต่ยังมีสัญญาณบ่งชี้ความเป็นไปได้ในการเจรจา อีกทั้งกระแส Fund Flow ยังหนุนต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ระดับดัชนีที่ขึ้นมาสูง ทำให้กรอบการขึ้นดูจำกัด ทางเทคนิคดัชนีดีดขึ้นแล้วย่อเป็นแท่งเทียนแดง สะท้อนถึงแรงขายทำกำไรที่เริ่มมากขึ้น จึงต้องระวังความผันผวนที่สูงขึ้น
ประเด็นสำคัญ
• PPI สหรัฐฯ มิ.ย. หดตัว 0.3%MoM ต่ำกว่าตลาดคาด ทำให้ FedWatch ให้น้ำหนักเฟดคงดอกเบี้ยเพิ่มเป็น 48.3% จาก 33.4% ในสัปดาห์ก่อน ขณะที่ ปธ.เฟดนิวยอร์กชี้เงินเฟ้อผ่านจุดพีคและคาดลดสู่ 3.25% ปลายปีนี้ มองบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง โดยเฉพาะกลุ่มสินเชื่อ (MTC TIDLOR) และโรงไฟฟ้า (GULF GPSC BGRIM)
• 2Q69 GDP จีนขยายตัว 4.3%YoY ต่ำกว่าเป้าหมายที่ 4.5-5.0% สะท้อนเศรษฐกิจในประเทศ ภาคอสังหาฯ และอุปสงค์ที่ยังอ่อนแอ อย่างไรก็ดี ตลาดยังคาดหวังความเป็นไปได้สูงที่รัฐบาลจีนจะเร่งคลอดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนานใหญ่ในช่วงปลาย ก.ค. นี้ มองเป็นกลาง-บวกต่อกลุ่ม China Play (SCC PTTGC IVL SCGP)
• กพช. เห็นชอบมาตรการไฟฟ้า 7 ด้าน ลดค่าไฟประชาชนเหลือ 3 บาท/หน่วย (200 หน่วยแรก) และตั้งแต่หน่วยที่ 201 ขึ้นไปยังคงอัตราเดิม พร้อมถอดค่าไฟสาธารณะออกจากบิลบ้าน เริ่มรอบบิล ส.ค.นี้ ขณะที่คุมค่าไฟ Data Center ที่ 5-6 บาท/หน่วย พร้อมวางหลักประกันก่อนขยายระบบ มองเป็นกลาง-บวกเล็กน้อยต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า (GULF BGRIM GPSC WHAUP)
• กรอ. เตรียมของบกลางดัน 3 โครงการกระตุ้นท่องเที่ยว ได้แก่ 1) "ไทยเที่ยวไทยพลัส" รัฐช่วยค่าที่พัก 50% สูงสุด 3,000 บาท คูปอง 500 บาท จำนวน 5 แสนสิทธิ 2) "Fly Thai All the Feelings" อุดหนุนตั๋วบิน 400-600 บาท 3) "Thailand Air Connect" ดึงต่างชาติผ่านเที่ยวบินเหมาลำ งบ 500 ลบ. คาดเริ่มปลายปี 69 มองบวกต่อกลุ่มท่องเที่ยว (AOT CENTEL ERW MINT)
• BOI เผย ADI เดินหน้าขยายลงทุนในไทยกว่า 1.9 หมื่นลบ. หวังยกระดับไทยสู่ฐานออกแบบชิประดับโลก สอดคล้องการขยายตัวของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีขั้นสูงและดีมานด์เซมิฯ มองบวกต่อกลุ่มนิคม (AMATA WHA) และอิเล็กทรอนิกส์ (DELTA HANA KCE)
กลยุทธ์การลงทุน
ช่วงสั้นมอง SET ผันผวนในกรอบ โดยแม้มีปัจจัยกดดันจากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และกำแพงภาษีสหรัฐฯ แต่คาดตลาดจะหันมาให้น้ำหนักกับปัจจัยในประเทศมากขึ้น โดยเฉพาะนโยบายการคลังเชิงรุกหลังศาลฯ วินิจฉัยว่า พ.ร.ก. กู้เงิน 4 แสนลบ. ไม่ขัดต่อรัฐธรรมนูญ ช่วยปลดล็อกให้รัฐเดินหน้านโยบายเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานหมุนเวียน หนุนความเชื่อมั่นนักลงทุน อีกทั้งยังเข้าสู่ช่วงประกาศงบ 2Q69 ของกลุ่มธนาคาร ขณะที่ปัจจัยต่างประเทศแนะนำจับตาถ้อยแถลงประธานเฟดต่อสภาคองเกรส ส่วนเงินเฟ้อสหรัฐฯ มิ.ย. รายงานออกมาชะลอตัวและต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ซึ่งเป็นบวกต่อบรรยากาศการลงทุน กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”
ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์
มอง SET ผันผวนในกรอบ แม้มีปัจจัยกดดันจากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และภาษีสหรัฐฯ แต่คาดตลาดยังให้น้ำหนักปัจจัยในประเทศ อาทิ นโยบายการคลังเชิงรุกและการเข้าสู่ช่วงประกาศงบ 2Q69 กลุ่มธนาคาร ด้านปัจจัยต่างประเทศจับตาถ้อยแถลงประธานเฟดต่อสภาคองเกรส กลยุทธ์การลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 4 ธีมเทรดดิ้ง ดังนี้
1. Domestic Play เน้นหุ้นบิ๊กแคปที่ได้ประโยชน์จากมาตรการรัฐ อีกทั้งราคาหุ้นยัง Laggard ได้แก่ CPALL CPN GLOBAL ADVANC TRUE MTC BEM
2. New Normal Play ซึ่งได้ประโยชน์จากแผนเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด การย้ายฐานการผลิต และการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจระยะยาวตามเมกะเทรนด์โลก ได้แก่ GULF GPSC BGRIM WHA AMATA
3. High Dividend Play เพื่อเป็นหลุมหลบภัยในช่วงตลาดผันผวน และสร้างกระแสเงินสดกลับเข้าพอร์ตได้อย่างสม่ำเสมอ แบ่งเป็น 1) ดักปันผลระหว่างกาลโดยคาดให้ Div. Interim Yield >2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) ดักปันผลระยะยาวเพื่อสร้างผลตอบแทนยั่งยืน โดยคาดให้ Div. Yield >5% ต่อปี ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT
Trading Idea: 1) Oil Hedging Play เพื่อป้องกันความเสี่ยงราคาน้ำมันดิบขาขึ้น ได้แก่ PTTEP โดยเน้นตั้งรับเมื่อย่อตัวและตั้งจุด Stop Loss เคร่งครัด 2) หุ้น Earning Play ซึ่งคาดกำไร 2Q69 จะเติบโตดีทั้ง YoY และ QoQ อีกทั้งฐานะการเงินแข็งแกร่ง และแนะนำ Outperform ได้แก่ PTTEP GULF SCGP IVL MTC SAWAD TIDLOR 3) Yield Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์จบรอบดอกเบี้ยขาลงและ Bond Yield ยังทรงตัวสูง ได้แก่ กลุ่มธนาคาร (BBL KBANK KTB) กลุ่มประกันชีวิต (BLA TLI) และ 4) Laggard Play ที่ราคาหุ้น YTD ยัง Underperform SET โดยเน้นหุ้น Big-cap ที่คาดได้อานิสงส์จาก Sector Rotation และพื้นฐานแกร่ง ได้แก่ BDMS MINT CPALL MTC OR
Daily Top Picks
CENTEL: ปัจจัยสนับสนุนระยะสั้นจาก 3 มาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยว รวมถึง “ไทยเที่ยวไทยพลัส” โดยคาดจะเริ่มในช่วงปลายปีนี้ คาดผลประกอบการจะเริ่มเห็นการฟื้นตัวในช่วงที่เหลือของปี โดยคาดกำไรปกติปี 2569 จะเติบโต 2% ขณะที่ราคาหุ้นยัง Laggard เมื่อเทียบกับดัชนี เป้าหมายระยะสั้นที่ 37.25 บาท
GULF: ปัจจัยสนับสนุนระยะสั้นจากแนวโน้มนโยบายการเงินที่ตึงตัวลดลงตามภาวะเงินเฟ้อ ขณะที่ได้รับผลกระทบจำกัดจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่ปรับขึ้นเนื่องจากเป็นโรงไฟฟ้า IPP ผลประกอบการคาดจะได้รับการสนับสนุนจากส่วนแบ่งกำไรในธุรกิจย่อยและมี Upside จาก PDP 2026 และ Direct PPA เป้าหมายระยะสั้นที่ 65.00 บาท
ข่าวเด่น